鲍威尔势将“鹰”姿焕发!?这三种情形下美元料均将展翅高飞 全球恐遭遇一场“血洗”

2023/09/20 07:19来源:第三方供稿

FX168财经报社(北美)讯 财经网站FXStreet编辑Yohay Elam周二(9月19日)撰文称,“边走边编” – 这是对美联储最近数月宣布的依赖数据政策的一种不太慷慨的描述。美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)和他的同事们获得了更多的信任,美联储正在放缓紧缩行动,但尚未宣布在通胀方面取得胜利,而且理由很充分。这就是为什么这次可能会出现有利于美元的鹰派论调。

以下是定于美东时间周三(9月20日)下午2时(北京时间周四凌晨2时)公布的美联储利率决定的预测:

美联储担心持续的通货膨胀,有弹性的消费者

在过去的一年半里,世界上最强大的央行一直专注于对抗通货膨胀。它的努力取得了显著的成功。以总体消费者价格指数(CPI)衡量的通货膨胀率已从2022年6月9.1%的峰值下降到2023年6月3%的低谷。然而,8月份的同比增幅再次升至3.7%。

(美国CPI通胀,来源:FXStreet)

美联储对与其他商品、服务和住房相关的成本影响更大,对全球市场上的能源和食品价格影响不大。核心CPI(不包括波动性项目)从2022年9月6.6%的峰值下降至8月4.3%的新周期低点。

然而,美联储的通胀目标定在2%左右。最近核心CPI环比0.3%的涨幅超过了前几个月的涨幅,引起了人们的不安。这表明,物价压力尚未被压垮,至少目前还没有。

(美国核心CPI通胀,来源:FXStreet)

不确定性也支配着其他数据点。除了通货膨胀,美联储还肩负着追求充分就业的使命。最新的非农就业报告显示,就业增长有所放缓,但工资同比增幅仍高达4.3%。

占美国经济约70%的消费者还没有停止他们的购物狂潮。过去的两份零售销售报告显示出健康的增长速度——8月份为0.6%,7月份为0.5%。

根据6月份的Case Shiller房价指数(HPI),房价同比下降了1.2%,但这一数据已经连续第五次超过预期。

美联储将利率上调至5.25%-5.50%的区间,但一直在逐渐放慢加息步伐,6月份是一年多来首次暂停加息。随后,它在7月份提高了借贷成本,这似乎是一种非正式的转变,即在今年余下的时间里,每隔一次会议就上调一次利率。

利率决定和对11月下次会议的暗示是值得关注的三件事之一。

影响市场走势的三种情形

1)不加息,但可能暗示将在11月加息

美联储极有可能将利率维持在5.25%-5.50%不变,这是它向市场发出的信号,它通常也是这么做的。鲍威尔及其同僚避免让投资者感到意外。市场已经完全消化了不加息的情况。

然而,下一步具有不确定性,因此点阵图至关重要。

9月份的会议包括新的预测,官方称之为“经济预测摘要”,或者用行话叫“点阵图”。联邦公开市场委员会(FOMC)的每一位成员都会对经济增长、就业、通货膨胀和利率做出预测。

市场消化数据的速度比文字更快,而2023年底的利率预期至关重要。在美联储6月份的上一次预测中,中位数达到5.6%,比当时的水平高出相当于两次加息的水平。在7月份已经加息一次的情况下,如果把这个数字保持在5.6%,将表明央行还没有结束——或者至少现在不愿意承认这一点。

债券市场预计11月份加息的可能性只有30%:

(债券市场利率定价,图源:CME)

如果对2023年的预测保持不变,那么收益率就有上升的空间,这将推高美元,并给股市和黄金带来压力。

Elam预计鲍威尔将为再次加息敞开大门,尤其是在近期乐观的经济数据公布之后。

2)2024年降息幅度更小可能会增加美元的吸引力

美联储和投资者已经在关注明年,他们预计通胀下降和经济放缓将触发降息。

6月份的点阵图显示,借贷成本中值为4.6%,比央行对2023年的峰值预测下调了整整一个百分点,即下调了四个标准的25个基点。

(6月SOMP,资料来源:美联储)

在这一点上,投资者和美联储的立场更为一致。债券市场预计美联储将于2024年7月进行首次降息。这使得明年下半年连续四次降息成为可能。

在美联储对2024年的新预测中,利率中位数会保持在4.6%吗?Elam预计利率中位数会小幅上升,可能会达到4.8%,这会吓到投资者。如3月份的点阵图所示,如果中位数不太可能降至4.3%,市场将会欢欣鼓舞。

Elam想强调鲍威尔将强调的一点——这些预测不是承诺,它们越遥远,就越不重要。然而,尽管存在不确定性,市场仍需要采取确定性行动。

3)美联储主席鲍威尔的语气可能偏鹰派

美联储将于美东时间周三下午2时宣布其决定以及附带声明,这些点阵图将掩盖文本的任何变化。上次这些都是次要的。鲍威尔将在半小时后召开新闻发布会。

回顾本预测的开头,鲍威尔可能会坚持依赖即将发布的经济数据,为必要时加息或降息打开大门。

然而,他的言辞很可能会产生影响。如果他强调对抗通胀,将对市场情绪产生负面影响,导致股票和黄金下跌,同时推高美元。如果鲍威尔表达对经济的担忧,提到中国经济的疲软,过去的就业增长的下调或疲软的标普全球PMI数据,那么美元将是唯一的输家。Elam认为这不太可能发生。最近的大多数数据都表现出色,包括服务业和住房领域重新出现的通胀。

美国供应管理学会(ISM)服务业采购经理人指数(PMI),这个最受尊敬的前瞻性指标,也显示出触底的迹象。8月份该指数为54.5,标志着经济加速增长。

(ISM服务业PMI,来源:FXStreet)

综上所述

美联储准备维持其利率不变,但预计也会发出今年最后一次加息信号,并在明年放慢降息速度。这种以较高的代价来抑制通胀的意愿可能会打击市场,提振美元。

编辑:夏洛特