周评：太刺激！美国CPI风暴掀翻市场，中国数据“爆冷” 债务危机警告不断

FX168财经报社(香港)讯 5月8日-12日市场综述：本周全球金融一波三折！在银行业危机充满不确定性的背景下，美国CPI十连降回落“4时代”、中国数据接连爆冷、美国债务上限谈判仍未取得重大进展，市场难以找到彻底突破的方向。

市场表现来看，全球市场紧张不安，本周美股涨跌互现，美元受避险青睐展开反攻，黄金则受限于区间内，白银创七个月最大跌幅，原油连续第四周收跌。

汇市：本周美元逐步攀升，自周初的101.30附近持续拉升，5个交易日内有4个交易日收高，周四周五加速走高冲破102关口，最高触及102.72水平，为一个月来首次，周涨幅达到1.4%，主要受避险资金推动。

(美元指数日图 来源：FX168）

在美元持续走高的同时，非美货币多数承压。欧元走势与美元相反，本周仅一个交易日出现收涨，自周初1.1020附近走下坡路，最终收于1.0847水平，为一个月来最低水平，周跌幅达到1.55%。英镑本周呈现高位回落态势，周初高位盘整，周初一度刷新年内高位至1.2680，随后周四周五大幅下滑，最低触及1.2443水平，周跌幅接近200点，达到1.45%，终止此前连续三周收涨的势头。美元/日元跌宕起伏，5个交易日中有4个交易日走高，最低触及133.74水平，周涨幅达到0.7%，收于134.75水平。

(欧元/美元日图 来源：FX168）

商品货币后半周表现糟糕，澳元兑美元周初高位盘整，一度冲高至0.6818的三个月高点，但很快涨势回吐殆尽，澳元在最后两个交易日持续走低至0.67下方，最终收于0.6646，周跌幅达到1.5%，超过100点。与此同时，纽元兑美元刷新三个月高位至0.6384，周四周五大跳水接连失守0.63以及0.62两大关口，最终收于0.6189，周跌幅超过100点，达到1.65%。

大宗商品：黄金本周整体呈现倒U型走势，周初持续反弹逼近2050水平，在美国CPI公布后持续承压，连跌三日一度触及2000关口，最终收于2011美元附近，周跌幅达到0.25%，结束此前连续两周上升的步伐。白银本周跌势惨烈，自周初持续走下坡路，接连失守25美元以及24美元两大关口，最低触及23.71水平，周跌幅接近7%。

（现货白银日图 来源：FX168）

周五WTI 6月原油期货收跌0.83美元，跌幅1.17%，报70.04美元/桶，全周累计下跌1.70%。布伦特7月原油期货收跌0.81美元，跌幅1.08%，报74.17美元/桶，全周累跌1.40%。

全球股市：本周美股三大股指涨跌互现，道指累计下挫1.11%，标指下滑0.29%，均为连续第2周下行；纳指则升0.4%。欧洲STOXX 600指数全周累计上涨0.04%。德国DAX 30指数全周累跌0.30%。

债市方面，美国10年期基准国债收益率收报3.4606%，全周累计上涨1.99个基点。两年期美债收益率收报3.9914%，全周累涨7.75个基点。

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太意外！美国CPI十连降回落“4时代”

本周的重头戏无疑是美国CPI数据风暴，在此之前，市场一直维持谨慎交投。数据公布后，市场对美联储加息的预期降温。

经过一年的美联储加息和最近的信贷压力，周三公布的数据显示出美国通胀放缓的迹象。然而，总体物价仍在快速上涨，就业市场依然强劲。

美国劳工部周三公布，4月CPI同比上升4.9%，连续第10次下降，为2021年4月以来的最小同比涨幅，预期5%，前值5%；CPI环比上涨0.4%，预期0.4%，前值0.1%。

与此同时，不包括波动较大的能源和食品的核心CPI同比涨幅较3月小幅放缓，上升5.5%，与预期持平，前值5.6%；环比上升0.4%，预期0.4%，前值0.4%。

美联储最爱“超级核心通胀”，（剔除住房的核心服务通胀）同比增速降至5.16%，创2022年5月以来最低。

4月通胀数据促使交易员进一步押注美联储将在下个月暂停加息周期，并最早可能在9月转向放松政策。

本周公布的美国经济数据增强了市场信心，即美联储几乎肯定会在6月政策会议上暂停升息，期货市场继续预期美联储年底前将降息约78个基点。

“考虑降息肯定是乐观的，但考虑暂停利率就不那么乐观了，”Raymond James私人资本咨询全球主管Sunaina Sinha Haldea表示，“CPI数据给了美联储考虑暂停的必要条件。”

KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer说：“尽管最新通胀指标的结果有待解释，但通胀率向下而非向上的走势，至少支持了联邦公开市场委员会(FOMC)在6月暂停加息的理由。”

投资者仍在关注主要央行为抑制通胀而采取的下一步加息行动。美国周四公布的数据显示，首次申请失业救济人数达到了自2021年10月以来的最高水平，而生产者价格的涨幅低于经济学家的预期，这表明美联储的紧缩政策可能终于产生了效果。

IG集团的金融分析师Angeline Ong说：“现在出现了一线曙光——通胀开始显示出一些缓和的迹象，增强了美联储加息周期即将结束的希望，这意味着企业可以开始优先考虑增长，而不是偿还债务。”

值得一提的是，在美联储6月再次召开FOMC会议之前，将会再发布一份CPI报告，也就是说在美联储下次作决定前会有两份CPI报告参考，此外也会有更多重要经济数据发布供美联储参考。

中国数据接连“爆冷” 白银暴跌5%

本周工业金属价格大幅下跌，原因是中国公布的数据引发了人们对全球第二大经济体需求的担忧。

中国4月CPI增速放缓，低于预期，而PPI通缩加剧，表明可能需要更多刺激措施来推动新冠肺炎疫情后不稳定的经济复苏。

周四公布的官方数据显示，随着食品和非食品价格的回落，中国居民消费价格涨幅降至两年多来的最低水平。

中国国家统计局发布，4月份消费者价格指数同比上升0.1%，较3月份0.7%的升幅有所放缓，增幅为2021年2月以来最低水平，环比下降0.1%，较上月的下降0.3%有所回升。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上升0.7%，升幅与上月相同，环比由上月持平转为上升0.1%。

4月PPI同比下降3.6%，降幅不仅较3月进一步扩大，还创下2020年5月以来最大纪录，环比由上月持平转为下降0.5%。

另外，中国各银行4月份新增人民币贷款低于市场预期，这可能会减少对世界第二大经济体的支持。

由于中国经济数据令工业金属需求前景黯淡，周四最活跃的7月白银期货合约下跌1.23美元，收于24.42美元/盎司，跌幅达4.8%。道琼斯市场数据显示，这是最活跃白银期货自2月3日以来的最大单日跌幅。

StoneX市场分析师Fawad Razaqzada说，由于美元反弹和对中国的担忧，铜和银等一些大宗商品价格周四大幅下跌。

“中国通胀数据疲弱加剧了对全球第二大经济体需求的担忧，中国经济复苏似乎正在令人担忧地消退，”Razaqzada在市场评论中称，他指的是中国公布的“温和”消费者价格指数(CPI)和生产者物价指数(PPI)数据。

中国4月份新增银行贷款降至约1040亿美元，“不到3月份的五分之一，是预期的一半，”Commodity Research Group创始人Edward Meir在为Marex撰写的书面评论中说。

他说：“贷款急剧下降清楚地表明，经济复苏正在停滞。”

高盛分析师在一份报告中说：“展望未来，我们预计，随着经济持续复苏，整体CPI将温和加速，而PPI通缩将在未来几个月持续。”

Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible指出，中国公布的经济数据令人失望，导致铜价大幅跌破200日移动均线，这可能令银价承压。

Streible表示，虽然白银在当前水准可能是个不错的买入标的，但他对白银的看法较为中性，看其能否守住23美元左右的支撑位。

时间越来越紧迫！债务上限谈判仍陷僵局

6月1日是提高美国31万亿美元借款上限的最后期限。眼下，距离美国可能被迫陷入前所未有的债务违约仅剩三周时间，本周美国众议院议长麦卡锡与美国总统拜登周二举行会谈，但几乎没有取得进展的迹象。

美国众议院议长麦卡锡(Kevin McCarthy)表示，周二与美国总统拜登(Joe Biden)就债务上限问题举行的会谈没有取得任何新进展，但双方都提供了一线希望，表明迫在眉睫的危机最终还是可以避免的。

周二，麦卡锡还表示，他反对将该法案短期延长至9月30日的想法。他说，他认为双方有大约两周的时间达成协议，并希望拜登继续谈判，“不要把美国带到悬崖边缘”。

这次备受期待的椭圆形办公室会议距离两位领导人上次坐下来讨论财政问题已经过去了三个多月，就在几天前，财政部长珍妮特·耶伦宣布美国最早可能在6月1日违约。

周五美国白宫和国会助手表示，拜登原定于当地时间12日与国会领导人就债务上限问题进行谈判，目前，该会谈已被推迟至下周。

美国财政部周五公布，截至5月10日为止，手头只剩余880亿美元资金，可作为应对国债上限触顶的额外措施，以支付政府开支。相较一周前的1100亿美元，财政部的手头资金减少约220亿美元。

财政部原先称，有3330亿美元额外措施，可避免政府债务违约，最新数字反映额外措施的资金只余下四分之一。

国会预算办公室(CBO)周五警告，联邦政府于6月首两周有债务违约的重大风险。

高盛全球融资集团联席主管Beth Hammack表示，美元作为全球储备货币的地位正面临“真正的风险”，因为围绕美国债务上限的政治僵局旷日持久，可能会削弱全球对美国资产的信心。

摩根大通首席执行官杰米·戴蒙(Jamie Dimon)周四警告称，如果美国在国会未能提高债务上限的情况下出现债务违约，将对经济造成前所未有的损害。

G7集团财长结束为期三天的会议，并对美国债务危机提出警告，称全球经济的不确定性将因此加剧。

G7国家财长认为，全球经济前景已被高通胀、美国银行倒闭和美国债务危机蒙上了阴影。美国财政部长耶伦表示，将在下个星期会见华尔街银行业高级专家，讨论自1789年以来美国首次出现债务违约的可能性。

英国财政大臣杰里米·亨特13日警告称，美国债务上限僵局给全球经济带来严重风险。亨特在七国集团财长和央行行长会议后表示，“如果全球经济的最大引擎之一美国因未能达成协议而使其GDP偏离轨道，那将绝对产生毁灭性的影响”。“如何解决这个问题不是由我们来说的，”亨特说。“但我们非常希望美国政府和国会能够解决他们之间的分歧。”

“我们相信他们会达成协议——我们需要记住，谈判才刚刚开始，”法国Edmond de Rothschild Asset Management首席执行官Marie Jacot-Cardoen表示，“在达成协议之前，政治对抗可能会加剧，但我们相信会找到妥协方案。”