崩盘真的要来了?连华尔街大多头都惊呼:出现“明斯基时刻”的风险上升

文/夏洛特2023-03-21 07:13:31来源:FX168

FX168财经报社(北美)讯 周一(3月20日),摩根大通首席全球市场策略师Marko Kolanovic表示,银行倒闭、市场动荡以及央行应对高通胀带来的持续经济不确定性,增加了“明斯基时刻”出现的可能性。

这一术语以已故美国经济学家海曼·明斯基(Hyman Minsky)的名字命名,指的是经济繁荣的结束,这种繁荣鼓励投资者承担如此大的风险,以至于贷款超过了借款人的偿还能力。在这个时候,任何不稳定的事件都可能迫使投资者出售资产换取现金以偿还贷款,从而引发市场崩盘。

过去一周,投资者经历了美国几次银行纾困、市场波动、瑞士信贷(Credit Suisse)破产以及欧洲央行加息50个基点在内的种种艰难。接下来是美联储周三的政策决定,以及它为解决银行业危机和高通胀而做出的选择。

Kolanovic领导的摩根大通策略师团队周一在一份给客户的报告中写道:“即使央行成功地遏制了蔓延,由于市场和监管机构的压力,信贷状况看起来也将更快地收紧。”

摩根大通预计美联储周三将选择加息25个基点。该行策略师目前对风险资产持谨慎态度,并坚持他们的预测,即第一季最终将成为今年股市的高点。不过,Kolanovic说,投资者可以利用市场波动,在可能出现的释然反弹时卖出股票。

他的下一个建议是减持价值股,并“在投资组合配置中保持防御性”。

他说:“这一呼吁是基于这样一种观点:随着过去政策紧缩的影响开始全面发挥作用,以及积极的抵消作用(例如新冠疫情期间的储蓄所带来的缓冲和企业的定价权)逐渐减弱,债券收益率将走低,PMI反弹可能很快结束。”

在去年股市遭到抛售的大部分时间里,Kolanovic一直是华尔街最看好股市的人之一。他的标准普尔500指数2022年目标价为4800点,最终比年底基准价格高出约25%。

此后,他降低了预期:他对2023年标普500指数的目标是4200点,较周一收盘点位高出约6.3%。

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