FX168财经报社(香港)讯 美国周三(7月12日)公布6月消费者物价指数(CPI)，总体同比放缓至3%，低于市场预期的3.1%。这让市场上16名专家的解读都提出相似的观点，认为20年首见的紧缩周期将结束。分析师展望称，美联储“不再”需要加息抗通胀，尽管7月仍将恢复加息，但年底前不会再进一步提高利率。
美国6月总体CPI同比上涨3%，为2021年3月以来的最低读数。经济学家预测6月份年度通胀率将达到3.1%。按月计算，6月份价格上涨0.2%，而预期为0.3%。联邦公开市场委员会(FOMC)特别感兴趣的核心CPI较上年同期上涨4.8%。经济学家原本预计核心CPI将上涨5%。核心CPI环比上涨0.2%，低于市场普遍预期的0.3%。
尽管通胀仍高于美联储2%的目标，但6月份的CPI数据进一步证明通胀正日益受到控制。值得注意的是，核心CPI增速为2021年底以来的最低水平。无论如何，人们普遍预计FOMC将在本月晚些时候召开的会议上加息25个基点。专家表示，现在的问题是央行是否会在年底前再次加息。
16名专家重磅解读CPI：
Raymond James首席经济学家尤金尼奥·阿莱曼(Eugenio Alemán)表示：“6月CPI报告好于市场预期，通胀率同比放缓至3.0%，为2021年3月以来的最低水平，而核心CPI同比放缓至4.8%，为2021年11月以来的最低水平。然而，正如报告所示，当月住房成本仍然强劲，占月度指数增幅的70%以上。这意味着，如果正如我们预期的那样，住房成本在今年下半年，通胀数据大幅降低的前景看起来很有希望。如果住房成本和基数效应的数据没有大幅降低，我们可能会在今年年底之前看到同比通胀更高年。”
BMO资本市场副首席经济学家Michael Gregory提到：“这是一份远好于预期的消费者物价指数报告，它表明美联储的紧缩政策继续施加通货紧缩压力。而且，也许这是本次加息行动中第一次，物价稳定的光芒开始更加明亮地闪耀，这是美联储政策最终长期暂停的先决条件。”
LPL Financia首席经济学家Jeffrey Roach 指出：“消费者价格的令人鼓舞的趋势将为市场辩论终端联邦基金利率提供额外的素材。总体而言，核心价格的减速将受到投资者的欢迎。消息传出后，2年期国债收益率下跌了10个基点以上.这支持了我们的观点，即债券收益率可能会在今年年底前降低。”
高盛资产管理公司多资产解决方案副首席投资官Alexandra Wilson-Elizondo 称：“投资者一直在等待的趋势终于来了，核心CPI走软或暗示疫情前的正常状态。核心数据和整体数据的意外下行使我们能够避免最终利率逐渐上升。只有一个数字，这将为投资者赢得时间，让他们有机会喘口气。单独来看，这足以让市场对美联储今年剩余两次加息的点预测提出质疑，从而拉动利率波动向下。”
Rosenberg Research创始人兼总裁大卫·罗森伯格说道：“总而言之，美联储没有什么可担心的。虽然7月份的决定似乎在报告发布之前就已确定，但数据给已经回归的“长期走高”的说法泼了一盆冷水。继上周FOMC会议纪要之后成为人们关注的焦点。我们已经从通胀转向通货紧缩，并且我们仍然相信，明年通货紧缩将成为主要主题。 ”
BOK Financial首席投资策略师Steve Wyett表示：“美联储不能说工作完成了，但核心通胀的下降趋势减轻了美联储的一些压力，让美联储感觉他们需要做更多的事情。今天的数据让我们看到通胀趋势回到美联储第二水平的希望依然存在。在没有看到失业率上升和经济收缩的情况下实现%目标。经济面临的风险仍然存在，但今天的数据应该向美联储表明，他们可能不需要采取更多行动。”
Hirtle Callaghan & Co.副首席投资官Brad Conger 强调：“如果美联储在上次会议上的指引不是预计年底前还会加息两次，那么这份报告将足以导致联邦公开市场委员会在经济向有利于其发展的方向等待更多加息。美联储很有可能不得不在7月份的会议上调整其指引，FOMC中敦促保持耐心的鸽派人士已得到证实。”
Avantax联席首席投资官Ivan Gruhl 解释：“这份消费者物价指数报告的关键是，我们看到总体数据下降，更重要的是，核心通胀率下降，这是美联储关注的焦点。住房通胀率是核心通胀率的最大贡献者之一，上涨了0.4%众所周知，住房部分滞后于实际租金和房价几个月，我们预计这一类别的疲软将有助于美联储继续压低核心通胀率。核心CPI从5.3%下降至4.8比增长令人鼓舞。虽然我们认为美联储仍有可能在本月晚些时候的会议上加息25个基点，但我们认为这将是本周期的最后一次加息。”
Key Private Bank首席投资官George Mateyo称：“美联储将接受这份报告，以此证明他们的政策正在产生预期效果，通胀已经下降，而增长尚未停滞。但他们很可能不会在本月晚些时候改变加息的决定。尽管美联储可能会现在我们对延长暂停时间感到更加放心，但我们怀疑转向是否会很快发生，除非美国劳动力市场，特别是工资进一步疲软。”
财富联盟执行董事Seth Cohan说道：“美联储正在考虑的问题是这些下降的速度。美联储可能认为通胀下降得不够快，并且可能会考虑未来进一步加息。”
Orion Portfolio Solutions投资策略师Ben Vaske提到：“今天的预期通胀数据可能不会影响美联储对其即将做出的利率决定的情绪，债券市场仍然非常看好7月份加息25个基点的可能性。值得注意的是，从今天的数据来看，二手车市场已经开始从去年的高点回落，但核心数据仍然粘性，住房和交通服务仍同比增长近8%，使一些消费者无法进行大额购买。”
TradeStation市场情报副总裁David Russell指出：“这份报告表明，正如乐观主义者所希望的那样，通胀正在放缓，住房成本也遵循多头的剧本。由于其滞后性，现在更容易预期进一步的改善。交通和二手车价格等其他类别支持了美联储暂停利率的论点。很快，这不再只是一个大宗商品驱动的故事。通胀海啸正在缓慢但肯定地消退。由于美联储的目标利率目前比整体消费者物价指数高出200多个基点，投资者可能会认为收益率确实已经见顶。”
Janus Henderson Investors多元资产全球主管Adam Hetts 表态：“事实上，我们的总体通胀率已接近2%的水平，这对投资者情绪来说是件好事，但现在就称其为全面风险偏好开绿灯还为时过早。表面上较低的通胀数据并不能说明这一点。之前的高个位数印数和相应的加息所留下的破坏痕迹，包括以信贷条件收紧形式出现的滞后痛苦，不会被抹去。对于乐观主义者来说，较低的通胀会降低更高的风险。这反过来又支持了年初至今提振美国股市的多重扩张。”
Mercatus Center经济学家帕特里克·霍兰(Patrick Horan)称：“6月份，总体CPI和核心CPI均较上月上涨0.2%，略低于预期。总体通胀率目前较上年同期增长3%。虽然这份报告非常鼓舞人心，但名义GDP或经济中的总支出仍运行热。由于总支出最终决定通胀是否持续，美联储需要进一步放缓名义GDP增长，以确保高通胀不会卷土重来。”
iShares美洲投资策略主管Gargi Chaudhuri 说道：“今天温和的通胀为即将举行的会议提供了更多选择。市场在很大程度上消化了继6月鹰派跳跃之后、7月加息的预期，联邦基金预测加息的可能性接近90%。然而，今天的软文信号表明自加息周期开始以来加息5%的影响正在显现。CPI之后，市场正在降低最终联邦基金利率，并提高7月加息可能是本周期最后一次加息的可能性，我们将重点关注7月26日美联储主席鲍威尔的新闻发布会，以获取对未来利率轨迹的进一步指导。”
联信银行首席经济学家比尔·亚当斯(Bill Adams)最后提到，美联储将把6月份CPI报告视为进展，但他们仍然很有可能在7月份的决定中将目标利率提高25%。美联储宁愿过度紧缩和不必要地放缓经济，也不愿紧缩不足和冒险当经济恢复动力时，通胀就会加速。美联储希望看到美国经济出现更大的闲置产能，这将体现在工资增长放缓和失业率上升，而不仅仅是消费物价指数放缓。