又见大行情！美CPI传来好消息降息预期升温 美元断崖下跌、黄金上演倒V反转

FX168财经报社(北美)讯 美国劳工部周三(5月10日)公布，4月份美国消费者价格指数(CPI)环比上升0.4%，与经济学家的普遍预期相符。然而，在过去的12个月里，消费者通胀上升了4.9%，低于3月份5%的同比增幅。年度通货膨胀率两年来首次低于5%。数据公布之后，美联储降息预期升温，美元指数短线急跌60点，美股三大股指升跌互现，现货黄金上演倒V反转。

一项受到广泛关注的通胀指标在4月份有所上升，但年度增长的速度给人们带来了一些希望，即生活成本将在今年晚些时候下降。

美国劳工统计局报告称，美国4月季调后CPI环比上升0.4%，符合普遍预期，3月上升0.1%。

在过去的12个月里，CPI增长了4.9%，略低于5%的预期，为自2021年4月以来的最低年增长率。3月份CPI同比上升5%。

（图源：彭博社）

剔除波动较大的食品和能源类别后，核心CPI环比上升0.4%，同比上升5.5%，均符合预期。

住房、汽油和二手车价格的上升推高了该指数，但在一定程度上被燃料油、新车和家庭食品价格的下跌所抵消。

市场对这一消息反应积极，随着美国国债收益率走低，期货价格转高。

LPL Financial首席全球策略师Quincy Krosby表示:“今天的报告表明，美联储抑制通胀的行动正在发挥作用，尽管速度比他们希望的要慢。”“但对金融市场来说……今天的通胀数据是积极的。”

尽管美联储努力降低物价，但通胀仍持续存在。从2022年3月开始，央行已经连续10次加息，总计加息5个百分点，基准借款利率达到近16年来的最高水平。

自2022年6月达到9%左右的峰值以来，CPI指数已大幅降温。然而，通货膨胀率仍然远高于美联储2%的年度目标。

在美联储官员权衡下一步利率举措之际，这份报告提供了通胀方面的好消息和坏消息。

住房成本占CPI权重的三分之一左右，当月环比上升0.4%，同比则上升8.1%。月度涨幅较前几个月有所回落，但仍表明一个关键的通胀驱动因素正在上升。

由于住房成本预计将下降，美联储正关注不包括食品、能源和住房在内的“超级核心”通胀。该指标4月份环比上升0.4%，同比上升3.7%。环比涨幅略高于3月份的0.3%，而同比涨幅则持平。

与此同时，二手车和卡车价格上升4.4%，扭转了近期的跌势。不过，食品价格持平，而受汽油价格上升3%的提振，能源指数上升0.6%。

在美国劳工统计局用来计算食品价格的六个杂货店指数中，有四个指数出现下跌。例如，牛奶价格下跌2%，创下2015年2月以来的最大单月跌幅。作为过去一年食品指数中涨幅最大的商品之一，鸡蛋价格下跌1.5%，使全年涨幅降至21.4%。

劳工统计局在另一份报告中说，当月经通胀调整后的实际平均时薪增长0.1%，但仍较上年同期下降0.5%。

美国4月CPI数据公布后，CME“美联储观察”显示，美联储6月维持利率不变的概率从79.9%增至85.8%，加息25个基点的概率从20.1%降至14.2%；到7月维持利率在当前水平的概率从59.1%降至55.6%，累计降息25个基点的概率从27.7%增至36.2%，累计加息25个基点的概率从13.1%降至8.2%。

Annex Wealth Management首席经济学家Brian Jacobsen表示，4月份的通胀数据与预期相符。信贷市场的紧缩可能只会对经济增长和通胀产生渐进的影响。通货膨胀仍然太高，因此美联储不太可能改变其措辞。他们会坚持他们无意降息的说法。不过，他们的观点可能会随着风向和数据而改变。

德意志银行分析师Jim Reid说，在美联储的13个周期中，从最后一次加息到首次降息的时间中位数是4个月。CME美联储观察工具显示，9月份降息的几率为49%，11月份可能再次降息。“因此，如果5月是最后一次加息，那么根据中位数/平均历史水平，降息时间看向了9月/10月。”Reid补充道：“鉴于第一次降息现在已在11月会议完全定价（10月没有会议），因此很难进行过多批评。”他指出，德意志银行预测的降息时间是2024年第一季度。

就在CPI数据公布几天前，美国劳工统计局公布4月非农就业人口增加25.3万人，高于预期，表明尽管美联储努力为需求降温，但劳动力市场依然火热。

在上周批准最新一轮加息时，美联储去掉了未来有理由加息的暗示，转而表示将根据即将公布的数据做出决定。

美国劳工部将于周四公布4月份生产者价格指数(PPI)，该指数是衡量最终需求商品和服务批发价格的指标。该报告预计将显示整体增长0.3%，核心增长0.2%。

美元指数断崖下跌60点

美元兑一篮子货币周三下跌，此前美国CPI数据显示通胀放缓程度超过预期，提升了美联储可能放缓升息步伐的可能性。

数据显示美国4月通胀意外放缓后，美元迅速转跌。追踪美元兑六大主要货币走势的美元指数短线急跌60点，自日高101.81一路下跌至101.21低点，现反弹至101.52一线交投。

（美元指数30分钟走势图，来源：FX168）

嘉信理财分析师Richard Flynn写道：“今天通胀率的下降可能会受到投资者的欢迎，他们可能会猜测美联储收紧货币政策似乎正在起作用。”然而，他说，通胀率仍然高于美联储2%的目标，因此市场可能对降息的定价过于乐观。

美国劳工部公布的报告显示，衡量商品和服务成本的CPI 4月份上升0.4%，与道琼斯的预测相符。

与此同时，美国商品期货交易委员会(CFTC)每周数据显示，投机客已经建立了两年多来最大的欧元多头头寸。

欧元多头头寸达到230亿美元，在六个月内几乎增长了两倍。但投资者已经寄望于欧洲央行比美联储有更大的加息空间，这可能促使一些看涨押注减少。

货币市场预计，美联储在6月的下次会议上维持利率不变的可能性超过80%，并预计在今年年底前至少会有几次降息。

在今年3月硅谷银行倒闭后，银行业近期面临压力，这推动了人们对美联储将在今年晚些时候开始降息的预期不断升温。

瑞穗银行经济与策略主管Vishnu Varathan表示:“美联储对任何一个方向的意外数据做出回应的门槛都很高。”

“美联储已经完成了500个基点的加息，并预计地区性银行的整顿会带来一些信贷紧缩，因此不太可能仅仅针对‘粘性’通胀进一步收紧政策，而是要求通胀再次加速。”

美股三大股指升跌不一

周三，标准普尔500指数和纳斯达克综合指数走高，在通胀报告低于预期后，投资者变得乐观起来。

但随着与经济增长相关的股票下跌，道琼斯工业股票平均价格指数下跌超100点，跌幅0.3%。标准普尔500指数现上升不到0.1%，纳斯达克指数上升0.4%。

（道指30分钟走势图，来源：FX168）

交易商希望，低于预期的通胀数据可能为美联储在6月会议上避免进一步升息留下空间。

“如果4月CPI和就业报告是一种趋势的开始，美联储就有理由保持谨慎乐观，”Lazard首席市场策略师Ronald Temple表示。“剔除杂音，CPI报告显示通胀明显下降趋势，而上周的数据证明了劳动力市场的弹性。如果下个月的数据跟这些报告看起来相似，美联储暂停加息周期的倾向将得到证实。”

不过，Glenmede投资策略与研究主管Jason Pride表示，“今后，美联储在决定进一步加息是否合适时，将越来越依赖于数据。”

Pride说:“虽然他们可能会在计算中使用几个指标，但今天的CPI报告不太可能给他们太多信心，让他们相信通胀会持续回到2%的目标。”“仅凭这一点不太可能推动美联储立即再次加息，但由于通胀仍然居高不下，很难想象美联储会在短期内降息。”

投资者目前预计美联储将在未来几个月开始削减借贷成本，这一希望被视为近期股市的支撑，并帮助标准普尔500指数升至3800 - 4200点区间的顶部。

黄金上演倒V反转

金价周三小幅走高，此前美国4月数据显示，美国消费者物价指数年率降至两年来最低。

数据公布后，美元走弱，为以美元计价的金价提供支撑，通胀数据也降低了美联储进一步加息的预期。

现货黄金短线拉升逾20美元至2048.20美元高点，但随后很快回落20美元，跌至2030美元略下方。

（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168）

CompareBroker首席分析师Jameel Ahmad表示，美元走软“可能是因为人们承认，尽管这些数据可能无法充分告诉我们美联储在想什么，但它至少提供了一些迹象，表明美联储不会被迫在短时间内进一步加息。”

他表示:“受益的主要资产再次是黄金，金价已设法回升至此前的纪录高位。”

“最近几个交易日，买家能够守住之前2000美元的心理阻力位作为支撑，这尤其激发了金价的走势，”Ahmad表示。“这对黄金爱好者来说是一种鼓励，即在今年迄今贵金属价格上升了约12%的情况下，仍有可能继续走高。”

周三，最活跃的6月黄金期货合约交易价格高达2056美元。道琼斯市场数据显示，上周四，黄金期货的交易价格高达2085.40美元，为自2020年8月7日创下2089.20美元的盘中高点以来的最高盘中水平。

不过，Ahmad表示，对于任何希望CPI数据将为美国利率未来前景提供指引的人来说，“希望都将破灭”。周三公布的通胀数据“让美联储得以继续等待时机，等待未来几个月经济数据的明确发布。”

Ahmad认为，在最终对未来货币政策前景做出任何决定之前，美联储政策制定者将继续耐心观察经济数据的表现。