黄金与美元紧盯FOMC，美联储对“通胀见顶”意见分歧？

FX168财经报社(香港)讯 美联储官员对解决持续过热的通胀有着广泛看法，克利夫兰联储主席梅斯特表示，美联储加息步伐可能会放缓，但通胀数据还不足以令人信服地完全停止加息。但显然，不是所有官员都赞同这意见，也正因为如此，黄金与美元紧盯12月的FOMC会议纪要。

梅斯特(Loretta Mester)指出，他认为美联储可以在12月15日来临的FOMC会议纪要上从0.75%加息速度放慢，他对此没有意见。这种语气与旧金山联邦储备银行行长玛丽·戴莉(Mary Daly)的观点一致，她在周初评论中表示，通胀仍然过高，政策制定者在完成紧缩政策之前还有一段路要走。

但值得关注的是，两位美联储主席都加强他们对央行将在下个月放慢加息步伐的预期，尽管他们强调有必要继续收紧激进的货币政策。

戴莉表示，相对于美联储目前3.75%至4.00%的短期目标利率，一些研究人员发现“经济中的金融紧缩水平远高于联邦利率告诉我们的水平。”她补充说，与当前目标利率相比，“金融市场的表现似乎是在6%左右。”

(来源:MSN)

鉴于市场已经消化了远远超出美联储迄今为止对经济施加的货币政策环境，戴莉强调：“重要的是要意识到联邦基金利率与金融市场收紧之间的差距，忽视它会增加收紧过度的可能性。”

也就是说，美联储的政策利率目前处于“适度限制”的范围内，“还有更多工作要做”以使货币政策处于正确的位置以冷却通胀，戴莉在加利福尼亚州奥兰治县商业委员会的一次演讲中表示。而这位旧金山联储主席目前不是制定利率的联邦公开市场委员会的投票成员，该委员会几乎肯定会在下个月提高政策利率，唯一的问题是提高多少。

戴莉在发表讲话后对记者表示，她尚未决定在12月联邦公开市场委员会会议纪要(FOMC)上支持加息的幅度，理由是在做出决定之前需要先看看即将公布的经济数据。“在我看来，把任何事情都从谈判桌上拿下来还为时过早，”戴莉说。

她还告诫不要将基于市场的6%基金利率设定作为制定实际政策的参考点，“我将代理利率用作数据点，而不是我们应该提前停止的指示，”她告诉记者。

随着美联储官员继续鼓吹进一步加息以降低40年来的最高通胀水平，戴莉发表看法，美联储已将其短期目标从3月份接近零的水平上调。在9月份发布的经济预测中，美联储决策者将明年的目标利率定为4%左右。然而自那时以来，许多官员的评论表明，鉴于通胀的表现和就业市场的持续强劲，他们可能希望高于此水平，戴莉自己说他们可以高达5.25%。

但官员们也注意到，将加息推得太远和收紧政策太快可能会给经济带来太大的痛苦，并且一些人已经讨论在政策利率将保持不变的情况下，对个人加息幅度的调低一段时间不变。最近的数据显示通胀可能正在放缓的迹象，给了官员一些希望他们能够缓和加息的空间。

戴莉在她的正式讲话中表示，美联储的下一阶段将“在许多方面更加困难”。她补充说，官员们需要“注意”他们的选择，并表示“调整太少会导致通胀过高，过度调整可能会导致不必要的痛苦衰退”。

她最后强调，有迹象表明事情正在朝着美联储的方向发展，并指出职位空缺减少和就业增长放缓表明经济需要放缓。“虽然一个月的数据并不能带来胜利，但最新的通胀报告有一些令人鼓舞的数据，包括期待已久的商品价格通胀下降，”她补充道。

彭博社文章提到，几位美联储官员表示，他们可能会考虑在12月中旬的下次会议上加息50个基点，最终决定取决于经济情况。

美联储的另一面

尽管如此，还有部分美联储官员仍然极度强硬，像是圣路易斯联储主席詹姆斯·布拉德(James Bullard)最近表示，美联储可能需要将利率提高至7%以对通胀施加下行压力。另一位极端鹰派的美联储成员、明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利(Neel Kashkari)表示，美联储需要继续加息，直到确定通胀停止攀升。

(来源:Tele Trader)

根据CME的Fed Watch工具，美联储有75.8%的几率在12月启动仅50个基点的加息，打破了过去连续四次FOMC加息75个基点的周期会议。12月加息50个基点的概率略低于24小时前评估的80.6%几率。

美联储将于明天发布11月FOMC会议纪要，也就是美国和加拿大感恩节假期开始的前一天。由于假期交易时间缩短，预计交易量将低于平时，这可能会像过去假期周末那样加剧波动。

美元VS黄金

由于美元反弹止步，黄金周二(22日)收在近乎平盘水平，止住连四日跌势，反映投资人正在观望更多和美联储货币政策走向有关的线索。由于美元回升，黄金延续上周颓势，本周继续下跌，不过这趋势在周三终于止步。美元指数本周一跳涨近1%，周二回落0.6%至107.20。

美元升值会打压美元计价的大宗商品，因海外买家买进时须承担更高成本。德国商业银行分析师说：“虽然美国通胀降温冲淡美联储更激进进袭的可能性，但美联储的货币紧缩明显还没有结束，而且7.7%的通胀率也还是远高于目标值2%。”

分析师认为，黄金11月迄今反弹6.6%，主要由空头回补买盘带动，从美国商品期货交易委员会(CFTC)资料看来，黄金期货净多头部位为正。德国商业银行说：“我们的看法不变，只有在看得到加息终点线的情况下，金价才有可能持续回升，这很可能要等到2023年第一季。”

OANDA资深市场分析师Edward Moya提到说，由于美元看起来已经找到一些支撑，金价想要蓄积可观的涨势看起来不容易。

Convera资深市场分析师Joe Manimbo表示：“风险偏好暂时回温，足以阻止美元的连日反弹。美联储即将公布FOMC会议纪要，但在感恩节假期之前，区间震荡交易在多数情况下仍占主导地位。”

美联储今年为了对抗通胀，多次大幅加息，促使美元兑所有主要货币走高，但近期公布意外低于预期的消费者价格指数(CPI)，激起投资人对美联储可能放缓加息步调的期望，美元涨势受到打压，且多半维持震荡格局。

然而，梅斯特周二重申，恢复物价稳定仍是首要关注焦点。堪萨斯联储主席乔治(Esther George)则指出，美国的储蓄情况可能是影响终点利率将升到多高的关键，更高的储蓄可进一步推动消费，也代表央行可能需要透过调升利率来抑制需求。

Manimbo继续补充，美联储的鹰派前景为美元带来支撑，对放慢紧缩步调的预期则抑制了涨势。

欧元上涨0.58%至1.03美元，中止连续三个交易日的跌势。风险偏好回温一并提振澳元和纽元，澳元涨0.66%至0.6648美元，纽元升0.9%至0.6153美元，收复昨日贬势。交易员预期新西兰联储本周将加息3码，也就是0.75%，幅度为1999年推出官方现金利率(OCR)以来最大。

英镑也涨0.6%至1.1888美元，经济数据显示，英国政府10月借款规模低于预估，但受此前推出的能源价格法案及经济放缓影响，未来几个月的预算赤字恐会暴增。