FX168財經報社(香港)訊 中國央行周二部分展期到期的中期政策貸款，並連續第三個月維持利率不變，即2.75%，這表明政策制定者仍對放松貨幣條件導致人民幣進一步走軟持謹慎態度。荷蘭國際集團指出，中國新冠清零政策放松，有望帶動該國零售額恢複。
全球加息浪潮限制了北京支持搖搖欲墜的經濟的能力，人民幣貶值增加了大規模資本外流的風險，因為投資者在其他地方尋求更高的收益率溢價，尤其是美國債券提供的收益率溢價。
中國人民銀行(PBOC)表示，將向部分金融機構提供價值8500億元人民幣，約合1202.1億美元的1年期中期借貸便利(MLF)貸款利率維持在2.75%，與之前的操作相比沒有變化。
“穩定貨幣市場在宏觀政策議程中仍占據重要位置，”東方金城首席宏觀分析師Wang Qing表示。“保持政策利率穩定將有助於抑制中美利差擴大，穩定外匯市場預期。”
在本周對31位市場觀察人士的調查中，所有參與者都預計中國央行將維持利率不變，而其中22位預計央行將全面展期到期貸款。1萬億元MLF貸款將於同日到期，該操作導致通過該工具淨提取1500億元的中期現金。
中國人行表示，最新操作旨在抵消由於納稅而導致的現金需求增加，並保持“銀行系統流動性合理充裕”。它補充說，自11月初以來，中國人民銀行已通過質押補充貸款(PSL)和再貸款工具提供3200億元人民幣的中長期流動性。
中國人民銀行在線聲明中表示：“本月中長期流動性注入總量已超過MLF到期日。”另外，央行還通過7天逆回購注入1720億元人民幣，同時將借貸成本維持不變，而同日到期的此類貸款價值為20億元人民幣。
最近幾周，中國經濟受到新一輪新冠感染浪潮的衝擊，擾亂了商業活動和家庭消費。更及時的數據表明勢頭進一步喪失，前景黯淡。
當局在政策上走得很緊。中國人民銀行決定在8月降低關鍵利率以重振信貸需求並支持受新冠衝擊傷害的經濟，這加速了人民幣的貶值。
今年迄今為止，人民幣兌美元匯率已下跌約10%，預計將創下自1994年以來最糟糕的年度表現，當時中國統一市場利率和官方利率。
澳新銀行高級中國策略師Xing Zhaopeng表示，任何新的貨幣政策刺激措施都將在很大程度上取決於信貸需求，信貸需求在10月份的跌幅超過預期。他表示，央行將“繼續保持充裕的流動性，但降息的可能性很小”。
中國10月份工業生產和固定資產投資增速，符合市場普遍預期，但零售額低於預期並處於收縮狀態，最近放松的新冠措施可能是零售額恢複正增長的關鍵因素。年初至今，中國工業生產同比增長5.0%，固定資產投資同比增長5.8%。兩項數據均符合市場普遍預期。但零售額同比收縮0.5%，這令人驚訝。
在零售總額中，與搬入新家相關的消費電子產品、裝飾品和家具的銷售額分別同比收縮14.1%、8.7%和6.6%，看起來消費者似乎也不願意升級電信設備。這些產品的銷售額同比收縮8.9%，10月份餐飲業同比收縮8.8%。相比之下，藥品和新鮮食品分別同比增長8.9%和8.3%。受益於政府補貼，汽車支出同比增長3.9%。
中國10月份的新冠措施影響了消費者行為，盡管這是一個包含長假期的月份。新冠病毒措施於11月11日放寬，這應有助於零售額溫和複蘇。
固定資產投資細節顯示，中國國內的先進技術在進步。在固定資產投資的所有組成部分中，電子機械設備增幅最大，同比增長39.7%。這意味着政府對推進技術的號召正在取得進展。 但是，鐵路基礎設施投資年初至今同比下降1.3%，表明地方政府繼續將精力集中在幫助未完工的住宅物業項目上，而不是致力於交通基礎設施項目。
荷蘭國際集團(ING)認為，地方政府將繼續關注未完工的住宅物業項目，直到他們成功扭虧為盈，從而緩解公眾對該行業的擔憂。盡管整體工業生產擴大，但半導體生產卻出現萎縮 集成電路同比下降26.7%，是所有工業生產項目中降幅最大的。集成電路占中國出口的最大份額，它是全球經濟增長的指標。
該項目的大幅收縮給市場一個重要信號，即中國的外部環境正在放緩，並將影響出口和相關的制造業活動，以及制造業的就業市場和工資。
政策到位，出口應該是主要關注點。最近放松的新冠措施應該對零售銷售有利，因此對某些服務行業也有利。地方政府應該能夠通過對開發商的銀行貸款優惠政策來完成一些樓花項目。因此，明年的不確定性應該更多地集中在出口部門而不是國內市場。
