FX168财经报社(北美)讯 据南华早报，中国家庭在努力摆脱就业和收入不确定性的阴影的同时，债务不断上升，这导致了中国经济的放缓，并引发了对北京的新消费推动是否能真正松动购物者的腰包的质疑。
分析人士对消费者真实的支出能力更为担忧，因为他们的收入增长滞后于经济扩张，并更倾向于为房贷、水电费、养育子女和自己的不确定未来储蓄。
根据7月23日中国金融与发展研究院发布的一份报告，中国家庭债务在第二季度达到了国内生产总值（GDP）的63.5%，较年底的61.9%上升，已接近国际货币基金组织（IMF）先前用于金融风险预警的65%红线。
中国家庭债务主要以住房贷款形式存在，其截至6月底达到了38.6万亿元（5.38万亿美元），此外还包括消费品贷款、信用卡债务、私人借款和用于资助业务运作的贷款。
"家庭消费和投资的有效需求下降了，"北京一家智库的研究员张晓静（音）和刘磊（音）写道。张晓静还是中国社会科学院金融与银行研究所的负责人，也是政府顾问之一。
他们说："家庭消费疲软主要是由于收入增长缓慢，进而导致经济增长缓慢。"
自2008年以来，中国家庭的杠杆率快速上升。当时，北京的决策者推出了4万亿元人民币的刺激计划和货币宽松政策，以应对金融危机。而2008年年底的杠杆率只有17.9%。
据国际清算银行估计，截至去年年底，中国家庭债务达到10.76万亿美元（约合77.2万亿元），占经济产出的61.3%。这已经超过了2022年末德国的55.2%、印度的36.4%和新兴经济体的47.7%，而中国的杠杆率现在正迅速接近美国的74.4%和日本的68.2%。
中国居民的过度债务水平和收入增长缓慢正在制约消费，但根据上周举行的季度会议，目前中国的政治局更倚重于国内需求来推动国家增长。
国家发展和改革委员会本周早些时候还出台了20项消费刺激措施，放宽了汽车和房地产销售的限购政策，并承诺改善国家的消费环境。
2022年，消费对中国GDP增长的贡献率为32.8%，较2021年的58.3%有所下降，因为市场实体和家庭受到了动态清零的严重影响。今年第二季，在新冠疫情重新开放期间，消费对增长的贡献率为77.2%。
尽管中国居民的储蓄在今年上半年增长了12万亿元，相当于去年全年增长的67%，但中国金融与发展研究院的报告将其归因于私人融资的增加和金融去杠杆的暂时中断。
报告称，鉴于债务压力，居民更有可能用储蓄来偿还债务以减少资产风险，而不是消费和投资，这是由于他们对未来经济增长的"更悲观预期"。
在周二发布的一份研究报告中，经济学家智库(EIU)警告称，由于缺乏针对家庭的财政转移等果断行动，北京推动房地产和大额消费可能效果有限。
报告还指出，由于未来工资和就业机会普遍存在不确定性，中国消费者仍然持谨慎态度，这可能进一步拖累中国的经济动能。
随着中国家庭修复其资产负债表(这是三年疫情的结果)，许多家庭增加了储蓄，并专注于偿还利率高于新贷款的现有住房贷款。
政府数据显示，中国第二季度未偿还住房贷款同比下降0.8%，为10多年来首次下降。
经验证据还表明，住房购买量的下降可能会导致其他高价产品的销售进一步下降，包括家用电器、装饰材料和汽车。
尽管房地产资产缩水，但中国金融与发展研究院表示，中国目前并未陷入令日本困扰的资产负债表衰退。
然而，如果北京允许私营部门自行修复债务，居民可能会进一步削减消费和投资以偿还债务，进一步减少企业收益，进而减少就业机会和居民收入以及政府税收。
该智库建议，中国政府应增加债券发行，同时更大幅度地降息，以减少其巨额债务的利息支付。
截至6月底，中国实体经济债务总额约为380万亿元人民币，占GDP的283.9%，高于2022年末以来的273.1%。
央行称，仅仅降息1个百分点就能减少近4万亿元的利息支出，这将显著提振中国疲软的经济。