FX168财经报社(北美)讯 摩根大通分析师估计，中国的房地产危机和西方对俄罗斯的制裁将分别导致两国“垃圾级”公司的20%和66%在明年违约。
这些公司的困境也意味着，新兴市场整体上的“高收益”企业违约率在未来一年将超过10%，保持在历史平均水平的三倍以上。
周二(11月8日)摩根大通(JPMorgan)分析师在一份研究报告中表示：“我们预计2023年将是违约率较高的一年，主要集中在特定领域。”这份报告将中国和俄罗斯描述为“麻烦地区”。
西方的制裁使得俄罗斯公司越来越难以支付美元计价的债券，“我们预计俄罗斯公司明年还将违约280亿美元，占剩余未违约债券存量的66%，”摩根大通的报告补充道。
据预测，中国遭受重创的房地产行业明年的违约率将达到令人咋舌的46%。今年这一数字已经达到52%，甚至连政府支持的建筑商也开始倒下。
“我们仍然认为，如果房地产行业得不到任何政府直接支持，2023年该行业的违约率可能会上升，尽管会低于2021年和2022年，”报告称。
如果将财务状况更健康的“投资级”公司也计算在内，预计新兴市场企业的整体违约率将为3.8%。
除去中国房地产、俄罗斯和乌克兰(这些国家的公司仍受到战争的影响)，即使是“高收益”率也有望达到更可控的2.6%。
这是因为，过去几年的超低利率导致，进入2022年之际，新兴市场企业的一些信贷指标处于全球金融危机以来最强劲的水平。
摩根大通的研究报告称，“尽管目前基本面正在走弱，但基本面仍保持强劲，远未迅速恶化，”报告同时指出，近期偿债成本较低和固定利率债券等积极因素。
从地区来看，受阿根廷、重复违约国和一些特殊情况的影响，拉丁美洲的违约率预计将从今年的2.2%跃升至明年的5.7%，尽管一些“庞大的”重组可能最快在今年就会发生。
不良债券是指价格低于票面价值70%或低于票面价值30%的债券，目前总计1780亿美元，占新兴市场公司高收益未偿债券的27.7%。
这一比率仅次于2008年，当时69%的高收益公司处于不良交易水平。相比之下，2009年违约率为10.5%，摩根大通分析师指出，这接近明年10.6%的预期。