拐点终于来了？！美数据接连爆冷释放不祥之兆 美元“飞流直下”、美股陷入彷徨

FX168财经报社(北美)讯 周三(8月30日)，美国公布的8月ADP私营就业人数仅增加了17.7万，低于预期和前值；与此同时，美国第二季GDP增速被下调至2.1%，也低于预期和前值；美联储最爱通胀指标继续降温，二季度核心PCE物价指数环比下修至3.7%，创两年来最低增速。数据公布之后，市场愈发押注美联储已经结束了紧缩周期。受此影响，美元指数承压下跌，美股三大股指则升跌不一。

最新公布的报告显示，美国企业8月份新增就业岗位为5个月来最少，进一步显示出劳动力需求放缓的迹象。

ADP研究所与斯坦福大学数字经济实验室周三联合发布的数据显示，8月份私营部门就业人数增加了17.7万人，而上个月的增幅为37.1万人。彭博社对经济学家的调查中值预测为增长19.5万人。

（图源：彭博社）

作为疫情复苏期间增长的主要推动力，休闲和酒店业的招聘是自2022年3月以来最慢的。尽管经济放缓，但没有任何部门裁员，就业增长最大的是教育和医疗服务，以及贸易和运输。

在职位空缺数量下降之后，这些数据表明劳动力市场正在逐渐放缓。尽管许多雇主不愿裁员，但一些雇主正在缩减招聘规模，而另一些雇主则在减少工作时间以降低成本。

随着劳动力供需更加平衡，工人们看到他们的一些大流行引发的讨价还价筹码正在消失。美国人对劳动力市场的看法正在恶化，自愿离职的人越来越少。

这些因素导致工资增长放缓。8月份，在职工人的工资中位数同比增长5.9%，为2021年以来的最小涨幅。对于那些换了工作的人来说，年薪的中位数增幅为9.5%。

ADP首席经济学家Nela Richardson在一份声明中表示:“在经历了两年与经济复苏相关的特殊增长之后，随着疫情对经济的影响逐渐消退，我们正朝着薪酬和就业更可持续的增长迈进。”

定于周五公布的非农就业报告将进一步揭示劳动力市场的走向。虽然目前的预测显示，美国8月份增加的就业岗位是自2020年底以来最少的，但这仍标志着就业增长的健康步伐。

值得注意的是，6月和7月份ADP数据大幅高于非农就业报告。

（图源：彭博社）

周三公布的另一份报告显示，第二季国内生产总值(GDP)增速低于政府此前的预期。不过，修正后的2.1%的年化增长率强化了一幅经济复苏的画面，显示出复苏的迹象。

（图源：彭博社）

美国第二季GDP增速低于最初的2.4%。不过，这一增幅仍高于经济学家认为的美国经济增长的最佳速度。

今年春季GDP的增长很可能会让位于截至9月份的第三季数据再次出人意料地强劲。第三季GDP预计增长2.5%或更高。

经济学家此前普遍认为，鉴于美联储为抑制高通胀而大幅升息，美国经济增长将步履蹒跚，甚至陷入衰退。较高的借贷成本通常会抑制经济。

第三季末，经济增速甚至可能正在放缓。房地产和制造业等经济领域正在苦苦挣扎，调整后的税前企业利润在第二季略有下降，为连续第三个季度下滑。尽管如此，经济的大部分重要迹象看起来仍然相当不错。

数据还显示，美国二季度个人消费支出(PCE)年化季环比修正值为1.7%，不及预期1.8%，较初值上修0.1%。美联储最为关注的通胀指标——剔除食品和能源价格后的核心PCE物价指数年化季环比修正值为3.7%，较初值下修0.1%，不及预期3.8%，创两年来最低增速。

有机构指出，公布的数据不仅出人意料地修正了第二季度实际GDP年化季率（从2.4%下调至2.1%），还下调了GDP价格指数（从2.2%下调至2.0%）和PCE物价指数（从3.8%下调至3.7%）。实际产出低于预期，通胀低于预期，这无疑是美联储无需再次加息的论据的补充，因此看到国债温和反弹和曲线趋陡并不令人意外。

美国商务部同时公布的初步估计数据显示，7月份美国商品贸易逆差扩大2.6%，至912亿美元。接受《经济学人》调查的经济学家预计，赤字将升至908亿美元。

不过，7月份，美国成屋签约销售意外上升，这为因融资成本和价格高企而陷入低迷的转售市场带来了一丝喘息的机会。

美国房产经纪协会周三发布报告称，7月成屋签约销售指数环比上升0.9%至77.6，为三个月来的最高水平，市场预期为下降0.6%。年率则下降了近14%。

（图源：彭博社）

（图源：彭博社）

本月抵押贷款利率飙升至2000年以来的最高水平，严重打击了人们的负担能力。由于许多房主早在几年前就锁定了低得多的利率，因而选择按兵不动，导致可供选择的房产数量稀少、房价居高不下。从各地区来看，7月份西部地区的待售房销量增幅最大，南部地区的待售量也有所增加，但东北部和中西部地区有所下降。

股市

美国股市周三接近持平，使华尔街延续连续三天上涨势头的努力变得更加复杂。

道琼斯工业股票平均价格指数下跌17点，跌幅0.1%。标准普尔500指数和纳斯达克综合指数上涨0.4%。

（道指30分钟走势图，来源：FX168）

投资者正关注周三公布的民间就业数据，希望就业市场降温的证据能支持美联储最终转向宽松货币政策。

就业服务公司ADP周三公布的数据显示，8月民间部门就业人数增加17.7万人，低于前一个月修正后的37.1万人。

LPL Financial首席全球策略师Quincy Krosby表示:“尽管ADP报告不一定与定于周五上午公布的政府就业报告有异常强烈的正相关关系，但它仍表明，过热的就业市场可能正在降温——这显然是美联储希望看到的，因为它应该使劳动力市场趋于平衡。”

与此同时，修正后的数据显示，美国经济第二季度的年化增长率略低于2.1%，从最初的2.4%下调。

周二，在公布令人失望的消费者信心数据和美国7月职位空缺降幅大于预期之后，美国主要股指上涨，标准普尔500指数前一交易日收于三周高位。这引发了交易员的希望，即美联储可能很快会放松其政策立场。

过去三个交易日，标普500指数上涨2.2%，重新回到50日移动均线上方，而同期10年期美国国债下跌了近15个基点。当隐含借贷成本下降时，股市往往会在晚些时候上涨。

Carson Group全球宏观策略师Sonu Varghese表示，周二的“走势回到了'坏消息即好消息'的环境，当投资者担心利率和美联储政策时往往会出现这种情况。”“经济数据的任何疲软都会减少收益率的上行压力，这对股市有利。”

瑞讯银行高级分析师Ipek Ozkardeskaya表示:“昨天是典型的‘坏消息就是好消息’的一天。”“美国和全球的风险情绪受到以下因素的提振:美国7月份的职位空缺意外下降至900万以下，这是两年多来的最低水平;8月份消费者信心意外下降。”

“疲弱的数据令美联储鹰派人士离场观望，增强了9月暂停加息的预期，并使11月不加息的可能性更大，”她补充道。

尽管有所上涨，但在距离8月仅剩两个交易日之际，三大股指仍在继续下跌。纳斯达克综合指数8月收盘时料将下跌2.8%，道琼斯指数和标准普尔500指数预计都将下跌2%左右。

周三的主要焦点可能是Salesforce (CRM)的财报，该公司将在收盘后公布财报。个人电脑制造商惠普(HP)周二晚些时候发表了谨慎的前景展望。

汇市

美元兑欧元和一篮子货币周三跌至两周低点，此前数据显示美国8月民间就业人口增幅低于预期，加剧了对美联储将停止升息的预期。

本周经济数据走软，令市场押注美联储已经结束了紧缩周期。此前，美联储主席鲍威尔上周五发表相对鹰派的言论后，市场对11月加息的预期短暂上升。

本周五公布的8月非农就业报告将受到密切关注，以进一步确认由于利率仍相对较高，劳动力市场的紧张状况正在缓解。

“美元下跌是因为人们相信美联储已经做得够多了，”ForexLive首席外汇分析师Adam Button表示。“我认为，如果非农就业数据疲软，将是最后一个‘出手’的时刻。”

路透调查的经济学家预估中值显示，周五的就业数据料显示8月就业岗位增加17万个。

ADP周三公布的全美就业报告显示，上月民间就业岗位增加17.7万个。接受路透社调查的经济学家此前预测，私营部门就业人数将增加19.5万人。

美元周二亦下跌，此前数据显示美国7月职位空缺降至近两年半低位，就业市场逐渐放缓。

芝加哥商业交易所的美联储观察工具显示，市场目前认为美联储下个月维持利率不变的可能性为91%，11月加息的可能性为43%。

美元指数一度下跌超0.5%，至102.93低点，较日高回落超80点。上周五，该指数创下6月1日以来的最高点104.44。

（美元指数30分钟走势图，来源：FX168）

美元/日元微升0.01%，现交投于145.87一线，从周二触及的10个月高点147.375回落，降低了日本当局出手支撑日元的可能性。

欧元/美元反弹近0.5%，现交投于1.0927一线。上周五，欧元/美元为1.07655，为6月13日以来的最低水平。

（欧元/美元30分钟走势图，来源：FX168）

德国通胀高于预期提振欧元。凯投宏观首席欧洲经济学家Andrew Kenningham在一份报告中表示，德国和西班牙8月通胀率高于预期，略微提高了欧洲央行9月份再次加息的可能性。两国8月通胀率分别为6.4%和2.4%，这意味着欧元区的总体和核心通胀率可能会略高于预期，可能会使天平倾向于加息25个基点。虽然由于运输价格的基数效应，德国9月通胀率似乎将大幅下降，但欧洲央行政策制定者们将重点关注潜在的通胀和物价压力，这些压力仍处于令人不安的高位，而且没有像美国那样有所缓解。

欧元区消费者物价指数(CPI)定于周四公布。总体CPI同比增幅预计将从5.3%降至5.1%，而扣除食品、能源、酒精和烟草价格的核心CPI同比增幅预计将从5.5%降至5.3%。

欧洲央行9月份加息的可能性可能取决于周四公布的数据。欧洲央行一再强调，将核心CPI降至2%是其首要任务，并可能在周四公布的7月会议纪要中传达这一信息。

货币市场加大了对欧洲央行9月份加息的押注，预计欧洲央行加息25个基点的可能性为60%。

荷兰国际集团(ING)资深利率策略师Benjamin Schroeder表示:“目前阶段，9月加息可能更像是掷硬币，但更重要的是，我们感觉鹰派将把这视为最后一次加息的最后机会。”

与此同时，澳大利亚7月通胀放缓至17个月低点，强化了澳洲联储在下周政策会议上维持利率不变的理由。

澳元/美元一度上涨约0.6%，至0.6522高低，此前该数据公布后，澳元/美元曾跌至0.6495。