中国版“雷曼风暴”不会到来！恒大重组发行新股 首席经济学家：官方最早本周“出手”救市

FX168财经报社(香港)讯 陷入困境的房地产开发商中国恒大集团周一(8月14日)表示，其上市电动汽车子公司已同意向某些认购者发行新股，以减轻贷款负担并改善流动性，作为集团重组方案的一部分。碧桂园资不抵债后，市场担心出现中国版“雷曼风暴”，国泰世华银行首席经济学家林启超认为，中国官方最早本周就会出手救市。

根据条款，中国恒大新能源汽车集团(NEV)将以每股新能源汽车3.84港元的价格，发行总计54.4亿股新股，总金额为208.9亿港元，约合26.7亿美元。此次新发行的目的是偿还中国恒大及其创始人许家印，还有其子公司Xin Xin (BVI) Ltd等公司的新能源汽车贷款。

(来源:Twitter)

拟向中国恒大发行的约41.8亿股新能源汽车股份，将存入新能源汽车强制可交换债券(MEB)托管账户，以及公司拟向中国恒大发行的新能源挂钩新票据A2和新能源挂钩新票据C2项下的托管账户。

路透社报道指出，此次向恒大创始人发行的6.901亿股股份将存入托管账户，并作为MEB的交换财产。NEV在另一份公告中表示，同意向美国上市公司NWTN发行61.8亿股新股，总代价为38.9亿港元，即每股认购价为0.6297港元。

为助力业务复苏，新世界(浙江)汽车与恒大新能源汽车(天津)签署6亿元人民币无息融资支持协议。这笔资金将用于集团旗下车辆的研发、制造和销售服务。交易完成后，NWTN将持有NEV约27.50%的股权。

假设新能源汽车贷款转换完成，中国恒大集团持有新能源汽车的股权将被稀释至46.86%，新能源汽车将不再是非全资子公司。

林启超解析，当前出现的零星事件，对中国官方而言，星星之火要赶紧扑灭，因为金融冲击比实体经济衰退更大，预期中国金融监管总局最快本周会有措施出来，提前止损以避免出现蝴蝶效应，预期不至于变成全面性的金融风暴。

林启超表示，中国相关措施无法“治本”，只能做个缓冲，因为最根本的问题还是中国官方对于房市的调控。由于全球外贸不好，中国出口不好，内需也还未回复，中国实体经济相较第一季更弱，这时不适合出现金融冲击，最后可能会影响到实体经济，因此推测中国很快会有措施，让市场可以有缓冲。

台新金控首席经济学家李镇宇指出，金融市场不怕已知的事情，而是怕还不知道的。2008年美国雷曼兄弟引发金融风暴，市场已有经验，金融市场反倒不太担心，例如2011年首次调降美债信评，今年美债信评又被调降，市场反应即不太大。

李镇宇认为，深怕中国房市一路跌下去，市场须担心的是预期外的事情出现，但目前市场应能猜到中国如何处置，既然市场猜得到，那就不算是大问题，中国应不会重演雷曼时刻。

他最后强调，中国施行管制经济，相较下对于系统性风险抵抗性强，例如1997年亚洲金融风暴，中国受影响就不大，管制经济之下应不会变成野火漫烧，目前看来仍可控制住，但可预期香港市场将出现下跌，市场势必会担心外资一直撤出，以及港币联系汇率是否出问题等状况。

李镇宇指出，观察中国市场可以看先行指标，也就是租赁市场，中国租赁市场主要以民间企业为主，若开始出现还不出钱的状况，这部分代表可能风险正在快速上升中，也代表中国经济活力出现问题，这部分需要持续观察。