FX168财经报社(北美)讯 从周一(5月15日)开始，在中国市场进行交易的全球投资者将有一个新的战略工具：去年年交易额达3万亿美元的在岸利率掉期。
中国内地与香港之间所谓的“互换通”(Swap Connect)计划，让海外基金更容易获得衍生品，有助于对冲在全球第二大债券市场中国的风险敞口。该渠道还使他们能够押注对中国货币政策敏感的关键货币市场利率。
新计划启动之际，正值中国主权债券市场开始连续7周上涨。随着中国经济复苏的缓慢进行，交易员越来越相信央行将放松政策。
“中国政府希望吸引全球投资者进入在岸金融市场，互换通是朝这个方向迈出的一步，”上海成长投资集团(Grow Investment Group)首席经济学家Hong Hao表示：“单靠互换通可能无法在短期内阻止资金外流，但我们认为，鉴于中国主权债券的安全性和稳定性，它们对一些外国投资者仍将具有吸引力。”
香港交易及结算所(Hong Kong Exchanges and Clearing)周一在一份声明中表示：“互换通受到地区和国际投资者的热烈欢迎。”第一天就有27家海外投资者参与了交易，名义价值超过82.6亿元人民币。
中国为互换通设定了每日200亿元的净交易上限，符合条件的工具包括以7天期固定回购利率为基准的掉期，3个月期和隔夜上海银行同业拆放利率。汇丰(HSBC)、花旗集团(Citigroup Inc.)和摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)等20家获准通过香港为外国基金安排交易的银行。
继2014年启动的股票通和2017年启动的债券通之后，新计划由上海结算所、香港交易及结算所有限公司和中国外汇交易系统共同管理，允许国际和香港投资者参与中国的利率掉期交易。
汇丰控股(HSBC Holdings Plc)在一份电子邮件声明中说，公司周一为Dymon Asia和CSI Capital Management等几家海外和香港客户进行了互换通交易。
这种新的风险对冲工具是在美国利率上升给中国债券市场带来外资外流压力之际推出的，在过去5个季度里，海外基金减持了1690亿美元的中国债券，但全球投资者持有的这些证券仍是10年前的10倍。
中国目前允许一些外国投资者通过中国银行间债券市场(China Interbank Bond Market)机制进行在岸利率掉期交易，但“互换通”将通过香港大幅扩大这一能力。
中国人民银行副行长潘功胜在启动仪式上表示，互换通显示了中国人民银行对香港作为全球金融中心的高度重视，对香港长期发展和稳定的支持。根据声明，香港金融管理局将与中国政府合作，为国际投资者提供更多元化的风险管理工具。