FX168财经报社(北美)讯 华尔街资深投资者、知名经济学家彼得·希夫(Peter Schiff)周二(10月3日)撰文称，现在的银行比2007年更容易受到房地产市场的影响。
希夫写道，大多数主流人士会对这种说法嗤之以鼻。他们会告诉你，今天的情况非常不同。毕竟，我们在次级抵押贷款市场上没有什么大问题。我们没有看到违约率大幅上升。这是真的。这一次的问题有所不同。实际上情况更糟。
大多数人都会承认房地产市场存在问题。随着房贷利率攀升，房屋销售继续下滑。8月成屋待完成销售降幅大于预期，全美房地产经纪人协会(NAR)的成屋待完成销售指数降至2022年9月以来的最低水平。
与此同时，房价已经从2021年的峰值回落，但由于住房库存仍然紧张，房价下跌的幅度没有预期的那么大。
那么，问题是什么呢?
正如希夫在最近的播客中解释的那样，这次的问题在于房贷本身。
“银行现在的状况比2007年更糟，更容易受到房地产市场的影响，当时一切都崩溃了，我们遭遇了金融危机。”
2007年和2008年的问题是违约。随着利率上升，人们无力支付房贷。这迫使银行取消抵押品赎回权。随着房地产泡沫的破灭，银行无法通过出售房屋来收回贷款。
“问题是银行以零首付或负资产管理借出了很多钱，然后房价下跌，人们开始违约。由于违约，银行蒙受了损失。但绝大多数房贷并没有违约。这个比例大到足以导致这些银行破产。”
由于美国有部分准备金制度，银行几乎没有足够的准备金来支付他们的贷款，即使是一小部分。
今天的情况大不相同。希夫说情况更糟。
希夫指出，现在不是违约的问题。事实上，违约实际上会有所帮助。如果人们拖欠房贷，银行实际上会更好。问题在于房贷本身。银行在房贷上赔钱。
银行在利率极低的时候发放了这些贷款。几年前，3%的房贷利率并不罕见。现在房贷利率已超过7%。
银行在所有未偿还的房贷上都在赔钱。因此，即使人们仍在支付房贷，银行仍在亏损。
2009年，美联储大幅降息。这意味着银行持有的所有没有违约的房贷都升值了。这些房贷因为美联储大幅降息而升值。
“因此，尽管有些房贷出现了问题，但绝大多数没有出现问题的房贷都升值了。即便如此，我们仍然面临着金融危机。”
如今，违约的情况并不多。人们不必为支付3%的房贷而苦苦挣扎。虽然房价已经下跌，但大多数房主目前并没有资不抵债。即使有，人们也不会卖。他们不想放弃3%的房贷去换7%以上的房贷。这就是库存仍然紧张的原因，这也推高了价格。
正如希夫所指出，3%的房贷对借款人来说是一笔巨大的资产。但这对贷款人来说是一个巨大的负债。因此，违约对银行有利。理论上，他们可以收回房子，再以更高的利率卖给别人。
所以，这是一个非常不同的危机。但更糟糕的是，无论他们是否违约，他们的每一笔房贷都在赔钱。所以，这对银行来说是一个更大的问题。他们损失了更多的钱，而且他们现在的损失会比2008年还要大。这意味着我们需要更大的救助资金。所有这些“大到不能倒”的银行现在面临着比当时更大的问题，需要一轮更大规模的量化宽松来拯救它们。问题是，当通胀如此之高，而且还在继续走高时，美联储将如何做到这一点?
在这种高利率环境下，银行面临着另一个问题。他们正在失去储户。投资者想要收益。他们可以把钱从银行取出来，投入货币市场，获得5.5%的收益率。希夫说，这是"挤出效应的极致"。
每个人都想把钱从银行取出来，理论上银行可以把钱借给私人部门，但他们想把钱从银行取出来，放在货币市场上，把钱借给政府。因此，私营企业无法获得信贷，因为所有的信贷都流向了政府，为这些巨额赤字融资。
事实上，银行继续从美联储的纾困计划中借款，显示出潜在问题正在酝酿中。
正如希夫所说，危机显而易见，但大多数主流人士却看不到它。