根本没衰退！共和党谴责美联储“不该买债券解压” 美元是抗通胀最佳选项？

FX168财经报社(香港)讯 圣路易斯联邦储备银行本周报告称，美国在9月陷入衰退的可能性接近于0%，这也让市场变得更为恐慌，担忧后市加息力度仍强劲。共和党谴责美联储，不应该购买债券来缓解压力。美联储前主席则指出，美元供应减少使美元成为更好的价值存储手段。

尽管人们普遍担心该月会出现衰退，而且民意调查显示许多美国人认为衰退已经开始了，但圣路易斯联邦联储周二更新的数据显示，美国9月份经济衰退的可能性不到1%的一半。美国9月份经济衰退的可经济衰退由美国国家经济研究局(NBER)的一个委员会追溯确定。圣路易斯联储的数据与NBER关注相同的因素，只是实时而不是回顾。

阿肯色大学经济学副教授杰里米·霍佩达尔受访说：“到2022年为止，我们还没有看到就业或工业生产出现表明我们处于衰退的那种下降。这是一个非常准确的模型，当经济衰退开始时，它往往不会错过。在2022年期间，该模型还没有任何一个月表明我们处于衰退之中。”

在夏季进行的多项民意调查发现大多数美国人认为经济衰退已经开始之后，经济衰退的可能性很低。房地产公司Cinch Home Services在8月发布的一项民意调查发现，76%的美国人认为经济衰退已经开始，而Morning Consult另一家公司将这数字定为65%。

尽管经济在2022年前两个季度出现收缩，引发经济衰退已经开始的普遍猜测，但GDP在第三季度反弹至2.6%。即使在前两个收缩季度，就业和消费等因素仍然强劲。

“对于公众，甚至许多经济记者来说，部分原因是经济衰退可能被广义地定义为，你知道，当一些经济形势不好时。例如通胀现在真的很糟糕，但经济学家倾向于更多地关注生产、就业和实际收入等问题。在这些措施上，我们还没有看到我们通常会在衰退中看到的下降，”霍佩达尔说。

其他经济学家也有类似的观察，NBER指定经济衰退委员会的前成员杰弗里·弗兰克尔在10月份的采访中表示：“实际上，从产品方面衡量的GDP略有下降，一切都指向相反的方向。当职位空缺与失业工人的比率达到历史最高水平时，就不能称之为衰退。我的意思是，这离衰退还很远。”

共和党：美联储不该买债券解压

一位共和党高级参议员周四致信美联储，并警告该机构如果美国国债市场开始波动，不要从英格兰银行的剧本中吸取教训。参议院银行委员会资深共和党参议员帕特·图米(Pat Toomey)在致美联储主席鲍威尔的信中表示，他认为如果美国国债市场流动性成为问题，美联储应避免购买政府债券。

(来源:Marketwatch)

如果美联储确实决定市场条件要求恢复那种会增加央行资产负债表的债券购买，“这样的行动将破坏美联储对抗通胀的主要目标，通胀继续对美国经济构成重大挑战，”图米写道。恢复此类购买“将重复量化宽松的一些错误，例如掩盖我们不断增加的国债的真实成本和后果”。

图米在信中承认，越来越多的迹象表明，作为全球信贷市场借贷支柱的美国国债的交易条件已经变得更糟。但他认为，针对市场的监管修复是纠正这种情况的更好方法。市场流动性不足的结构性驱动因素，即自2008年以来政府债务大幅增加，以及由于危机后资本监管等原因导致交易商的中介能力有限，需要结构性的解决方案。

他说，他希望美联储调整所谓的补充杠杆比率，让银行在管理流动性方面有更大的灵活性，监管机构已经在考虑这一点。图米表示，美联储应该进一步探索创建一个系统，让每个想要直接交易美国国债的人都可以进行交易。

美联储发言人承认美联储收到了这封信，并表示任何回应都将直接发送给图米。这封信是在美联储一直在努力缩小其资产负债表规模的时候到来的，由于美联储的债券购买刺激措施，过去几年资产负债表规模大幅膨胀。美联储正试图将其资产负债表，目前为8.8万亿美元，每月减少不到1000亿美元，因为它提高了短期利率以降低非常高的通胀水平。

美联储加息如此激进，许多人担心它们可能会破坏市场。在英格兰，市场困境迫使该国央行再次暂时重启债券购买以支持金融部门，尽管这一行动与其加息的目的背道而驰。美联储有任何计划改变其缩表计划的任何方面，目前还没有任何意义，官员们也没有看到任何会导致他们改变货币政策计划的压力。

美元是抗通胀最佳选项？

美国经济学家、美联储第13任主席艾伦·格林斯潘(Alan Greenspan)在2日发表观点社论，称他预计明年美元将出现货币“顺风”。格林斯潘预计，即使美联储决定将其限制性货币政策转向降低加息或完全免除加息，这种情况也会发生。

格林斯潘在名为“格雷沙姆定律”的博客文章中分享他的观点，这位前美联储主席在他的专栏文章中描述格雷沙姆的法律，他指出它可以通俗地简化为劣币驱逐良币。格林斯潘现在担任Advisors Capital Management的高级经济顾问，他相信一股强风吹向美元，将继续支撑美元。

(来源:CNN)

格林斯潘写道：“即使如一些预言家所预期的那样，美国通胀在2023年上半年达到顶峰，美联储可以放慢甚至停止加息步伐，美元仍将有货币顺风来支撑它。”他还表示，法定货币使格雷欣定律的例子变得更加稀缺。

“内在商品价值不再存在差异，导致一种货币比另一种货币更受青睐，”格林斯潘的博客文章详细说明。“然而，外汇汇率确实反映出格雷沙姆最初认识到的一些作用力。”

这位前美联储主席补充说：“美元相对于其他传统储备货币目前的强势是市场参与者选择囤积他们认为的Good Money，或者至少是更好的一个例子。”

与联合国成员、 私营部门高管和美国政界人士不同，格林斯潘认为美联储的量化紧缩计划是有帮助的。这位经济顾问进一步解释说，虽然有些人认为量化紧缩具有限制性，但有些人认为美元的消失行为是一种强大的价值储存(SoV)。根据与美元指数相关的指标，美元在本周早些时候小幅下跌后，在过去24小时内反弹。

格林斯潘的专栏文章进一步指出：“未来美元持续走强的问题可能是美联储资产负债表每月减少950亿美元。”这位前美联储主席补充说：“可以预期美元供应将稳步减少的事实，使其成为更好的价值储存手段。”