又有变数？美PPI超预期 美元黄金齐升、原油遭猛烈抛售

FX168财经报社(北美)讯 美国9月份批发价格指数涨幅超过预期，表明美国经济面临的通胀压力正在升温。美国劳工部周三(10月11日公布的数据显示，受能源价格上涨的提振，9月份生产者价格指数(PPI)上升0.5%。这一增幅略低于8月份的0.7%，但高于道琼斯普遍预期的0.3%。在剔除食品、能源和贸易服务后，PPI上月上涨0.2%，涨幅与8月份持平。数据公布之后，美元指数自低位持续回升，美股三大股指升跌不一，现货黄金突破1870美元关口，美油布油遭到抛售。

美国PPI数据超过预期

美国劳工部周三公布，衡量生产者支付的制成品成本的生产者价格指数(PPI)9月份环比上涨0.5%，高于道琼斯预测的上涨0.3%，但低于8月份0.7%的增幅。

（图源：美国劳工部、LSEG）

但在剔除食品、能源和贸易服务后，所谓的核心PPI上月环比上涨0.2%，涨幅与8月份持平。在截至9月份的12个月中，核心PPI上涨2.8%，涨幅低于8月份2.9%的涨幅。

市场对PPI数据的反应较为温和，股指期货小幅下跌，美国国债收益率也脱离低点，但多数较长期债券收益率仍为负值。

通胀压力主要来自最终需求商品，该商品较上月飙升0.9%，而服务业增长0.3%。

商品价格上涨主要来自汽油，上涨5.4%，食品价格上涨0.9%。能源价格普遍上涨3.3%。除去食品和能源的核心商品仅增长0.1%，这反映了供应链的正常化。

在服务方面，最终需求服务减去贸易、运输和仓储的价格上涨0.3%，而最终需求贸易服务成本上涨0.5%。在服务类别中，商业银行的存款服务成本也上涨了13.9%。

总体PPI同比上涨2.2%，为4月以来的最大涨幅。这一涨幅在6月份曾降至0.2%的低点，但此后一直在上升。

（图源：美国劳工部、LSEG）

摩根士丹利全球投资办公室模型投资组合构建主管Mike Loewengart表示，该报告“表明我们还没有看到粘性通胀和高利率的结束。”“不管怎样，投资者都需要保持耐心。将通胀从去年的高点大幅降低是一个挑战，将其降至美联储2%的目标水平是另一个挑战。”

市场将PPI视为通胀的领先指标，周四，美国劳工部将公布更受关注的消费者价格指数(CPI)，预计该指数将显示通胀步伐略有放缓。

这两份报告都为美联储的政策决定提供了依据，美联储一直在大举加息以遏制通胀。

最近几天，央行官员暗示，由于美国国债收益率自行大幅上升，导致金融环境收紧，他们可能不需要进一步加息。这反过来又帮助缓解了市场的担忧情绪，推动股市本周走高。

美联储的年通胀率目标是2%，但预计几年内都不会达到这一目标。市场定价显示，央行可能已经完成了本轮周期的加息，但官员们预计在年底前还会加息一次。

亚特兰大联储主席博斯蒂克周二表示，美联储不需要进一步提高借贷成本，而明尼阿波利斯联储主席卡什卡利则表示，“可能”不需要进一步升息。

投资者也在密切关注以色列和巴勒斯坦伊斯兰组织哈马斯之间的冲突，这在本周早些时候推动了避险市场的波动。

据巴勒斯坦加沙地带卫生部门发布的最新统计数据，加沙地带因冲突导致的死亡人数升至1100人，另有5339人受伤。在约旦河西岸地区，还有27名巴勒斯坦人死于连日来与以军的冲突。而据以色列媒体早前报道，巴以冲突已造成以色列约1200人死亡，至少2900人受伤。

联合国近东巴勒斯坦难民救济和工程处（近东救济工程处）当地时间周三日傍晚发布声明表示，本月7日以来，该机构已有11名工作人员在以色列对加沙地带的空袭中丧生，其中包括五名近东救济工程处学校的教师、一名医生、一名工程师、一名心理顾问和三名辅助工作人员。声明没有说明他们的具体国籍。

红十字会与红新月会国际联合会11日也发表声明证实，该组织已有五人死于本轮巴以冲突，其中四人11日当天死于加沙地带，一人本月7日死于以色列。

美股升跌不一

美国股指周三早盘涨跌互现，标准普尔500指数在上涨和下跌之间摇摆不定，道琼斯工业平均指数在开盘后小幅走低。交易员消化了9月份PPI数据，该指数显示批发价格涨幅超过预期。

投资者还在等待美联储将于今日晚些时候公布的上次政策会议纪要。届时的焦点将是周四上午发布的备受关注的CPI报告。

标准普尔500指数小幅上升和下跌之间徘徊，交投于4359点一线；道琼斯工业平均指数下跌70点或.2%，开盘后一度上涨超过100点；纳斯达克综合指数上升40点或0.3%。

（道指30分钟走势图，来源：FX168）

安永首席经济学家Gregory Daco表示，他并不担心PPI通胀轨迹，尽管“能源方面的阻力很大”。

他在周三的电邮评论中称，“尽管供应链压力缓解带来的反通胀冲动已基本结束，但至关重要的贸易服务PPI(利润率指标)显示出明显的反通胀迹象，这应进而推低消费者价格通胀。”

与此同时，Daco补充称，美联储官员似乎将近期10年期美债收益率的攀升视为与联邦基金利率的“一对一”上升，但这一比例可能会更大，这样一来，长期收益率曲线的快速上升不仅会让人考虑进一步加息，还会让人考虑更早降息。

FactSet数据显示，10年期美国国债收益率继续从上周达到的16年高点回落，周三下跌8个基点，至4.572%，而2年期美国国债收益率上涨2个基点，至4.987%。

在长期隐含借款成本下降之前，美联储官员最近的言论表明，该央行可能已经完成了本轮周期的加息。

交易员们也在等待第三季度财报季的开始。本周五，包括摩根大通(JPMorgan Chase)、花旗集团(Citigroup)和富国银行(Wells Fargo)在内的银行将发布财报，财报季将全面展开。

美元自低位回升

美元周三下滑，此前美国9月PPI数据高于预期，显示基础通胀略有放缓，为市场推断美联储结束升息提供进一步证据。

OANDA资深市场分析师Edward Moya表示，“市场乐观地认为，尽管今日公布的一些数据较为火热，但通缩进程仍未结束。”他补充称，建筑材料利润率影响了数据。

Moya表示，在本周“美联储持续发表鸽派讲话”之后，“市场确实对美联储可能完成加息变得有信心”。

追踪美元兑其他六种货币的美元指数一度触及两周低点105.56，现回升至105.92一线交投。

（美元指数30分钟走势图，来源：FX168）

美元走软源于美国国债收益率再度下滑，美联储近期在未来加息问题上立场软化，导致债券价格上涨。债券收益率与价格走势相反。

10年期美国国债收益率最新下跌5.2个基点，至4.604%，较上周五强劲的就业报告发布后创下的16年高点4.887%下跌了近30个基点。

主要非美货币方面，英镑/美元一度升至三周高点1.2337，最新上涨0.2%至1.2309。欧元/美元升至9月25日以来最高点1.0634，现上涨0.17%，至1.0624。

欧洲央行周三公布的一项调查显示，欧元区家庭预计未来三年通胀率将略高于欧洲央行2%的目标，而利率制定者正努力说服公众，他们抑制物价的计划正在按计划进行。

荷兰央行行长克诺特周三表示，欧洲央行在让通胀回落至目标水平方面取得了“重要进展”，但仍有很长的路要走，不能排除进一步升息的可能性。

黄金升破1870美元

受助于美联储官员发表鸽派言论后美国国债收益率下跌，金价周三触及近两周高位。

现货黄金一度上涨至1877.21美元/盎司，创下9月29日以来的最高水平。

（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168）

Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff说，美联储官员有关美联储可能暂停紧缩政策的鸽派言论，以及中东地区的动荡都在支撑黄金市场。

亚特兰大联储主席博斯蒂克周二表示，他预计美国不会再升息，而明尼阿波利斯联储主席卡什卡利则表示，美债收益率“可能”走高意味着美联储的行动可能会减少。

指标10年期美国国债收益率连续第二个交易日下跌，至近两周低点，进一步远离上周触及的2007年高点。

根据芝加哥商品交易所(CME)的美联储观察工具，交易员目前预计美联储今年将利率维持在目前5.25%-5.50%区间不变的可能性约为71%。

Wyckoff称，CPI通胀报告趋温和将利好黄金市场，并可能将金价推高至1900美元。

黄金对美国利率上升高度敏感，因为这会增加持有黄金的机会成本。

投资者还密切关注以色列和巴勒斯坦伊斯兰组织哈马斯之间冲突的进展。周一，由于地缘政治紧张局势提振了避险需求，金价上涨1.6%。

美油布油双双下跌

欧佩克(OPEC)最大产油国沙特阿拉伯承诺帮助稳定市场后，对中东冲突导致供应中断的担忧有所缓解，周三油价下跌超过2%。

美市盘中，布伦特原油期货一度下跌超2.5%至85.21美元/桶低点。美国西德克萨斯中质原油(WTI)一度下跌超3%至83.11美元/桶低点。

（美国WTI原油30分钟走势图，来源：FX168）

由于担心以色列和巴勒斯坦伊斯兰组织哈马斯之间的冲突可能升级为可能扰乱全球石油供应的更广泛冲突，布伦特原油和WTI原油周一飙升逾3.50美元。

周二油价小幅收低，此前沙特表示，正与地区和国际伙伴合作，防止局势升级，并重申其稳定石油市场的努力。

尽管受中东动荡影响，周一原油期货价格上涨了近4美元，但美国原油期货价格在过去十个交易日中仍第七次下跌，10月份迄今已下跌6.2%。

Ritterbusch & Associates在一份报告中表示:“以色列的事态发展并未扰乱石油供应，这一事实似乎限制了投机性购买兴趣。”

“我们还认为，中东事件可能为白宫提供另一批特别战略储备的理由。尽管如此，我们认为紧张局势加剧的可能性以及伊朗石油供应的不确定性值得承担风险溢价，我们估计风险溢价约为5美元/桶。”

瑞穗银行(Mizuho)能源期货主管Bob Yawger表示:“在过去的三份美国能源情报署(EIA)报告中，我们已经将6.4%的炼油厂利用率从表中剔除……这意味着有超过100万桶原油没有经过炼油厂。”

此外，Yawger表示，在利率上升的环境下，“就原油而言，这可能会抑制油价上涨。”

为了抑制通货膨胀而提高利率可能会减缓经济增长，减少石油需求。

埃克森美孚(Exxon Mobil)同意以价值595亿美元的全股票交易收购美国竞争对手先锋自然资源公司(Pioneer Natural Resources)，这将令其成为美国最大油田二叠纪壳牌(Permian shell)的最大生产商。

PVM分析师Tamas Varga表示:“由于对供应突然意外中断的担忧暂时被抛在一边，WTI原油和布伦特原油昨日双双回落。”

摩科瑞(Mercuria)副首席执行官Magid Shenouda周三表示，如果中东局势进一步升级，预计油价将升至100美元/桶。

俄罗斯和沙特阿拉伯周三在莫斯科会晤，俄罗斯总统普京表示，“为了石油市场的可预测性”，欧佩克 的协调将继续下去。

普京还敦促企业优先考虑俄罗斯国内市场。上周，该国对汽油和部分柴油出口的禁令再次放松，允许通过管道抵达港口的柴油出口。