什么情况？金融市场惊现大逆转 美元上演“高台跳水”、黄金走出深V反转

FX168财经报社(北美)讯 周五(2月17日)，美联储又有两位官员发表讲话，其中理事鲍曼的言论呼吁了其他官员较为鹰派的言论，呼吁进一步加息以冷却通胀。眼下，市场开始消化美联储今年还将加息3次的预期，预计终端利率将升至5.31%。受此影响，美元指数一度大幅跳升至104.67，现货黄金一度跌破1820美元关口，美股三大股指承压下跌。不过，美元指数现已自高位回落，而现货黄金则走出V型反转。

日内公布的数据显示，美国1月谘商会领先指标月率为-0.3%，预期-0.30%，前值-0.80%。

有机构评论称，在领先指标中，制造业新订单、消费者对商业条件的预期和信贷条件的恶化抵消了劳动力市场和股票价格的优势，导致该指数在该月下降。虽然数据继续预示着美国经济短期内将陷入衰退，但迄今为止，包括就业和个人收入在内的劳动力市场相关指标依然强劲。尽管如此，世界大型企业联合会仍预计，高通胀、利率上升和消费支出萎缩将使美国经济在2023年陷入衰退。

美联储方面，理事鲍曼周五表示，美联储应继续提高利率以降低仍然“过高”的通胀。

“我认为我们没有看到我们需要看到的东西，尤其是通货膨胀，”鲍曼日内在纳什维尔举行的田纳西州银行家协会信贷会议上说。“我认为我们将不得不继续提高联邦基金利率，直到我们开始看到这方面取得更多进展。”

鲍曼的评论与本周其他美联储官员的言论相呼应，他们表示，美联储可能需要比之前认为的更高的利率来冷却持续的高通胀。

周四的一份报告显示，1月份生产者物价指数(PPI)录得自去年6月份以来的最大涨幅。本周早些时候公布的数据显示，上个月消费者通胀仍处于高位。

美联储在本月早些时候的会议上将利率上调了25个基点，至4.5%至4.75%的区间。美联储在去年12月的会议上加息了50个基点，而在此之前曾连续四次大幅加息75个基点。

官员们表示，放慢步伐将使他们能够更好地评估货币政策如何在经济中发挥作用。华尔街的银行和交易员增加了对美联储进一步加息的押注，现在预计3月、5月和6月的会议将加息。

“我认为没有人会反驳通货膨胀率太高了，”鲍曼说。“我认为我们在经济状况中看到了很多非常不一致的数据。”

当被问及她需要看到什么才能支持暂停紧缩政策时，鲍曼表示，这将是“通胀持续下降”，而有证据表明，到目前为止加息尚未使经济放缓，借贷成本尚未达到足够严格的水平。

“我们还没有完成。我们还没有战胜通胀，”她说，但没有提供更多线索说明她支持涨到多高，或者美联储是否应该恢复更大的加息举措以达到那个目标。

与此同时，里士满联储主席巴尔金表示，他支持本月加息25个基点，并赞成在官员们努力抑制通胀之际采取类似举措。

“我喜欢25个基点的路径，”巴尔金周五说道。他说，它“使我们能够灵活地响应”数据，并补充说他在最近的政策制定会议上支持这一举措。

他说：“我不是那种认为货币政策的运作方式是迅速升至最终利率然后暂停的人，”因为这需要对政策设置如何影响经济有高度的信心。

美联储两位最鹰派的官员本周表示，他们支持本月初加息50个基点，这意味着他们可能倾向于在未来恢复更大幅度的加息。克利夫兰联储主席梅斯特和圣路易斯联储主席布拉德表示，如果经济状况允许，政策制定者需要对未来更大幅度的加息持开放态度。

华尔街交易员已经完全消化了美联储未来两次会议各加息25个基点的预期，以及最终利率峰值会更高的预期。

5月份隔夜指数掉期合约升至5.11%，比当前的有效联邦基金利率高出50个基点以上。市场还消化了所谓终端利率的上升，7月份的合约利率升至5.31%，反映出6月份美联储第三次加息25个基点的可能性约为70%。联邦基金利率期货交易员目前还预计，利率水平全年将保持在5%以上。

市场走势：美元冲高回落、黄金V型反转、美股跌跌不休

由于交易商加大押注美联储升息幅度将高于先前预期，并将在更长时间内维持高利率，美元兑一篮子货币周五触及六周高位。

日内，美元指数一度触及104.67高点，现回落至104关口略下方交投。

（美指30分钟走势图，来源：FX168）

美联储两位官员周四表示，美联储可能应该比本月初更大幅度地加息，并警告称，进一步上调借贷成本对于将通胀降至理想水平至关重要。

主要银行也纷纷上调上调利率的预测值。高盛表示，预计美联储今年还将加息三次，每次加息25个基点。本周公布的数据显示，通胀持续存在，劳动力市场具有韧性。

美银全球研究也预计，美联储6月会议将加息25个基点，将最终利率推高至5.25%-5.5%的区间。

该行早些时候预计美联储将在3月和5月的会议上加息，每次加息25个基点。

美国银行在一份客户报告中写道:“通胀复苏和就业增长强劲，意味着这种(只有两次加息)前景的风险过于片面，不符合我们的喜好。”“3月和5月的加息似乎很有可能，如果通胀、就业增长和消费需求拒绝放缓，美联储可能不得不进一步加息。”

OANDA驻纽约高级市场分析师EdwardMoya表示，“目前市场正因美联储升息预期进行重大调整。”“目前这波通胀似乎正被证明是世界各地政策制定者的麻烦，我们可能开始看到全球货币政策变得更加严格。”

美国周四公布的数据显示，1月生产者价格指数录得七个月来最大升幅，同时上周初请失业金人数意外下降。

对加息对经济影响的担忧也令风险情绪承压，进一步提振美元。

“我们开始看到避险情绪占据上风，这也引发一些美元避险资金流入，”Moya表示。

贵金属方面，在美联储官员发表新的鹰派言论后，美元和债券收益率走强打压了金价，使金价势将录得连续第三周下跌。

日内稍早，现货黄金一度跌至去年12月底以来的最低点1818.86美元，但随后自低位大幅回升并升穿1840美元关口。

（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168）

SIA财富管理公司首席市场策略师ColinCieszynski表示:“美国消费者和生产者价格指数下降速度不如人们预期，零售销售强劲，鸽派官员布雷纳德离开美联储前往白宫，克利夫兰联储主席梅斯特呼吁进一步加息，本周人们越来越感觉到美联储可能不得不保持鹰派立场。”因此，美联储“可能需要继续加息的时间比之前预期的要长”。

“这推高了美国10年期国债收益率和美元，”他告诉MarketWatch。

在周五的交易中，10年期国债的收益率上升了2.8个点，达到3.866%。

Cieszynski说:“随着黄金的宿敌(美元)不断上涨，黄金最近开始面临越来越大的逆风，这种逆风可能会在短期内持续下去，直到我们看到美元反弹或美国国债收益率攀升暂停或见顶的迹象。”

股市方面，美国股市周五下跌，通胀居高不下和利率反弹继续打压投资者人气。

标准普尔500指数下跌0.92%，纳斯达克综合指数下跌1.30%。道琼斯工业股票平均价格指数下跌104点，跌幅0.34%，但仍远低于盘中低点。10年期和2年期美国国债收益率触及去年11月以来最高水准，令股市承压。

（道指30分钟走势图，来源：FX168）

B.Riley首席市场策略师ArtHogan表示:“股市和国债市场之间一直处于一场非常有争议的拉锯战中。”虽然美国国债显示美联储将在更长时间内维持较高利率，但股市并不听从，而是在寻找软着陆。

他补充称:“股市投资者似乎在期待再加息几次，并期待暂停加息。”

针对两名美联储官员周四的鹰派评论，德意志银行的JimReid及其同事在周五早上的一份报告中写道:“在这些言论的影响下，投资者开始消化美联储在3月份下次会议上选择加息25个基点以上的可能性越来越大的因素。”

MichaelHartnett领导的美银策略师团队预测，今年上半年将出现所谓的“不着陆”情况，经济增长将保持强劲，央行可能会在更长时间内保持鹰派立场。他们在周四的一份报告中写道，2023年下半年可能会出现“硬着陆”。

本周早些时候，美国银行的全球基金经理调查显示，大多数投资者不相信2023年的股市反弹将持续下去。最近几天，美联储官员的鹰派言论，以及美国通胀报告都显示出持续的上行压力，加剧了人们的疑虑。周四，美国股市暴跌，债券收益率上升。

Hartnett写道，最近的经济指标显示，美联储降低通胀的使命“在很大程度上尚未完成”。他预计标准普尔500指数将在3月8日前跌至3800点，较周四收盘下跌逾7%，此前该指数未能突破4200点的上限。

一些策略师同意Hartnett更为谨慎的展望。摩根士丹利的MichaelWilson本周表示，在过早地消化了美联储暂停加息的因素后，美国股市的抛售时机已经成熟。他预计股市将在春季触底。在周五的一份报告中，包括EmmanuelCau在内的巴克莱策略师也表示，股市涨势正受到棘手通胀的制约。

根据Cau的说法，技术和情绪指标已经正常化，“现在不那么支持，但也没有给出明确的卖出信号。”

与此同时，以ChristopherHarvey为首的富国银行策略师表示，美国股市短期内3%至5%的回调为投资者创造了逢低买入的机会。与Hartnett不同的是，鉴于经济仍具有弹性，他们认为经济不太可能会出现硬着陆。

Hartnett在报告中援引EPFRGlobal数据称，截至2月15日当周，投资者继续避开美国股市，总计流出22亿美元。另一方面，欧洲有15亿美元的资金流入，新兴市场股票吸引了1亿美元的资金流入。

Hartnett写道，债券有55亿美元资金流入，美国国债录得2004年以来的最佳开局。与此同时，美国银行的私人客户向债券投入了创纪录的第三大资金。