FX168财经报社(香港)讯 随着西方盟国制裁俄罗斯，俄罗斯债券价格呈现狂泻行情，意外掀起新型态的套利交易。避险基金狂买价格崩盘的俄债，从与信用违约交换(CDS)之间的基差大捞一笔。另外MTS Bank表示，在重重限制下，许多公司认为用人民币结算更稳定，更容易被预测。
据CNN Business报道所称，MarketAxess数据显示，俄罗斯自2月24日出兵乌克兰，开战当日到4月7日之间，俄罗斯主权债交易量飙升35%至70亿美元，高于2021年同期的50亿美元。另外，俄罗斯企业债交易量也冲破2年高点。
所谓的负基差交易(Negative-basis Trade)使得俄罗斯债券大受欢迎，做法是投机者敲进价格跌落谷底的俄罗斯国债或企业债，并同时购入CDS，从两者的基差套利。但值得关注的是，这种交易原本就很难做，不过现今机构投资人急于脱手俄罗斯相关资产，俄债价格的跌势快过避险的CDS升势。
(来源:KION546)
美国宾州大学华顿商学院教授Philip M. Nichols是俄罗斯专家并精通企业社会责任。Nichols指出，很多投机者暴买遭大幅降评、濒临垃圾债边缘的俄债。他不断接到分析师的询问电话，想知道这种交易行不行得通。俄罗斯主权债利差相当惊人，从数量来看，这些人赚到不少钱。
俄债保险成本在5日升至4300个基点，远高于此前一天的2800个基点。与此同时，俄债利率狂泻，2028年到期的债券，每1美元面额只值0.34美元，这意味着1000万美元的俄罗斯证券避险，成本只要400万美元。避险基金Aurelius Capital Management、GoldenTree Asset Management、Silver Point Capital都加码购买俄罗斯企业债，增加对该国曝险。
Schwab Center for Financial Research首席固定收益策略师Kathy Jones提到说：“这就是华尔街，众人看到漏洞就想办法赚钱，我不会感到讶异。”
西方制裁促使俄罗斯难以取得美元和欧元，人民币炙手可热，俄罗斯银行的人民币资产大增。专家说，该国正出现“翻天覆地的变化”(Sea Change)，人民币有望取代美元和欧元，成为俄企交易时的爱用货币。
Business Insider此前在8日报道提到，俄罗斯《工商日报》(Kommersant)在3月份访调显示，该国大型银行涌现人民币热潮，美元和欧元资金争相转成人民币。开设人民币帐户也成为市场的新趋势，Tinkoff Bank的人民币帐户资金激增8倍、MTS Bank的人民币帐户资金大增4倍、Bank Saint Petersburg也大增3.5倍。
俄罗斯人民币顾问Yugar Aliyev指出，该国正出现“翻天覆地的变化”。就中期而言，不只与中国结算会用人民币，俄罗斯企业进行国际结算，人民币也是较可靠的选项。
MTS Bank表示，重重限制下，许多公司认为用人民币结算更稳定、更可预测。另一俄罗斯银行也说，不少趸售交易商改用人民币结算。西方对俄罗斯施行严厉的金融制裁，中国未加入此一行列，要取得人民币较为容易，让人民币成了俄企的新选择。
Zero Hedge在3月2日消息称，前纽约联邦储备银行官员、现为瑞士信贷货币市场专家Zoltan Pozsar接受外媒专访时警告，西方对俄罗斯的制裁，最终可能导致美元丧失储备货币地位。他说，俄罗斯无法存取外汇存底，等于对所有国家传达一个讯息，那就是当冲突爆发时，外汇存底恐怕并不牢靠。
Pozsar认为，对全球外汇存底管理者而言，持有美元恐怕不再那么安全，因为美元可能在他们最需要时被夺走，这会促使各国央行把外汇存底从美元分散出来，或试着将货币重新跟其他较不受欧美政权影响的资产挂勾，例如黄金。他说，若情势恶化，俄罗斯恐怕得将卢布重新跟黄金挂勾。
