FX168財經報社(香港)訊 交易員在美國CPI數據公布之前買入美股、美債和商品。美股三大指數隔夜反彈，納斯達克指數漲逾2%，10年期美債收益率微幅下跌，對應價格上漲。分析師提到，CPI外還需要關注周五公布的美國2月密歇根大學消費者信心指數初值，將會是非常關鍵的指引，並強調通脹似乎沒有那麼樂觀。
Invesco公司首席全球市場策略師Kristina Hooper在一份說明中解釋：“我只能希望在數據方面有一個不喘氣的一周。美國CPI預計將比上個月顯著更高，因此我不指望市場有任何真正的震蕩，除非它高於預期。”
分析師認為，投資者不僅要解析周四的CPI數據以尋找線索，通脹預期也很關鍵，因此需要關注周五公布的美國2月密歇根大學消費者信心指數初值。Hooper說道，事實上，消費者信心數據可能被證明更為重要，此前紐約聯儲對未來一年和三年的通脹預期在12月保持高位，但似乎達到了峰值。數據顯示，一年期預期中值保持在6%，三年期預期穩定在4%。
她繼續補充說：“我們希望從密歇根的數據中看到同樣的情況，”她指出，紐約聯儲的1月份數據要到周一才能看到。
經濟學家認為，1月CPI將顯示出7.2%的同比增長，預計CPI將顯示0.4%的月度增長，比12月0.5%的增長有所放緩。剔除了不穩定的食品和能源價格的核心指數預計也將上升0.4%，這將使其同比增幅達到5.9%，而12月為5.5%。
美聯儲此前將不斷上升的通脹壓力淡化為 “過渡性的”，但它已表明可能會在3月開始提高利率，隨後將縮小其資產負債表的規模，因為它要對價格壓力做出反應。
自2022年初以來，美債收益率已大幅上升，這引發了由科技股和其他對利率更敏感的成長型股票主導的股市下跌。本周早些時候，10年期美債收益率自2019年以來首次接近2%，但此後又有所回調。與此同時，美股主要基準指數強勁反彈，因為投資者似乎開始在1月的低點後買入。
Sevens Report Research的創始人Tom Essaye在周三說明中表示：“通貨膨脹必須停止上升，在過去幾個月里，市場和美聯儲已經看到通脹壓力達到頂峰的‘暗示’，然而這並不是現實。”
他分析稱：“雖然由於季節性因素，同比增長率一直在上升。一年前疫苗並不普遍，全球經濟也沒有重新開放。在某些時候，通脹需要達到頂峰並消退，否則美聯儲會變得更加鷹派，市場會再次受到打擊。”
另外，Essaye對前景不那麼樂觀，他指出，他的公司監測的所有通脹預期指標都表明，美聯儲需要鷹派政策。他寫道：“為了從本周的通脹中獲得一個‘鴿派驚喜’，我們需要CPI和通脹預期顯示出見頂的跡象。”
摩根士丹利策略師Matthew Hornbach報告稱，全球國債價格創下2009年以來最糟的開年表現，美國1月份CPI是拯救國債的最後希望，只有此一數據遜於預期，才有辦法解救近期的國債表現。
然而，若是本周公布的CPI高於預期，美聯儲在3月份會議一口氣升息兩碼的呼聲會更為激烈。此外，美聯儲隨後的每場會議(7場)，次次都升息也不再毫無可能。如果本周CPI增幅超出預估，後續發布的非農就業，以及2月份CPI再持續火燙，3月份升息兩碼的可能性將更為牢不可破。
Hornbach認為，現在進場接手國債仍為時過早。摩根士丹利經濟學家估計，2022年美聯儲將4度升息，每次調升一碼。市場共識是，美聯儲將5度升息，美國銀行甚至估計會7度升息。另外，市場價格反應出投資人預期2022年將升息5至6次，升息幅度達134個基點，比5度升息一碼的125個基點，高出9個基點。
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