又见大反转！美数据参差不齐 美元上演“高台跳水”、黄金走出V型反转、道指大跌500点

FX168财经报社(北美)讯 周二(2月21日)，美国最新公布的经济数据表现良莠不齐：2月Markit制造业和服务业PMI初值均超出预期，但随后公布的1月份成屋销售意外连续第12个月下滑，延续了创纪录的下滑势头。数据公布之后，美元指数短线一度跳升近30点，但随后很快自高位回落；现货黄金一度下跌约10美元，但之后大幅拉升至1940美元上方，短线走出V型反转；美股三大股指承压下跌，其中道指一度下跌500点。

日内公布的数据显示，美国服务业和制造业的改善均超过预期，突显经济活动的进一步韧性。

周二，标普公布的美国2月Markit制造业PMI初值升至47.8，高于1月份的46.9。根据普遍预期，经济学家预计该指数将在47.4左右。该报告称，制造业的活动达到了4个月来的最高点。

与此同时，服务业的活动也强于预期，升至50.5，进入扩张区间。该数据既高于1月份的46.8，也高于经济学家预期的47.3左右。报告称，服务业的活动达到了8个月来的最高水平。

（图源：彭博社）

此类扩散指数高于50被视为经济增长的迹象，反之亦然。指标越高于或低于50，变化速率越大或越小。

标普全球市场情报首席商业经济学家Chris Williamson表示:“在经历了7个月的下滑之后，2月份的商业活动出现了可喜的企稳。尽管面临加息和生活成本紧缩等不利因素，但随着通胀见顶和衰退风险消退的迹象，企业情绪已好转。与此同时，供应紧张程度有所缓解，工厂原材料的交付时间正在以自2009年以来未曾见过的速度改善。”

与此同时，Williamson指出，PMI数据好转，但也有一些警惕信号。经济好转是由服务业推动的，这在一定程度上反映了反常的温暖天气。尽管制造业调查数据显示出改善迹象，但制造业仍处于收缩状态，主要集中在库存减少上。

Williamson还指出，通货膨胀仍然是一个主要问题。供应状况的改善消除了制造业供应链的价格压力，但调查数据突显出，在劳动力市场吃紧的情况下，通胀的上行驱动力现在已转向工资。服务业价格的加速增长可能会引发人们对工资-价格螺旋上升的担忧，这将增加加息的呼声，而加息又可能抑制刚刚出现的扩张。

欧洲方面，日内公布的数据也表现强劲。欧洲商业调查表明，由于去年年底能源价格的大幅下降，欧元区和英国经济正重回增长。

数据显示，欧元区综合PMI从50.3跃升至52.3，远高于市场预期的50.6，主要得益于服务业劲升，惟制造业PMI仍处于枯荣线下方。

不过，欧洲最大经济体德国的ZEW经济景气指数连续5个月上升，触及一年高位。

同时，英国服务业站上枯荣线，制造业萎缩程度缓和。英国2月服务业PMI从48.7骤升至53.3，带动综合PMI从48.5升至53.0，而制造业PMI也从47.0改善至49.2。

荷兰国际银行指出，今日欧元区综合PMI指数从50.3上升至52.3，暗示第一季度经济增长加速。这一报告表明，欧元区需求正在改善，考虑到欧元区多数大型经济体第四季度的国内需求下滑，这一点令人意外。随着通胀见顶和经济衰退可能得以避免，消费者乐观情绪回升对需求产生了积极影响。不过，尽管消费者信心已连续5个月上升，但仍停留在衰退区域附近。

欧洲通胀压力继续缓解，但主要是在制造业方面。供给侧问题的消退对价格产生了积极影响，尤其是在库存不断增加的情况下。这导致制造业企业的销售价格预期持续下降，尽管这一水平仍处于历史高位。

对服务业而言，工资成本上升是持续高投入成本增长的重要驱动因素，这导致服务业企业的销售价格预期仍然很高。随着今年年初的经济活动好于预期，加上服务业通胀压力仍在上升，欧洲央行可能会继续保持鹰派立场。

不过，美国随后公布的另一项数据表现不及预期。美国1月份成屋销售意外连续第12个月下滑，延续了创纪录的下滑势头，突显出抵押贷款利率高企继续抑制住房活动。

全美房地产经纪人协会(NAR)周二公布的数据显示，今年年初，成屋成交量下降0.7%，折合成年率为400万套。购房速度为2010年以来最低，低于彭博社调查经济学家预测的410万套的中位数。不过，月度销量下滑的速度已经放缓。

（图源：彭博社）

房屋在市场上待售的时间也更长，导致一些卖家接受更低的价格。反过来，这可能有助于缓解美联储快速加息所带来的负担能力挑战。

销售速度低于大流行时期的最低水平。全美房地产经纪人协会首席经济学家Yun评论称，房屋销售正在触底反弹。房价的变化取决于市场的承受能力，房价较低的地区增长温和，而房价较高的地区则出现下跌。他补充表示，库存量仍然很低，但买家开始有了更好的议价能力。在市场上挂牌60天以上的房子可以以低于原价10%左右的价格购买。而最近，随着利率的上升，抵押贷款利率也一直在上升。

数据公布之后，美元指数DXY短线走高近30点，至104.25，但随后很快自高位回落并刷新日低至103.80。

（美元指数15分钟走势图，来源：FX168）

美元仍在6周高位附近徘徊，本周将公布的数据可能为未来利率走势提供指引。

强劲的美国就业数据和棘手的通货膨胀提高了美国的利率预期，并支撑了美元本月的上涨。

美元指数有望连续第4周上涨，2月份迄今已上涨约1.7%，但仍稳定在104附近，低于上周五触及的6周高点104.67。

法国兴业银行策略师Kit Juckes表示，“周五欧元/美元在跌破1.0650后无力继续走低，这在我看来是外汇市场的一个总结。”

“美元反弹停滞有两个原因，”他补充称，并指出欧洲和美国的经济成长预估趋同，且相对利率预期的差异正在缩小。

他表示:“我怀疑，美元进一步大幅走强，将要求联邦基金期货市场开始消化3月份加息50个基点的因素。”

联邦基金利率期货显示，3月份加息50个基点的可能性约为16%，而在欧洲，3月份加息50个基点几乎已被市场消化。

贵金属方面，随着美元上扬，现货黄金短线下跌约10美元至1833.99美元/盎司，随后自低位反弹至1840美元/盎司上方交投。

（现货黄金15分钟走势图，来源：FX168）

Exinity首席市场分析师Han Tan表示:“金价的主要驱动因素仍然是围绕美联储下一步政策举措的预期不断变化，在即将公布的FOMC会议纪要中可能会发现更多线索。”

“如果美国经济继续无视美联储的加息，这可能会让美国利率达到更高的峰值，这让看涨黄金的人非常懊恼。”

OANDA分析师Ed Moya指出，随着市场等待明晚的美联储会议纪要，黄金价格正在走弱。预计会议纪要可能将证实，美联储还有更多工作要做。现在市场对于美联储将进一步加息75个基点的呼声有所增加，美元也因此受到支撑。如果债市抛售加剧，黄金可能会进一步走软，但跌幅可能不会像股票那样大。

不断上升的地缘政治风险可能会推动一些资金流向黄金，近期市场也在接近消化美联储鹰派立场达到峰值的预期。

股市方面，美国股市周二下跌，原因是利率上升继续给市场情绪带来压力，最新一批零售企业的财报增加了人们对消费者状况的担忧。

道琼斯指数下跌457点，跌幅1.35%。标准普尔500指数下跌1.3%，纳斯达克综合指数回落1.7%。道琼斯指数一度下跌500点，之后收复了部分失地。

（道指15分钟走势图，来源：FX168）

家得宝(Home Depot)公布第四季度营收低于预期，该公司股价下跌5.3%。该公司还发布了温和的展望。

基准10年期美国国债收益率攀升至3.9%，两年期美国国债收益率升至4.7%。这些波动建立在上周收益率上涨的基础上，上周收益率上涨是因为交易员应对比预期更强劲的通胀数据。交易员们担心，顽固的通货膨胀将导致美联储在更长时间内维持高利率，这可能使经济陷入衰退。

2023年股市开局强劲，截至上周五收盘，标准普尔500指数今年迄今上涨逾6%。

摩根大通分析师Mislav Matejka周二在一份报告中写道:“尽管我们认为第一季度经济最初可能会保持强劲，但最终可能缺乏对下一轮涨势的基本面确认。”

Matejka补充称，“我们认为目前尚不能排除经济衰退风险，并相信随着第一季结束，涨势将消退。”

摩根士丹利美股策略师Mike Wilson表示，顽固的通胀和强劲的劳动力市场意味着，2023年初的股市反弹不会持续，因为美联储不想给通胀再次抬头的机会。我们认为到6月份至少还有两次加息，也许是3次。他表示，美国股市过于昂贵，正发出警告信号，标普500指数今年上半年可能下跌多达26%。

奥本海默首席投资策略师John Stoltzfus则表示:“由于通胀担忧，上周股市涨跌不一。本周的数据可能会为仍然困扰市场的问题提供一些清晰度。”