美媒：华尔街的梦想破灭了！他一句话引发的市场“血案”？

FX168财经报社(北美)讯 美媒商业内幕(Business Insider)周六(10月7日)刊文称，华尔街关于股市和经济“金发姑娘”情景的梦想可能已经破灭，最乐观情况下，也受到严重损害。而导致这一切的只是美联储主席鲍威尔9月份的新闻发布会。

发生了什么？

美债收益率飙升。事情就是这样。

美国10年期国债收益率已从2021年1月的1.1%大幅上升到今天的4.84%，而在过去10周内，这个关键债券收益率已经飙升了整整一个百分点。

这是一个巨大的变化，鲍威尔坚持认为可能有必要再次加息以抑制通胀，这引发了美债收益率的无情上升。

鲍威尔讲话后，投资者终于听进去了。美联储暗示，预计将把基准联邦基金利率维持在5%以上直至2024年，这与投资者此前预计最早将于明年第一季降息的预期背道而驰。

股票和债券市场的反应迅猛而激烈。美国10年期国债收益率飙升至4.84%，而标准普尔500指数自7月底以来的跌幅扩大至近10%。

随着利率超过自2007年以来未曾见过的水平，投资者和消费者越来越担心经济中的某些东西即将破裂。

发生了什么变化？

在今年大部分时间里，市场对加息和利率将在更长时间内维持在更高水平的威胁不以为然，但市场随后决定，9月份的政策会议是拐点，并开始相信美联储的话：高利率将继续下去。系好安全带。

投资者越来越担心，尽管通货膨胀已从2022年6月的9%峰值降至7月的3%，但美联储仍会坚持采取鹰派货币政策，这很可能会破坏经济。

（图源：YCharts）

我们已经在今年早些时候尝到了这种滋味，当时利率飙升，导致地区银行债券大规模亏损，硅谷银行破产。那时，美国10年期国债收益率还低于4%。如今，这一比例已接近5%。

那么接下来什么可能会破裂呢？答案可能是债券组合。

投资者和银行所持债券的巨额亏损堪比股市全面崩盘，10年期或更长期限债券的跌幅高达惊人的46%，与2000年互联网泡沫破裂时持平。

与此同时，消费者也感到压力重重。

信用卡债务已经激增至1万亿美元以上，汽车贷款和信用卡贷款的拖欠率正在上升，学生贷款将这个月恢复，为三年来首次，高达近8%的房贷利率使千禧一代购房的希望愈发渺茫。

安永首席经济学家Greg Daco上个月表示：“由于高通货膨胀、更高的利率以及劳动力市场和收入增长的减速等三大不利因素，消费者正变得更加保守。10月1日学生贷款重新开始支付，过剩储蓄接近枯竭，信贷条件紧缩将进一步拖累消费者在明年的支出能力。

再见，软着陆？

自2022年以来，公司首席执行官、经济学家和投资策略师一直在警告美国经济会在何时而不是是否会陷入衰退。

然后，消费者的行为让每个人都感到意外。通货膨胀和高利率虽然令人痛苦，但在消费者保住了工作并继续刷信用卡的情况下，经济依然表现出色。最新的就业报告显示，仅9月份，雇主就新增了令人惊讶的33.6万个就业岗位。

人工智能(AI)带来的生产率提高、通货膨胀减速、油价下跌和美元贬值意味着对软着陆的呼声越来越高，帮助标准普尔500指数从熊市低点上涨多达32%。

但在短短几周内，似乎美联储只用利率将在“更长时间维持在更高水平”一句话就抹去了华尔街对软着陆的幻想。

有充分的理由担心经济可能比任何单一数据点所显示的更加脆弱，这确实都要追溯到利率的迅速上升，这对消费者和企业都产生了压力。

“我们正在迎来一场危机。如果你是标普500指数中的公司，那么你在融资方面毫无困难。但对于小企业来说，情况不再如此。融资成本已经飙升，”《创智赢家》(Shark Tank)的Kevin O’Leary说。融资成本的激增是美国破产开始积累的原因。

本周，彭博社经济学家表示，衰退可能会在今年年底最后几个月来临，可能会在2024年初正式开启。

接下来会发生什么？

实现经济软着陆的路径已经变窄。为了实现“金发姑娘”情景，美联储需要照照镜子，承认过去两年来在控制通货膨胀方面取得的所有进展，即使就业市场仍然强劲。

它必须承认利率现在已经足够限制性，并决定其下一个货币政策举措不是加息，而是暂停，然后再降息。

沃顿商学院教授Jeremy Siegel上周告诉CNBC：“现在应该毫无疑问，美联储应该结束了。我的意思是，自上次会议以来，长期收益率已经紧缩了近50个基点。”他还补充说，围绕劳工罢工和政府关门的不确定性应该推动美联储停止加息。

一些美联储成员开始承认这一点，最近美联储官员戴利和博斯蒂克的评论表明，最近收益率飙升正在帮完成美联储收紧金融环境的职责。

股市的未来将继续取决于美联储在多大程度上坚持其“更高更久”计划，以及何时开始发出可能降息的信号。投资者可能要等待很长时间，而推动市场繁荣的大型科技公司将继续感受到高利率对其未来收益的压力。对于一个已经极度依赖这么一小组企业的市场来说，这可能是一场灾难。

如果通货膨胀继续下降(这似乎很有可能，因为美联储在通货膨胀计算中使用的滞后住房价格开始反映出租金在过去一年中一直在下降)，如果失业率保持在历史最低水平，那么美联储的任务就完成了。

但如果美联储继续过度刹车，继续进行更多的加息，那么投资者可以告别软着陆的情景，迎接经济衰退了。