一波数据来袭！防疫政策突然转向之前 中国经济就已经恶化了？

FX168财经报社(北美)讯 周二(12月13日)，中国本周的关键指标可能会显示，11月份经济恶化，使其处于脆弱地位。中国突然转向动态清零防疫政策，给增长带来更多干扰。

彭博新闻社调查的经济学家预测，零售额的收缩幅度将超过10月份，工厂产出和投资将放缓，失业率将上升。国家统计局将于周四公布这些数据。

新冠感染正在包括北京在内的各地迅速传播，在中国放弃了严格的检测和隔离规则后，未来几周和几个月可能会进一步激增，这些规则在大流行的大部分时间里帮助控制了病例和死亡。

政策制定者正将重点从动态清零防疫政策转向明年的提振经济增长，这表明中国可能会采取更多的财政和货币行动。中国央行本周举行月度流动性操作时将有机会增加刺激措施，但经济学家预计目前还不会降息。

为了更好地衡量中国经济表现，以下是周四数据中值得关注的事项:

消费疲软

11月，新冠感染病例激增，为了控制感染，几个城市采取了严格的措施，包括封锁。餐馆和酒店等依赖面对面交流的零售行业可能受到的影响最大。

彭博社调查的经济学家预测11月份零售额同比下降4%，这是自第二季度上海疫情爆发以来的最大降幅，比10月份0.5%的降幅还要大。

（图源：彭博社）

中国乘用车工业协会的数据显示，作为零售额的关键组成部分和近几个月难得的亮点，汽车销量在11月份遭遇重大打击，较上年同期暴跌9.5%。

每年11月举行的双十一购物节未能提振零售销售。阿里巴巴集团首次未披露其电子商务平台的全部销售业绩，此前预测显示该公司销售额出现了前所未有的下滑。

工厂产出增速放缓

11月，广州和郑州等制造业中心实施了紧急封锁，扰乱了商业活动和供应链。

鸿海精密工业股份有限公司(简称:富士康)报告称，上月销售额下降11.4%，原因是其位于郑州的iPhone组装厂爆发疫情，导致发货受到影响。在郑州，封锁、工人外流和暴力抗议活动扰乱了生产。

据彭博社调查的经济学家称，11月份工厂产出可能较上年同期增长3.5%，低于10月份5%的增幅。

除了新冠疫情造成的干扰外，全球出口需求大幅下降，也抑制了中国的制造业产出。中国11月出口萎缩近9%，为2020年2月以来最大降幅。

投资增速放缓

在大多数其他增长引擎熄火之际，中国在房地产、制造业和基础设施领域的投资已成为经济的更大推动力。

随着政府加大对项目的支持力度，11月基础设施投资可能继续强劲增长。在房地产市场持续低迷的情况下，房地产投资可能仍然疲软，尽管有关部门最近提出了几项拯救该行业的措施。

经济学家预计，今年前11个月固定资产投资可能较去年同期增长5.6%，低于1-10月的5.8%。

失业率攀升

就业数据仍然是一个焦点，因为中国的企业被迫裁员，冻结招聘，甚至暂时或永久地关门。

调查失业率可能攀升至5.6%，此前两个月一直保持在5.5%不变。这也高于2022年全年设定的5.5%以下的上限。

无论标题数字是什么，关于最脆弱群体(包括年轻人和农民工)失业率的进一步细节，将有助于揭示失业痛苦的真实程度。

16-24岁人群的调查失业率在7月份创下19.9%的历史新高，并保持在17.9%的高位。

贷款政策

周四，中国人民银行将再次有机会加大对经济的支持力度。此前，中国央行下调了银行存款准备金率，向市场注入流动性。

接受彭博社调查的7位经济学家中，有4位预计中国央行将把逾人民币5000亿元(合717亿美元)到期的一年期政策性贷款全部展期。另外两家预测将净撤出人民币1000亿元，一家预计净注入人民币3000亿元。

分析人士表示，在防疫政策的转向引发政府债券快速抛售并扰乱信贷市场后，中国央行可能希望保持充足的流动性。

不过，更大规模的宽松政策可能不存在。接受调查的所有14位经济学家都表示，中国央行将不会下调MLF贷款利率，而是将其稳定在2.75%。

不过，下调银行存款准备金率，已导致人们提高对5年期贷款优惠利率(房贷利率的参考)下调的预期。本月晚些时候，即使没有政策利率下调，这一数字也可能被下调。