FX168财经报社(北美)讯 根据《华尔街日报》的报道，随着中国长期支撑经济增长的房地产市场长时间陷入低迷，中国经济正在迈入低速增长的阶段。
（截图自华尔街日报）
周三（10月18日），中国面临经济困境的情况出现了一些变化，零售额的增长推动了第三季度经济增长速度达到了预期的4.9%。
这些数据表明，最近实施的刺激措施，包括降息和鼓励房地产销售的政策，已经在稳定经济方面发挥了积极作用，中国有望达到政府官方设定的5%的增长目标，至少在短期内减轻了对经济危机进一步加剧的担忧。
然而，经济学家们提出警告，指出中国经济仍然脆弱，长期前景堪忧。最近几周，很多经济学家纷纷下调了对中国长期增长轨迹的预测，但同时提高了短期预测。
本月，国际货币基金组织（IMF）将明年中国的经济增长预测从4.5%下调至4.2%。而根据国际货币基金组织的最新经济展望报告，预计到2027年，中国的经济增长率将从去年10月的报告中的4.6%下降至3.7%。
英国的研究公司——牛津经济研究院，上周将未来五年的经济增长预期从之前的4.5%下调至约4%。而摩根士丹利的经济学家在上个月的一份报告中表示，他们预计未来几年中国的经济增长将放缓，到2030年可能下降至3%。
（图源：华尔街日报）
华盛顿保守派智库美国企业研究所的高级研究员史剑道（Derek Scissors）提出：“如果投资者有顾虑，那应该是关注长期而不是短期问题。”
经济增长的快速下滑对中国领导人习近平的政治目标之一，即使中国的总产值超越美国，也产生了深远的影响。对于很多经济学家来说，中国何时能够超越美国已经不再是一个确定的问题。
就在2021年，当中国采取强硬措施来遏制大流行并推动经济反弹时，很多经济学家提前修改了中国可能在何时超越美国的时间表。
然而，现在，很多经济学家再次将这一时间表推迟，有些甚至认为中国不再会超越美国。
经济学家们指出了一系列因素，包括习近平政府长期实施的清零政策、与美国的地缘政治紧张局势加剧，以及中国决策者在解决一些结构性不平衡问题上的迟疑。
然而，其中最主要的因素之一是长期推动中国经济增长的房地产行业几乎已经瘫痪。根据经济学家的估计，房地产业曾一度占到中国国内生产总值的四分之一。
尽管中国各省和地方政府已经放松了一些限制，并实施了其他激励政策来吸引购房者，但房屋销售依然低迷。从长期来看，人口老龄化和住房自有率的提高可能会削弱需求。
长期以来，中国的大型开发商一直是这一增长模式的核心，但现在已经显现出新的困境迹象。本周三，曾被视为最稳定的开发商之一的碧桂园错过了支付美元债券利息的最后期限。
绝对策略研究公司（Absolute Strategy Research）新兴市场经济学家亚当·沃尔夫（Adam Wolfe）表示，中国地方政府严重依赖房地产销售的财政资源，但房地产业占国内生产总值的比重已降至十多年来的最低水平。
他认为，地方政府可能不得不放缓对基础设施项目的投资，减少工业补贴。沃尔夫指出：“明年，对整体经济增长的拖累可能会更加显著。”
他预测，随着中国政府希望减少房地产在经济增长中的过大依赖，未来几年的经济增长可能会降至3%甚至更低。
经济学家们正在逐渐形成一种共识，即中国前景堪忧的另一个重要因素是与严格的疫情封锁相关的影响。有人开始质疑中国经济是否还能恢复到大流行之前的活跃水平。
牛津经济研究院的首席经济学家卢姿蕙（Louise Loo）表示，各种指标显示，中国的经济活动，包括投资和工业产出，已经稳定在大流行前低5%左右的水平。在上周的一份报告中，她指出：“这些迹象表明，可能由于支出和投资模式的结构性变化，经济的永久性产出损失大于预期。”
从长期来看，中国还面临着深刻的结构性问题。中国的生产率增长停滞不前，人口老龄化问题严重，债务不断攀升。
渣打银行的首席中国经济学家丁爽指出，美国对技术出口的限制和对中国投资的限制，再加上私人投资的不景气，将抑制生产率的提高。
他表示：“在没有重大政策改革的情况下，中国的潜在增长率从长期来看将继续下降。”
另一个令人担忧的问题是，中国的政策应对可能会滞后于经济放缓的曲线，从而无法产生有效的影响。摩根士丹利的首席中国经济学家邢自强（Robin Xing）表示，这部分是因为最高领导层目前更加注重经济增长之外的多重目标。
与之前的领导不同，习近平强调国家安全的重要性，包括与美国和其盟国之间潜在冲突的准备，而不仅仅是经济增长。邢自强表示，政策制定者需要出台更多措施来刺激经济，否则可能会陷入债务和通货紧缩的恶性循环，导致“私营部门仍然缺乏信心。”
