图表不会撒谎：自2月1日以来 市场突然“大变脸” 市场新焦点：美联储要对通胀目标动手了？

FX168财经报社(北美)讯 知名金融博客Zerohedge撰文称，周三(2月22日)公布的美联储会议纪要似乎反对主席鲍威尔在新闻发布会上关于金融状况与货币政策脱钩的说法。

鲍威尔拒绝试图谈论金融市场，并尖锐地指出，说服人们不是他的责任，他说:“我们只能拭目以待了。”

相比之下，美联储的委员会中似乎还有其他人对此表示担忧。纪要称：“与会者指出，重要的是，整体金融状况与委员会正在实施的政策约束程度保持一致，以使通胀回到2%的目标。”

另外，纪要还写道：“几位与会者指出，过去几个月，金融状况的一些指标有所缓解。”

鲍威尔在会议上说：“从去年12月的会议到现在，金融状况实际上没有太大变化。”

而距此还有很长的路要走......

总体而言，彭博的情绪模型显示，会议纪要比上次更加鸽派……

此次纪要为至少两年来最鸽派的声明。

但是，彭博经济(Bloomberg Economics)的David Wilcox在BTV上指出，报告中只提到了一次“暂停”利率——而且是指其他央行!

在上次FOMC会议(2月1日)结束时，鲍威尔未对金融状况放松表达任何担忧，引发了股市的恐慌性买盘。而美联储官员随后的讲话以及“好”经济消息摧毁了“美联储转向”的说法，金融状况转而收紧。

这一点在市场对美联储最终利率预期的鹰派爆炸式上升和对2023年下半年降息希望的破灭中更加明显……

美联储在3月、5月和6月加息25个基点的几率迅速上升……

所有这些都引发了资产类别的混乱，黄金和债券明显下跌，比特币和美元走强，股市在过去几天迅速下跌……

此外，值得注意的是，美国宏观经济数据意外上行，通胀预期也变得棘手起来:

1月份新增就业人数51.7万人，远超预期；

1月份CPI环比上涨再次加速；

ISM服务业指数创下自2020年年中以来的最大涨幅；

零售销售录得近两年来的最大增幅......

所有这些都使得会议纪要变得非常陈旧。

提醒一下，美联储主席鲍威尔实际上在2月1日的新闻发布会上告诉我们:“会议纪要将在三周后公布，届时会提供很多细节。我们花了很多时间谈论未来的道路和经济状况。我不想开始描述所有的细节，但讨论的意义确实是在谈论前进的道路。”

Zerohedge指出，虽然需要关注的最大问题是美联储内部的鸽派情绪到底有多温和，但我们已经知道，至少有两位美联储成员(梅斯特和布拉德)在上次会议上推动了50个基点，那么会议纪要早已过时了。

眼下，值得注意的是，市场上开始响起通胀目标上调的声音。

针对通胀目标，被视为“美联储传声筒”、有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraosm周一爆料，称美联储可能将通胀目标上调到2.8%。

Timiraos转发了克利夫兰联储研究员Randal Verbrugge和Saeed Zaman的一份报告，他们的模型基本上重提了Jason Furman去年9月的计算，即美联储的经济预测是错误的，要么通胀过高，要么失业率过高。具体来说，美联储预计FOMC的失业率路径将使核心个人消费支出通胀到2025年达到2.75%。如果美联储更专注于将通胀推低至当前2%的目标，那么“就必须经历严重衰退”，这很难让拜登连任或让民主党控制参议院。

Timiraos总结称，克利夫兰联储研究人员得出结论是：如果2.8%的通胀不会导致通胀预期的失控，那么去年12月FOMC的预测——通胀在较长时间内略高于2%的目标，将是最佳政策。

从过去美联储官员的一些言论来看，该央行愿意接受至少未来3年最低通胀在2.8%。既然“美联储传声筒”已经公开说出美联储可能将通胀目标上调到2.8%，那么接下来较长时间内，美联储的政策声明及官员的言论可能会转向更高的通胀目标。

中金研报指出，随着时间推移，如果美国经济进一步弱化，而通胀又不能很快回落，那么美联储将不得不面临通胀与增长的权衡。如果供给冲击长期化，货币当局要么接受更低的增长（就业），要么容忍更高的通胀。我们认为后者的概率更高，美联储或许没有必要为了达到一个僵化的通胀目标而引发一场深度经济衰退，即便美联储愿意，我们认为白宫可能也会反对，向美联储施加压力。因此，我们预计最终的结局可能是美联储容忍一个更高水平的通胀，而不是当前的2%左右。