FX168财经报社(香港)讯 眼下，中国经济前景黯淡，超长期政府债券风靡一时。
中国超长期政府债券需求旺盛，因中国经济前景黯淡，加上对温和刺激措施的预期，推动投资者押注中国超长期政府债券将进一步上涨。
本周，中国15年期和20年期国债收益率跌至2002年以来的最低水平，而30年期国债收益率徘徊在2005年以来未见的水平附近。较长期债券的交易量飙升至多年来的最高水平。
由于中国经济增速低于预期，导致包括摩根大通和摩根士丹利在内的华尔街银行纷纷下调对中国经济的预期，上述举措加快了步伐。中国政府一再承诺支持企业，但未能重燃风险情绪，而在中共中央政治局会议召开前，刺激政策出炉的预期仍然很低。
Pengyang Asset Management固定收益主管Wang Hua说，债券收益率的下跌反映出预期，即当局将避免推出强有力的刺激措施，并容忍适度增长，以更多地关注质量。他表示，在政治局会议召开之前，波动性可能会加剧，但如果政策不及预期，收益率可能会进一步走低。
中国央行的鸽派立场对中国债券整体来说是一个利好，但长期债券的涨幅更大，因为它们对通胀前景更为敏感。中国不断深化的反通胀趋势——6月份消费者价格指数(CPI)涨幅持平，而生产者价格指数(PPI)跌幅更大——对这一资产类别来说是个好兆头。
根据彭博社从中国国家银行间融资中心收集的数据，长期债券的交易活动已跃升至至少三年来的最高水平。6月份，15年期以上的现金债券交易总额达到1.9万亿元，是2020年7月以来的最高水平，是2022年月平均水平的两倍多。
截至周四，中国20年期和30年期国债收益率已从3月份的高点下跌约30个基点，分别达到2.85%和3.00%。今年，30年期国债对10年期国债的溢价平均为38个基点，而截至2022年的5年平均水平为56个基点。
周五，基准10年期国债收益率跌至2.61%，接近去年8月创下的低点。
东北证券首席固定收益分析师Chen Kang说，30年期债券期货的推出，也帮助基金经理更频繁地交易这些债券。他补充称，流动性和对冲策略的改善增强了市场的吸引力。
中国罕见地发表联合声明，提振私营部门，但市场反应低迷，这表明有理由相信债市还会继续上涨。周四，中国内地股市基准指数收跌，债券收益率继续下滑。
通常吸收大部分长期债券供应的金融机构也面临着较低的负债成本，这使它们有更大的空间以更低的收益率购买这些债券。据当地媒体周四报道，保险公司已收到监管部门的指示，要求停止提供保证回报率高于3%的产品。中国最大的几家银行也一直在下调存款利率。
