FX168财经报社(香港)讯 在美国，通货膨胀和经济衰退的“拉锯战”仍在继续，因为美联储(FED)在加息问题上坚持鹰派立场。美国在2022年前两个季度已经连续两个季度出现负增长，一些人认为这是一种“技术性”衰退。不过，对于何时可能发生全面衰退，人们几乎没有达成共识。经济学家警告说，假如美国经济真的陷入衰退，亚洲将不会毫发无损，而东南亚的一些国家将比其他国家受到更严重的打击。
美国商务部当地时间8月25日公布的修正数据显示，今年第二季度美国国内生产总值(GDP)按年率计算下滑0.6%，较7月底公布的初次数据上调0.3个百分点，仍为连续两个季度萎缩。
按照惯例，如果经济连续两个季度出现下滑即被视为进入衰退。但经济学家认为，尽管美国经济已经连续两个季度下滑，但目前来看下滑仅是暂时的，不过，随着美联储为降低通胀而连续加息，将经济带入衰退的可能性正在增加。
摩根士丹利(Morgan Stanley)前亚洲区主席、美国经济学家史蒂芬·罗奇(Stephen Roach)认为，美国今年上半年的经济负增长可能是更严重衰退的前兆，这种衰退可能持续到2024年。罗奇警告称，美国需要一个“奇迹”来避免经济衰退。罗奇表示：“随着货币紧缩政策的滞后影响开始发挥作用，我们肯定会陷入衰退。如今这些影响尚未完全浮现。”
经济学家表示，如果美国经济陷入衰退，新加坡和泰国很可能是首批遭受冲击的国家。
新加坡
马来亚银行(Maybank)高级经济学家Chua Hak Bin指出，与其他地区国家相比，新加坡在美国经济衰退时“更容易受到影响”，因为该国“非常、非常依赖美国”。
当被问及如果美国陷入衰退，东南亚哪些经济体将首先受到冲击时，Chua说：“我怀疑新加坡会是第一个。”Chua说，这个岛国可能会是第一个，因为它依赖出口，而且经济规模小且开放。
华侨银行(OCBC Bank)首席经济学家Selina Ling同意上述分析。
Selina Ling说，乍一看，她会怀疑更开放、更依赖贸易的亚洲经济体，如新加坡、韩国和泰国等，最容易受到冲击。
1. 相互联系
马来亚银行在8月下旬的一份报告中称，由于新加坡经济以出口为导向，其GDP增长与美国商业周期"历史上相关度更高"。
Chua解释说，新加坡国内市场不大，经济增长严重依赖贸易服务。这包括运输活动和货物操作。
根据世界银行(World Bank)的数据，新加坡2021年的贸易-GDP的比例为338%。贸易-GDP比例是一个经济体对国际贸易开放程度的指标。
Chua指出，新加坡对外需求的相关性和依赖性非常高。如果美国陷入衰退，这种“依赖和因果关系”将打击出口导向型经济体。
星展银行(DBS)高级经济学家Irvin Seah表示，新加坡与世界其他地方联系紧密，任何一个国家的“冲击波”肯定会对整个城市产生连锁反应。不过，他预计新加坡今年或明年不会陷入衰退。
马来亚银行的报告说，如果美国经济陷入衰退，这种衰退“可能是轻微的，而不是严重的”。
2. 出口驱动型经济
新加坡是电机和设备出口大国，但新加坡贸工部下属的政府机构——新加坡经济发展局(Economic Development Board)的数据显示，该国7月份电子产业的产出较去年同期下降了6.4%。
新加坡经济发展局表示，由于“来自中国和韩国的出口订单减少”，半导体行业的产量下降了4.1%，而其他电子模块和组件行业的产量下降了19.7%。
“中国是许多东盟国家最大的出口市场…但对中国的出口一直很糟糕，” Chua说，他指的是东盟的10个成员国，“因为新加坡严重依赖出口，(它)会感受到的。”
3.旅游业
经济学家表示，自疫情以来，中国的新冠清零政策也阻碍了新加坡旅游业的复苏。
根据新加坡旅游局的数据，新冠疫情爆发前，2019年约有360万中国居民前往新加坡，占游客总数的13%。然而，去年1月至12月，只有8.8万名游客。
星展银行经济学家Seah表示，他不排除新加坡至少有一个季度出现环比负增长的“可能性”。不过，他补充说，该国的经济状况正在恢复正常。他说：“与全球金融危机期间相比，我们今天的实力肯定要强大得多。”
泰国
经济学家并预测，如果美国陷入衰退，泰国也将是首批受到影响的国家之一。
1.旅游业
泰国的经济增长很大程度上依赖旅游业。2019年新冠疫情前，旅游支出约占泰国GDP的11%。世界银行的数据显示，泰国当年接待近4000万游客，创造600多亿美元的收入。
据路透社报道，在2021年，泰国只接待约42.8万外国游客，经济增长仅为1.5%，是东南亚经济增速最慢的国家之一。
Chua说，泰国可能是继新加坡之后下一个陷入衰退的国家。然而，一个“不确定因素”将是中国重新开放的时间，这可能决定泰国经济是否“全面恢复”。
星展银行的Seah说，中国游客还没有回到这个东南亚国家，这让泰国经济处于“更加不稳定的状态”，“只要中国游客不回来，泰国就会继续挣扎。经济增长一直表现疲弱，通胀居高不下，而且泰铢承受压力。”
目前，泰铢对美元的汇率为1美元兑36泰铢，相比新冠肺炎疫情爆发前的3年前贬值20%。
2. 通胀压力
根据Refinitiv的数据，泰国的通货膨胀率在6月份达到7.66%，创下14年来最高。
自2018年以来，泰国央行(Bank of Thailand)只加息过一次。
Chua表示：“泰国的总体通胀率非常高，但核心通胀率没有那么高，因为相关性也没有那么高。当然，经济增长已经疲软了很多，所以他们不觉得有任何紧迫性来采取积极的紧缩措施。”
Chua指出，由于印尼和菲律宾的“国内导向经济”，它们受到美国经济衰退的影响可能较小。
马来亚银行报告称：“印度尼西亚和菲律宾更不受外部需求放缓和美国衰退的影响，即使在2008/09年全球金融危机期间，两国经济仍在继续扩张。”
根据世界银行的数据，在2008年至2009年的全球金融危机期间，印尼和菲律宾的GDP增速高于新加坡和泰国。
