FX168財經報社(北美)訊 在夏季交易條件開始趨於緩和之前，金融市場又將迎來一個激動人心的一周。焦點將落在美國最新的通脹報告上，這可能有助於美元打破最近的僵局。新西蘭和加拿大的央行會議也將受到密切關注，尤其是加拿大央行的利率決定，目前市場對其的定價就像擲硬幣一樣。此外，中國經濟數據以及美聯儲多位官員的講話也將受到密切關注。
美元前途未定，等待通脹考驗
盡管美國經濟似乎正在蓬勃發展，但今年第二季對美元來說意外頗為艱難。經濟增長率接近2%，房地產市場出現了驚人的反彈，勞動力市場似乎也處於良好狀態。
投資者的反應是，他們預計利率將在更長時間內走高，從而將預期的降息時間推遲到2024年下半年。這反過來又引發了債券市場的一些令人印象深刻的波動，特別是兩年期國債收益率飆升。
然而，美元卻無法從中獲利，而是橫盤震蕩。這種停滯可能反映了其他主要貨幣的強勢，特別是歐元和英鎊，因為它們的央行都提前發出了一系列加息信號。
（圖源：Refinitiv Datastream）
下周三即將發布的美國通脹報告可能有助於打破這種外匯僵局。按年度計算，預測顯示通脹將大幅放緩。整體CPI料將從之前的4%降至3.6%，而核心通脹率料將從5月份的5.3%降至5%。
這種改善在很大程度上是由於基數效應，因為2022年6月以來一些極其火熱的CPI數據現在將從12個月的計算中剔除。通脹肯定在下降，商業調查也證實了這一點，但速度沒有那麼驚人。生產者價格指數(PPI)也將於下周四公布。
至於美元，今年下半年的前景似乎更加光明。這與經濟的相對經濟有關，美國經濟在這個階段遠遠優於歐元區或中國。隨着時間的推移，這一差距可能會進一步擴大，因為商業調查警告稱，歐洲和中國都在失去動力，而美國的調查則表現出彈性。
（圖源：Refinitiv Datastream）
外匯市場最近幾乎完全依靠利差交易，這有助於解釋在歐洲央行保持鷹派立場之際歐元走強的原因。然而，隨着各國央行緊縮周期接近尾聲，下一個交易主題可能是增長差異，這顯然有利於美國。
全球風險偏好的潛在轉變也可能有助於美元複蘇。如果股市的樂觀情緒平靜下來，風險資產在今年晚些時候出現調整，那麼全球儲備貨幣可能最終會吸引一些避險資金。
接下來的一周，多位美聯儲官員將發表講話，下周三美聯儲還將發布經濟狀況褐皮書。下周一，我們將聽到巴爾談論銀行監管，戴利談論通貨膨脹和銀行業，梅斯特討論經濟和政策前景。下周三，巴爾金將討論通貨膨脹，卡什卡利將討論貨幣政策，博斯蒂克將出席亞特蘭大聯邦儲備銀行的支付活動，梅斯特將在FedNow上發表講話。近期的經濟數據流可能為美聯儲穩定的鷹派言論提供了依據。
交易商對加拿大央行加息看法不一
加拿大央行將於下周三結束會議，市場參與者認為加息25個基點或不采取任何行動的可能性幾乎相同。
加拿大央行按兵不動的理由是，今年通脹率穩步下降，這是任何一家央行決定是否加息最重要的因素。此外，在全球經濟低迷和油價大幅下跌的情況下，加拿大的制造業正在苦苦掙紮。
然而，勞動力市場仍然非常緊張，消費者支出一直保持彈性。另一方面，盡管利率大幅上升，但由於淨人口增長異常強勁，住房成本並沒有真正降溫。
（圖源：Refinitiv Datastream）
因此，這對央行來說是一個真正的兩難境地：通脹正在降溫，但有幾個因素表明，未來通脹可能再次升溫。
在外匯市場，風險似乎傾向於加元的負面反應。隨着通貨膨脹率的下降，加拿大央行目前采取觀望態度更為合理。即使加拿大央行加息，加元最初飆升，但如果政策制定者暗示這可能是他們的最後一步，最初的興奮情緒仍有可能迅速消退。
新西蘭聯儲貨幣政策會議：一個安靜的會議
新西蘭聯儲將在下周三公布利率決定，這將是一件更加直截了當的事情。新西蘭聯儲在最近一次會議上明確表示，在采取下一步行動之前，它將采取觀望立場，並在一段時間內研究即將到來的數據。
自那以來，經濟數據喜憂參半，第一季GDP增長略有下降，但基於調查的指標顯示，第二季經濟出現複蘇。總的來說，沒有什麼令人震驚的事情足以促使新西蘭聯儲放棄其中立立場。
（圖源：Refinitiv Datastream）
因此，紐元的反應可能相對較小，使其主要受全球風險情緒和中國消息的影響。具體來說，考慮到兩個經濟體之間密切的貿易聯系，中國政府宣布的任何刺激措施都可能至關重要。
中國一連串數據來襲
下周中國也有幾個關鍵數據和事件值得關注。在地緣政治方面，美國財長耶倫已開始對中國進行正式訪問，並將於7月8日至9日周末會晤中國高層官員。市場參與者將密切關注中美之間是否會在尋找共同經濟基礎領域和為進一步對話打開溝通渠道方面取得進展的跡象，目前兩國因當前的“科技戰”關系仍然冷淡。
下周一，6月份的通脹和生產者價格指數(PPI)將出爐，市場普遍認為數據將延續低迷表現。消費者物價指數預計將同比上漲0.2%，與4月份的26個月低點0.2%持平。另一方面，預計生產者價格指數同比將從5月份的-4.6%進一步下滑至-5%。如果結果如預期的那樣，這將是連續第九個月的收縮，這增加了中國出現螺旋式通縮的風險。
下周二將公布貸款餘額增長和M2貨幣供應量數據。預計6月份貸款同比增幅將從5月份的11.4%略微下降至11.2%，這將是自2023年1月以來的最低增速。
下周四，中國將公布6月份貿易餘額，以衡量國內外需求的最新狀況。出口增長預計將從5月份的-7.5%(三個月低點)收窄至-3.1%。預計進口同比表現將從5月份的-4.5%收窄至- 2%。如果結果如預測的那樣，這將是連續第四個月購買量下降，表明疲軟的內需環境將持續下去。
歐元區相對冷清
下周並不是最激動人心的一周，歐元區將主要公布二、三級經濟數據。最引人注目的可能是歐洲央行的賬目，但目前並不確定其中是否會有什麼過於令人驚訝的內容。ZEW調查、最終通脹數據和新的歐盟經濟預測也值得關注，但在經濟或利率預期方面可能不會起作用。
英國期盼好消息
下周將有一系列經濟數據出爐，其中最值得關注的是下周二的就業市場報告。除了英國，世界各地似乎都公布了更好的數據，英國央行政策制定者將希望就業數據帶來一些遲來的好消息，比如工資增長更為溫和，過熱的勞動力市場有降溫的跡象。毫無疑問，英國央行行長貝利將對此發表評論，他下周多次露面。我們還將從下周二和下周四的GDP數據中了解到經濟彈性的最新情況，後者是官方發布的數據。
