一张图看清：俄乌战争一周年，全球市场遭遇了哪些巨变？这些反差令人惊呆

FX168财经报社(北美)讯 德意志银行(Deutsche Bank)一名策略师周五(2月24日)表示，在俄罗斯入侵乌克兰并引发二战以来欧洲最血腥冲突一年后，全球金融市场似乎不再每天都遭受持久冲击，但全面后果和影响尚未到来。

2022年2月24日，在俄罗斯总统普京宣布军事行动的几个小时后，美国股市暴跌，道琼斯工业平均指数开盘下跌超过700点，跌幅达2.2%，而大型股指数标准普尔500指数下跌1.8%。与此同时，油价上涨，美国基准WTI原油自2014年以来首次上涨突破100美元/桶。

道指在2022年的大部分时间里下跌，并在2023年初从去年10月的低点反弹，较一年前略有下降。道琼斯市场数据(Dow Jones Market Data)的数据显示，过去12个月，标准普尔500指数下跌7.4%，纳斯达克指数下跌15.5%。

与此同时，债券在2022年经历了有史以来最糟糕的一年。过去一年，几乎所有类型的债券——从美国和欧洲的政府债券到评级最高的公司债券——都出现了两位数的下跌，而不是随着股市的下跌而上涨。

据道琼斯市场数据，美国国债大幅抛售推高收益率，两年期国债收益率年内上升3.67个百分点，10年期国债收益率跳升2.33个百分点，为自1977年以来的最高纪录。债券价格和收益率走势相反。

这场大屠杀发生在美联储大举加息以遏制通胀飙升之际。美联储于去年3月开始了一系列加息。

德意志银行策略师Jim Reid周五在发给客户的一份报告中写道:“就乌克兰入侵以来的过去一年而言，过去三年的大部分负债券回报都发生在这一时期。”

“就在乌克兰战争爆发几周后，美国引领了发达市场的全球加息周期。因此，尽管在极端的新冠疫情刺激下，债券抛售的背景已经存在，但直到央行开始加息，债券大坝才决口。”

在下面的图表中，德意志银行突出显示了自俄乌战争以来的主要资产类别的回报率。

（图源：Bloomberg Finance LP、德银）

美银全球研究的分析师在一份每周报告中引用EPFR Global的数据称，自2022年2月以来，全球投资者已从债券基金中撤出1350亿美元。与此同时，自俄罗斯入侵乌克兰以来，投资者已将3540亿美元配置为现金。美银全球研究首席投资策略师Michael Hartnett表示，股票类基金总共有400亿美元资金流入，黄金则有120亿美元资金流出。

与许多人预期的相反，欧洲股市在过去一年的表现优于美国股市，这是因为投资者将资金撤出美国股市，增加在国际股市的敞口，押注欧洲市场可能受益于美元走软。

道琼斯市场数据显示，追踪欧洲15个发达市场中大型股表现的MSCI欧元指数在过去12个月里攀升了逾8%，而MSCI美国指数则下跌了7.2%。

“美元兑欧元上涨了6.5%;以当地货币计算，欧洲的表现更胜一筹。整体表现优异当然可能更多地与美国科技股的权重高得多有关，美国科技股在高得多的利率和极端的初始估值下表现不佳，”Reid说。

在2022年的大部分时间里，美元兑其他货币的汇率都在上涨，但在过去几个月里，随着美联储谈到在降低通胀压力方面取得进展，美元兑其他货币的汇率有所下降。不过，一系列1月通胀数据好于预期，扶助提振美元，并扭转美元跌势。洲际交易所(ICE)美元指数本月上涨3.2%，至105.20。

与此同时，美国基准原油价格周五收盘较俄罗斯入侵乌克兰之前的水平低17%左右。

具有讽刺意味的是，考虑到欧洲的战争，石油是去年表现最差的资产之一。就连欧洲的天然气价格也比一年前低了50%以上，尽管截至8月底一度上涨了200%。”