一个重磅警告突然现身!高盛:美国“人为操纵”夸大就业数据 一旦戳破虚假趋势“恐重挫美元”

2023/03/08 13:03来源:FX168

FX168财经报社(香港)讯 金融市场高度聚焦美国NFP非农就业报告、ADP与JOLTS职位空缺数据。投资者评估的焦点是,1月份亮眼的数据是否为一次性异常值,而在2月快速回落。高盛分析给出明确信号,即美国人为操纵夸大经济数据,一旦JOLTS报告确认最近趋势是虚假的,预计周五的就业报告也将远低于1月水平,届时恐怕将重挫美元多头。

不仅是就业和通货膨胀,还有零售额。事实上在上周五数据显示,最新的美国银行卡数据表明零售支出在1月份的大肆挥霍之后急剧放缓。从周三(3月8日)晚些时候发布的ADP和JOLTS报告开始,到周五的非农就业数据,再到下周的CPI、PPI和零售销售,这些经济数据将显示什么?

高盛发现,美国裁员/首次申领失业金人数数据被人为推高,因为在查看州级WARN通知时,这些通知的热度远超预期。

(来源:高盛)

裁员率转化为远高于11月JOLTS报告所显示的数字。

(来源:高盛)

现在后续分析中,高盛还发现JOLTS报告显示的职位空缺数量,在显示劳动力市场的真实状况方面也有延迟,或者只是被操纵,而且在一份报告中该行首席经济学家Jan Hatzius指出,虽然“在大多数国家,更及时的职位空缺替代指标可以很好地跟踪官方数据,但官方JOLTS职位空缺指标在美国看起来相对较高”。

至于摊开更多的细节,鉴于劳动力需求对工资增长、通胀和货币政策前景的重要性,更及时的职位空缺,替代指标最近已成为追踪劳动力市场再平衡进展的有用指标。这些替代指标通常可以很好地跟踪官方职位空缺数据,尽管来自职位空缺和劳动力流动调查(JOLTS)的官方职位空缺指标,目前在美国看起来相对较高。

(来源:高盛)

ZeroHedge对此给出评论:“几乎就好像美国总统拜登政府有一项政治授权来伪造数据,目的是让劳动力市场看起来比平时更强劲。当然,美国永远不会承认安插在劳工部和劳工统计局的政治官员被赋予了“季节性调整”数字的任务,以使拜登看起来不错。”

相反,它提供了以下两种解释为什么官方数据不再代表现实:

1. 首先,大流行期间季节性因素的虚假演变可能使JOLTS职位空缺在12月份增加30-40万个,但对1月份职位空缺水平的影响应该可以忽略不计;

2. 其次,对JOLTS调查的回应率从2019年的略低于60%,暴跌至2022年12月的31%。ZeroHedge指出:“我们看不出为什么较低的回应率意味着方向性偏差,但它确实意味着波动性增加,因此需要打折最近的JOLTS报告,特别是因为它与更及时的职位空缺指标相去甚远。”

高盛给出的结论即:该行认为美国官方职位空缺有大幅回落的空间,并预测职位空缺将减少80万个,在1月JOLTS报告中达到1020万。

JOLTS下跌近100万将迅速重新定价最近由“不着陆”预期推动的大部分紧缩政策,这已将终端利率推至5.65%和低于-100个基点的美国2年期与10年期国债收益率曲线。

“一旦JOLTS报告确认最近的趋势是虚假的,预计周五的就业报告也将远低于1月的水平,并且是先前向下倾斜的趋势线的延伸。”

摩根士丹利也是如此,预计“经济数据将重新正常化,首先是就业数据。季节性因素、天气转暖,以及劳动力囤积导致的企业行为潜在变化,可能使1月份的数据具有大幅提振。以非季节性调整的方式计算,经济需要在2月份增加近80万个就业岗位,才能使经季节性调整的就业岗位净值为零,而在1月份,任何少于30万的就业岗位损失都会带来正数”。

编辑:小萧