FX168财经报社(北美)讯 Hartford Funds固定收益策略师Amar Reganti说，如果华盛顿的债务上限谈判失败，美国政府自愿违约，投资者将没有太多好的选择来保护自己免受全球金融市场爆发的冲击波的影响。
华尔街一直在密切关注白宫和美国国会议员为定于周二(5月16日)重启的第二轮债务上限谈判。
尽管美国债务违约的可能性似乎仍然很小，但人们的担忧一直在加剧。美国财长耶伦周一(5月15日)重申5月初发出的警告，称除非国会提高联邦政府的举债上限，否则美国最早可能在6月1日发生债务违约。
“总的来说，最好的描述是，投资者是在美国国债海洋中游泳的鱼，而美元就是水，”2011年至2015年曾担任财政部债务管理办公室副主任的Reganti说。“如果生态系统变得不稳定，你就会遇到真正的问题。”
他指出国债市场是投资者和央行的避风港，但也提及其“零”风险权重如何支撑银行体系。与美元一起，美国国债还推动着规模更大的55万亿美元美国债券市场的保证金贷款、清算所活动和借款条件。
“我们的基本预测是债务上限提高，”Reganti对MarketWatch表示。但他也表示，延迟还款或美国债务上限反复摊牌的威胁，可能会挑战有关美国国债极容易变现的观点。
“当你开始谈论违约风险或延迟付款时，你实际上是在向流动性齿轮扔沙子，”他说。
在约24万亿美元的国债市场可以找到投资者紧张情绪的证据，特别是在所谓的“X日期”前后到期的国债。“X日期”是指美国政府若无法就政府举债上限达成协议，预计将无法支付所有账单的日期。
周一，美国1个月国债收益率为5.57%，3个月国债收益率为5.15%。较高的收益率是投资者犹豫的信号。债券价格和收益率走势相反。
一周前，到期日期在6月1日的4个月期国债的收益率创下了5.840%的历史新高。
美国股市周一小幅上扬，受地区银行(KRE)股价上升提振。过去一年，这些银行因存款流失和美联储快速升息而受到冲击。
道琼斯工业股票平均价格指数周一上升0.1%，结束了连续五个交易日的下滑，标准普尔500指数上升0.3%，纳斯达克综合指上升0.7%。
法巴银行：美国暂停举债上限可能给美元带来上行风险
在美联储结束最新货币政策会议并最终为停止激进的升息行动敞开大门后，迫在眉睫的美国债务上限危机占据了金融市场的中心舞台，投资者在等待解决三个月僵局和避免美国国债违约计划的最新进展。
以外汇策略师Alexander Jekov为首的法国巴黎银行(BNP Paribas)策略师团队表示，他们预计美国债务上限将成为市场“一个越来越重要的主题”，可能的暂停可能为美元提供跳升空间。
“在我们看来，美国债务上限给美元带来了不对称的上行风险，”策略师们在周日的报告中写道。“虽然从历史上看，美元如何与美国国债的X日期交易没有明确的模式，但一旦债务上限被暂停或提高，美元往往要么反弹，要么持平。”
当触及债务上限，或者财政部的支出达到上限时，政府只能将现有现金余额存入由纽约联储管理的财政部普通账户(Treasury General Account，简称TGA)，为日常支出提供资金。
TGA是美联储资产负债表上的一项负债，类似于银行准备金和票据。为了平衡央行的资产和负债，总准备金率的下降将导致银行准备金上升，从而向金融体系注入流动性。换句话说，美元的流动性得到了提振。
不过，策略师们表示，一旦上限因上调或暂停而不再是“约束性约束”，美国国库券发行量往往会增加，TGA现金余额将重建，这可能导致流动性收紧。
法国巴黎银行的策略师团队表示:“流动性收紧反过来又以负面的方式溢出到风险环境，导致美元反弹，这对高贝塔货币比对低收益货币更为明显。”
不过，策略师们预计，如果未来几个月没有提高或暂停举债上限，各资产类别将出现避险情绪，因市场开始消化技术性违约风险上升的影响。
策略师表示，根据法国巴黎银行的模型，扩大美元空头仓位“可能加剧美元走高。”
衡量美元兑一篮子六种主要货币强弱的洲际交易所(ICE)美元指数周一下跌0.2%。
