FX168财经报社(香港)讯 美联储周五(4月21日)发布的商业银行存款数据(H.8)，意外恢复自由落体。截至4月12日结束的一周内，暴跌686.6亿美元至2021年4月以来的最低水平，意味着大量存款正在流出。美元本周微升0.17%，美联储官员鹰派支撑下，周六报在101.72。高盛对股市则转为看跌，称神奇的看涨周期宣告结束。
(来源:ZeroHedge)
这是过去12周内第11次每周存款流出，在非季节性调整的基础上，存款在流入两周后，流出也恢复，有609.6亿美元离开美国银行系统。
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虽然注意到周四货币市场基金流出的意外激增，表明资金流回存款，但记住两件事很关键，首先是存款数据比流量数据滞后一周，以及美国税收时间和资金流出，可能是由企业纳税需求驱动的。
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上周，大型、小型和外国商业银行都出现了存款流出。
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大型银行的资金流出最多，达到598.50亿美元，小型银行为88亿美元，外国银行则达到143.1亿美元。
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另一方面，经季节性调整的商业银行贷款继前一周增加102亿美元后，在此期间增加138亿美元。在未经调整的基础上，贷款和租赁减少93亿美元。
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然而，小型银行只借出913亿美元，而大型银行借出105亿美元。
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但请记住，虽然刚刚报告的季度贷款增长符合预期，但前瞻性指引表明放缓。银行普遍指出，今年剩余时间的贷款增长预期减弱。
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最后，对于那些认为危机已经结束的投资者来说，还有一件事。想知道为什么在所有这些好消息中，区域性银行就是无法获得任何合理的出价吗？
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这很简单，只要我们高于小型银行的准备金约束水平，美联储大量注入准备金就会带来稳定性。
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但是小型银行似乎正在回到临界水平，我们越接近该水平，银行倒闭和美联储恐慌的风险就越大。
高盛：股市神奇看涨周期结束
一个月前，当市场第一次指出3月银行危机后美联储储备激增时，标准普尔指数在3900点中部交易，高盛表明风险资产的追逐情绪刚刚开始。原因很简单，美联储搁置了紧缩政策，并在一夜之间向市场注入了近5000亿美元的准备金，这要归功于小型银行和地区性银行的缓慢倒闭。
这些银行无法跟上美联储的步伐，并提供任何接近的存款人利率达到联邦基金提供的5.00%，这就是为什么近1万亿美元已转向货币市场基金的原因。几天后，技术面变得非常有利，高盛销售和交易部门户深分析师鲁伯纳(Scott Rubner)提出看涨，果然此后股市上涨，标准普尔500指数本周早些时候几乎触及4200点，随后回吐近期升幅，达到2月初以来的最高水平，并与8月底的高点持平。
直到最近，鲁伯纳开始转向支持看跌阵营。正如最新的美联储H.4.1报告后首次指出的那样，美联储储备在3月下旬飙升之后，已经趋于平稳。最近一周，它们跌至3月中旬以来的最低水平，并且这一水平基本上表明，相对于美联储最近慷慨的流动性帮助，股票现在处于公允价值。正是这一点，促使他周五宣布“风险追逐结束”。
鲁伯纳写道：“流量动态开始发生变化，我们预计下周市场将更加自由地移动，非基本面技术需求开始耗尽，这是资金流动的第9局这是我将发送的最后一封看涨电子邮件，因为下行开始打开，并且标准普尔500指数达到4200点的上限。”
“价值1.9万亿美元的期权即将到期，再来是1万亿美元的期权，伽马将从下周开始松散，现在是时候讨论看跌话题。”
4月股票资金流需求动态的极端净正值已经开始减弱，这不是负面动态，但不再是市场积极的顺风。技术供应在股市大幅走低之前，实际上不会回升。系统投资者做多，但基本面投资者不是，散户已大量分配给货币市场基金。
鲁伯纳强调：“本周收到的每封电子邮件/持续聊天/全球缩放电话上都是看跌的，周五后看涨股票是一个非常孤独的提议。到月底，技术面将发生变化，我将继续进行共识熊市交易，我通常不喜欢走同样的路。”
“我继续将4200点视为短期内改变投资者行为的神奇水平，这是一个主要的长伽马陷入困境，并且一直处于范围的顶部。一般来说，鉴于我们还没有突破这一水平，投资者可以错过。”
美元周线鹰派回归
美元指数周五微幅走低，但受美联储在5月加息25个基点的预期支撑，周线睽违近两个月首度走高。数据指出，标准普尔全球追踪的美国综合采购经理人指数(PMI)在本月升至53.5，是2022年5月以来最高，也是连续第三个月处在50景气分水线上方，显示美国经济仍保持稳健。
Corpay首席市场策略师Karl Schamotta提到说：“尽管经济活动正在降温，利差仍对美元形成支撑，美国经济在全球的表现相对仍亮眼。” 不过，因投资人正为美联储结束紧缩周期做好准备，美元前景依然倾向下行。与此同时，多位美联储官员对居高不下的通胀表示担忧，认为应继续加息。
货币市场继续反映美联储在5月加息25个基点的预期，这对美元有利，但也预估，美联储在6月暂停加息后，将因经济放缓而在今年稍晚降息。Monex USA交易主管Juan Perez表示：“美元不再受关于美联储加息的消息支撑，且随着对通胀在下半年降温，且经济有望避免衰退压力过猛的乐观情绪增强，其他货币正在流动。”
因服务业复苏弥补制造业放缓的影响，欧元区4月综合PMI意外跃升至11个月高点，为欧元带来支持。欧元周五升近0.2%至1.0988美元，周线几乎持平，微跌0.03%。英镑走势变动不大，微跌0.02%至1.2437美元，本周微幅走高0.2%。
日元盘中一度升至一周高点，因日本3月全国核心消费者物价指数(CPI)高于央行目标，为日银退出超宽松政策带来压力。但升幅收敛至不到0.1%，报134.10日元兑1美元，周线跌近0.3%。
