FX168財經報社(香港)訊 美國周三(7月12日)公布6月消費者物價指數(CPI)，總體同比放緩至3%，低於市場預期的3.1%。這讓市場上16名專家的解讀都提出相似的觀點，認為20年首見的緊縮周期將結束。分析師展望稱，美聯儲“不再”需要加息抗通脹，盡管7月仍將恢複加息，但年底前不會再進一步提高利率。
美國6月總體CPI同比上漲3%，為2021年3月以來的最低讀數。經濟學家預測6月份年度通脹率將達到3.1%。按月計算，6月份價格上漲0.2%，而預期為0.3%。聯邦公開市場委員會(FOMC)特別感興趣的核心CPI較上年同期上漲4.8%。經濟學家原本預計核心CPI將上漲5%。核心CPI環比上漲0.2%，低於市場普遍預期的0.3%。
盡管通脹仍高於美聯儲2%的目標，但6月份的CPI數據進一步證明通脹正日益受到控制。值得注意的是，核心CPI增速為2021年底以來的最低水平。無論如何，人們普遍預計FOMC將在本月晚些時候召開的會議上加息25個基點。專家表示，現在的問題是央行是否會在年底前再次加息。
16名專家重磅解讀CPI：
Raymond James首席經濟學家尤金尼奧·阿萊曼(Eugenio Alemán)表示：“6月CPI報告好於市場預期，通脹率同比放緩至3.0%，為2021年3月以來的最低水平，而核心CPI同比放緩至4.8%，為2021年11月以來的最低水平。然而，正如報告所示，當月住房成本仍然強勁，占月度指數增幅的70%以上。這意味着，如果正如我們預期的那樣，住房成本在今年下半年，通脹數據大幅降低的前景看起來很有希望。如果住房成本和基數效應的數據沒有大幅降低，我們可能會在今年年底之前看到同比通脹更高年。”
BMO資本市場副首席經濟學家Michael Gregory提到：“這是一份遠好於預期的消費者物價指數報告，它表明美聯儲的緊縮政策繼續施加通貨緊縮壓力。而且，也許這是本次加息行動中第一次，物價穩定的光芒開始更加明亮地閃耀，這是美聯儲政策最終長期暫停的先決條件。”
LPL Financia首席經濟學家Jeffrey Roach 指出：“消費者價格的令人鼓舞的趨勢將為市場辯論終端聯邦基金利率提供額外的素材。總體而言，核心價格的減速將受到投資者的歡迎。消息傳出後，2年期國債收益率下跌了10個基點以上.這支持了我們的觀點，即債券收益率可能會在今年年底前降低。”
高盛資產管理公司多資產解決方案副首席投資官Alexandra Wilson-Elizondo 稱：“投資者一直在等待的趨勢終於來了，核心CPI走軟或暗示疫情前的正常狀態。核心數據和整體數據的意外下行使我們能夠避免最終利率逐漸上升。只有一個數字，這將為投資者贏得時間，讓他們有機會喘口氣。單獨來看，這足以讓市場對美聯儲今年剩餘兩次加息的點預測提出質疑，從而拉動利率波動向下。”
Rosenberg Research創始人兼總裁大衛·羅森伯格說道：“總而言之，美聯儲沒有什麼可擔心的。雖然7月份的決定似乎在報告發布之前就已確定，但數據給已經回歸的“長期走高”的說法潑了一盆冷水。繼上周FOMC會議紀要之後成為人們關注的焦點。我們已經從通脹轉向通貨緊縮，並且我們仍然相信，明年通貨緊縮將成為主要主題。 ”
BOK Financial首席投資策略師Steve Wyett表示：“美聯儲不能說工作完成了，但核心通脹的下降趨勢減輕了美聯儲的一些壓力，讓美聯儲感覺他們需要做更多的事情。今天的數據讓我們看到通脹趨勢回到美聯儲第二水平的希望依然存在。在沒有看到失業率上升和經濟收縮的情況下實現%目標。經濟面臨的風險仍然存在，但今天的數據應該向美聯儲表明，他們可能不需要采取更多行動。”
Hirtle Callaghan & Co.副首席投資官Brad Conger 強調：“如果美聯儲在上次會議上的指引不是預計年底前還會加息兩次，那麼這份報告將足以導致聯邦公開市場委員會在經濟向有利於其發展的方向等待更多加息。美聯儲很有可能不得不在7月份的會議上調整其指引，FOMC中敦促保持耐心的鴿派人士已得到證實。”
Avantax聯席首席投資官Ivan Gruhl 解釋：“這份消費者物價指數報告的關鍵是，我們看到總體數據下降，更重要的是，核心通脹率下降，這是美聯儲關注的焦點。住房通脹率是核心通脹率的最大貢獻者之一，上漲了0.4%眾所周知，住房部分滯後於實際租金和房價幾個月，我們預計這一類別的疲軟將有助於美聯儲繼續壓低核心通脹率。核心CPI從5.3%下降至4.8比增長令人鼓舞。雖然我們認為美聯儲仍有可能在本月晚些時候的會議上加息25個基點，但我們認為這將是本周期的最後一次加息。”
Key Private Bank首席投資官George Mateyo稱：“美聯儲將接受這份報告，以此證明他們的政策正在產生預期效果，通脹已經下降，而增長尚未停滯。但他們很可能不會在本月晚些時候改變加息的決定。盡管美聯儲可能會現在我們對延長暫停時間感到更加放心，但我們懷疑轉向是否會很快發生，除非美國勞動力市場，特別是工資進一步疲軟。”
財富聯盟執行董事Seth Cohan說道：“美聯儲正在考慮的問題是這些下降的速度。美聯儲可能認為通脹下降得不夠快，並且可能會考慮未來進一步加息。”
Orion Portfolio Solutions投資策略師Ben Vaske提到：“今天的預期通脹數據可能不會影響美聯儲對其即將做出的利率決定的情緒，債券市場仍然非常看好7月份加息25個基點的可能性。值得注意的是，從今天的數據來看，二手車市場已經開始從去年的高點回落，但核心數據仍然粘性，住房和交通服務仍同比增長近8%，使一些消費者無法進行大額購買。”
TradeStation市場情報副總裁David Russell指出：“這份報告表明，正如樂觀主義者所希望的那樣，通脹正在放緩，住房成本也遵循多頭的劇本。由於其滯後性，現在更容易預期進一步的改善。交通和二手車價格等其他類別支持了美聯儲暫停利率的論點。很快，這不再只是一個大宗商品驅動的故事。通脹海嘯正在緩慢但肯定地消退。由於美聯儲的目標利率目前比整體消費者物價指數高出200多個基點，投資者可能會認為收益率確實已經見頂。”
Janus Henderson Investors多元資產全球主管Adam Hetts 表態：“事實上，我們的總體通脹率已接近2%的水平，這對投資者情緒來說是件好事，但現在就稱其為全面風險偏好開綠燈還為時過早。表面上較低的通脹數據並不能說明這一點。之前的高個位數印數和相應的加息所留下的破壞痕跡，包括以信貸條件收緊形式出現的滯後痛苦，不會被抹去。對於樂觀主義者來說，較低的通脹會降低更高的風險。這反過來又支持了年初至今提振美國股市的多重擴張。”
Mercatus Center經濟學家帕特里克·霍蘭(Patrick Horan)稱：“6月份，總體CPI和核心CPI均較上月上漲0.2%，略低於預期。總體通脹率目前較上年同期增長3%。雖然這份報告非常鼓舞人心，但名義GDP或經濟中的總支出仍運行熱。由於總支出最終決定通脹是否持續，美聯儲需要進一步放緩名義GDP增長，以確保高通脹不會卷土重來。”
iShares美洲投資策略主管Gargi Chaudhuri 說道：“今天溫和的通脹為即將舉行的會議提供了更多選擇。市場在很大程度上消化了繼6月鷹派跳躍之後、7月加息的預期，聯邦基金預測加息的可能性接近90%。然而，今天的軟文信號表明自加息周期開始以來加息5%的影響正在顯現。CPI之後，市場正在降低最終聯邦基金利率，並提高7月加息可能是本周期最後一次加息的可能性，我們將重點關注7月26日美聯儲主席鮑威爾的新聞發布會，以獲取對未來利率軌跡的進一步指導。”
聯信銀行首席經濟學家比爾·亞當斯(Bill Adams)最後提到，美聯儲將把6月份CPI報告視為進展，但他們仍然很有可能在7月份的決定中將目標利率提高25%。美聯儲寧願過度緊縮和不必要地放緩經濟，也不願緊縮不足和冒險當經濟恢複動力時，通脹就會加速。美聯儲希望看到美國經濟出現更大的閑置產能，這將體現在工資增長放緩和失業率上升，而不僅僅是消費物價指數放緩。
