火力全开！鲍威尔发出最强鹰：利率更高、步伐更大 金融市场瞬间掀起巨澜

FX168财经报社(北美)讯 美联储主席鲍威尔周二(3月7日)警告说，利率可能会高于央行政策制定者的预期。

鲍威尔援引今年早些时候的数据显示，通胀已经扭转了 2022 年底的减速趋势，并警告称未来货币政策将更加紧缩。

“最新的经济数据强于预期，这表明利率的最终水平可能高于此前的预期，”鲍威尔在为本周两次在国会山露面而准备的讲话中表示。 “如果整体数据表明有必要加快收紧政策，我们将准备加快加息步伐。”

这些言论有两个含义：一是联邦基金利率的峰值或终端水平可能高于美联储官员之前的指示，二是通胀数据持续火爆之际，上个月转向的25个基点的较小加息幅度可能昙花一现。

在去年12月份的估计中，官员们将最终利率定为 5.1%。 根据芝加哥商业交易所(CME Group)的数据，目前的市场定价略高于5.25%-5.5%。 鲍威尔没有具体说明他认为利率最终会升至多高。

发表讲话之际，市场普遍乐观地认为，美联储可以在不让经济陷入困境的情况下抑制通胀。

然而，1月份的数据显示，以个人消费支出价格衡量的通胀——政策制定者的首选指标——仍以每年5.4%的速度运行。 这远高于美联储2%的长期目标，略高于去年12月的水平。

鲍威尔表示，目前的趋势表明美联储的抗通胀工作还没有结束。

“我们已经涵盖了很多领域，到目前为止我们的紧缩政策的全部影响尚未显现。 即便如此，我们还有更多工作要做，”他说。

美联储在过去一年中八次加息，将基准基金利率上调至目前4.5%-4.75%的目标水平。 从表面上看，基金利率决定了银行对隔夜贷款收取的费用。 但它会影响到大量其他消费债务产品，例如抵押贷款、汽车贷款和信用卡。

近期，亚特兰大联储主席博斯蒂克等一些官员表示，他们认为加息即将结束。 然而，包括理事沃勒在内的其他人对近期的通胀数据表示担忧，并表示可能会继续实行紧缩政策。

“恢复价格稳定可能需要我们在一段时间内保持货币政策的限制性立场，”鲍威尔说。 “历史记录强烈警告不要过早放松政策。 我们将坚持到底，直到工作完成。”

鲍威尔指出，住房等领域的通胀取得了一些进展。

然而，他也指出，在不包括住房、食品和能源的重要服务支出类别方面，“几乎没有通货紧缩的迹象”。 考虑到鲍威尔在2月初的会后新闻发布会上表示经济已经开始通货紧缩过程，这帮助推高了股市，因此这是一个重要的限定条件。

市场大多预计美联储将在本月晚些时候的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上连续第二次加息25个基点。 然而，根据芝加哥商业交易所的数据，交易员定价的加息50个基点的可能性接近 30%。

鲍威尔重申，利率决定将“逐次会议”做出，并将取决于数据及其对通胀和经济活动的影响，而不是预先设定的路线。

市场反应：美元上扬 金融市场跳水声一片

受鲍威尔讲话影响，与美联储政策利率挂钩的掉期价格显示，3月份加息50个基点的可能性更大。

3月份的OIS掉期合约目前反映出美联储将收紧38个基点，意味着市场认为，本月加息25个基点或50个基点是一个未知数。

与美联储会期对应的互换合约体现9月份达到政策利率峰值5.61％。

进一步紧缩意味着收益率曲线倒挂程度加深，2-30年期国债收益率倒挂幅度已经超过了100个基点关口。现在处于106个基点左右水平。

美国2年期国债收益率自1981年以来首次较10年期国债收益率高逾100个基点。2年期国债收益率盘中高达4.9974%，比10年期收益率高出100个基点以上。上一次2年期收益率低于10年期是在去年7月。

鲍威尔发表鹰派言论，美股持续走低，道指、标普500指数均跌超1%，纳指现跌约0.8%，教育股、新能源车股等大多数板块普遍下跌。

（道指30分钟走势图，来源：FX168）

美元指数DXY短线走高近80点，最高触及105.44，日内涨幅扩大至逾1%。非美货币集体重挫，英镑兑美元短线走低逾70点，日内跌近1%；欧元兑美元短线走低近60点，美元兑日元短线走高超50点。

（美指30分钟走势图，来源：FX168）

现货黄金短线跳水16美元，至1815.47美元/盎司低点，较日高则回落36美元。现货白银日内下跌逾4%，最低触及20.179美元/盎司。

（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168）

比特币向下触及22000美元/枚，日内跌1.84%。

机构评论：通胀前景不平坦 鲍威尔为加息50个基点敞开大门

有机构评论称，“不平坦”是形容通胀前景的新的关键词。尽管美联储主席鲍威尔预期通胀会降温，并且已经在缓和，但恢复到2%的目标显然需要很长时间而且路径不平坦。

分析机构的自然语言处理情绪模型显示，与2月份的新闻发布会和会议记录相比，美联储主席鲍威尔的言论变得更加鹰派。鉴于鲍威尔的鹰派言论，市场对5.75%的终端利率定价并不令人意外。对SOFR期权市场的分析显示，在鲍威尔发表上述言论之前，市场已经倾向于终端利率会更高。

分析机构表示，鲍威尔指出，核心服务价格继续走高，没有看到任何通货紧缩的迹象。而机构认为，自上次会议以来，美联储官员发表的部分讲话在一定程度上已经有效地让市场意识到，也许美联储会加息至比预期略高的水平。这可能意味着，美联储不仅将在未来两次会议上各加息25个基点，还可能在未来三次会议上都加息25个基点，甚至加息50个基点也有可能。

LPL金融公司首席全球策略师昆西·克劳斯比指出，在开始作证词前，期货市场对加息50个基点的定价有约30%的可能性。鲍威尔明确表示，如果数据表明通胀继续朝着错误的方向发展，美联储将做出相应的反应。投资者可以看到股票市场的反应，在这个阶段，他们不知道CPI和PPI会录得多少，但鲍威尔的声明是很明确。市场非常清楚，美联储不会在数据方面含糊其词，尤其是数据表明通胀继续攀升或保持粘性。

桑坦德银行分析师斯蒂芬·斯坦利在一份报告中说，鲍威尔关注的是1月份意外强劲的经济数据。“尽管他将通胀的强劲部分归因于1月份异常温暖的天气，但他明确表示，这一结论是通胀‘高于我们上次FOMC会议时的预期’。”他说，这次讲话为本月加息50个基点，而不是25个基点打开了大门。斯坦利表示：“我不再排除美联储采取更大举措的可能性。”

布莱克利金融集团首席投资官Peter Boockvar认为，鲍威尔表示，几周后联邦基金利率的点阵图很可能会从之前的5.4%上调，联邦基金期货市场的定价显示，两周内加息50个基点的概率为48%，这一比例高于昨天的28%。10月份的终端利率现在升至5.58%，而昨天为5.47%。他认为美联储在已经放缓加息步伐之后，不会在目前的任何一次加息会议上加息50个基点，而是会继续加息25个基点，直到加息最终停止。