遭惠誉降级刷屏 “美债炸弹”背后没那么简单！大规模财政赤字 恐掀翻全球金融市场 酿成另一场“政治危机”

FX168财经报社(香港)讯 周一（8月7日），彭博社专栏文章指出，惠誉决定将美国的 AAA 信用评级降至至 AA ，支撑这个决定的理由不容轻视。尽管美国政府无力偿还债权人的可能性几乎为零，但这并非意味着美国不断上升的债务负担不成问题。

（来源：彭博社）

事实上，增加联邦借款至少可以通过三种方式扰乱美国经济和金融市场，甚至进一步影响全球经济和金融市场。

第一个也是最令人担忧的，即是所谓的债务炸弹的可能性。

在这种情况下，政府的债务负担（目前为 32.3 万亿美元）变得如此之大，即使利率小幅上升也意味着财政部需要借债来支付偿债成本。

这将造成恶性循环，增加的借款使买家望而却步，推高利率并迫使更多的借款。由此产生的高利率使经济陷入深度衰退。

令人担忧的是，美国正以一种令人不安的速度接近以上所描素的情况。美国财政部有望在 2023 财年仅在利息支付上支出近 1 万亿美元，而新冠疫情爆发前还不到 6000 亿美元，2011 年标准普尔将美国评级从 AAA 下调至 AA 时约为 4250 亿美元。

（来源：管理和预算办公室、彭博社）

无论债务货币化作为一种自身融资方式对政府来说多么有吸引力，它都不是免费的午餐。因为这意味着将直接导致基础货币增加，进而导致通胀加剧。

而这样的政策很容易导致美国国债市场崩溃，毕竟美国国债市场是世界上最重要的金融市场。因此，政府的债务与 GDP 的比率肯定会大幅下降，但这只是因为通胀加剧，以及世界各地国债持有者的巨大损失。

没有一位美联储官员支持过将国家债务货币化这样的事情。 美联储主席鲍威尔明确表示，低通胀率是经济稳定持续增长的先决条件。

延伸阅读：

债务过多引发的第三个潜在危机是——政治危机。

回想一下，前总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）在任时期，曾公开批评鲍威尔分别在 2017 年和 2018 年加息以控制通胀。

因此，按理说，如果特朗普如愿，通胀率可能会比以往更高、更持续。 这一点很重要，因为如果他再次当选，特朗普不仅将负责任命下一任美联储主席，还将负责填补央行理事会的任何空缺席位。

大规模且持续的预算赤字为任何政治家创造了巨大的动机，让他们任命对美联储施加短期影响、同时将后果留给下届政府的官员。

如果这样的政治动态占据主导地位，债务危机和债务货币化可能只是时间问题，从而实现惠誉评级机构的决定。