逆势大爆发！这国股市狂飙10%，货币大涨8%冠绝群雄 究竟发生了什么？

FX168财经报社(北美)讯 在全球市场表现低迷之际，巴基斯坦卢比大涨8%，成为上个月表现最佳的货币；与此同时，该国股指KSE-100指数本月大涨近10%，一举突破5万点大关，创下6年新高，涨幅在全球排名第二。

巴基斯坦卢比成上个月表现最佳货币

巴基斯坦卢比已经从历史最低点反弹，成为世界上表现最好的货币，分析人士称其还有升值的空间。

根据LSEG的数据，9月初，卢比兑美元汇率跌至307卢比兑1美元的历史低点。

自那以后，卢比兑美元汇率上涨8%至275，成为上个月表现最佳的货币。

（图源：LSEG）

这在很大程度上要归功于政府对广泛存在的非法美元交易的打击。

HDFC证券在最近的一份报告中表示:“由于政府打击非法美元交易帮助扭转了其命运，巴基斯坦卢比在本月在全球范围内表现最佳。”

鉴于巴基斯坦将持续打击非法美元交易，预计卢比将进一步走强。

“鉴于包括泰铢和韩元在内的大多数货币，由于市场猜测美国利率将在更长时间内保持高位而贬值，这是一个显著的成就，”报告中还补充道。

据当地媒体报道，巴基斯坦联邦调查局开始在全国范围内突击搜查涉及非法美元交易的外汇公司，这些交易涉及在没有文件的情况下通过非正式渠道买卖美元。

证券经纪公司Arif Habib Limited的研究主管Tahir Abbas表示:“巴基斯坦卢比在2023年9月被认为是全球表现最佳的货币。”

他预测:“鉴于国家政策的持续打击和执行，预计巴基斯坦卢比将进一步走强。”

Abbas说，政府应该把重点放在促进出口和吸引外国直接投资上。外国直接投资的增加增加了对接受国货币的需求，并提振了其汇率。

卢比这次反弹有支撑吗?

考虑到巴基斯坦经济陷入困境的背景，这种增长在多大程度上归功于基本面因素呢?

约翰霍普金斯大学应用经济学教授Steve Hanke说:“问题是，卢比的反弹是死猫反弹，还是表明其基本面有利。”他指出，地缘政治和国内因素严重影响了卢比。

巴基斯坦疲弱的经济一直受到严重债务和外汇储备枯竭的困扰。世界银行估计，截至2023财年，巴基斯坦的实际GDP将收缩0.6%，与去年6.1%的增长相比，这是一个逆转，也是一个大幅下降。

此外，该国一直在与高通胀作斗争。

世界银行的数据显示，巴基斯坦2023财年的平均总体通胀率同比上升至29.2%，为几十年来的最高水平，高于前一年的12.2%。报告称，这一数据居高不下主要是由于巴基斯坦货币疲软、国内燃料和电力补贴减少以及供应链中断。

巴基斯坦政府官方数据显示，受能源和燃料价格高企的影响，巴基斯坦9月份通货膨胀率同比跃升至31.4%。

“巴基斯坦近43%的通货膨胀(CPI)篮子与巴基斯坦卢比兑美元汇率直接相关，”Abbas说。

通货膨胀与货币价值密切相关，因为成本上升会降低货币的购买力。

但随着卢比的走强，他预计这个南亚国家的CPI将“有所缓和，但会有一些滞后”。

Hanke也表达了同样的观点。

“巴基斯坦货币疲软在一定程度上导致并加剧了通货膨胀。(但)很明显，卢比走强将减轻通胀压力。”

根据Arif Habib的数据，毛里求斯卢比是全球表现第二好的货币，9月份兑美元升值0.7%，港元排在第三位，9月份兑美元升值0.2%。

巴基斯坦股指突破5万点大关，创下6年新高

巴基斯坦主要股指周五升至六年高点，人们乐观地认为，巴基斯坦货币升值可能有助于缓解通货膨胀压力。

KSE-100指数上涨0.9%，至50673.04点，使本月的涨幅达到近10%，在彭博社追踪的90多个全球股指中排名第二。该指数一年期远期市盈率仍为3.2倍，而MSCI前沿市场指数为8.8倍。

（图源：彭博社）

里昂证券国际销售主管Faisal Bilwani表示，“近期巴基斯坦卢比的复苏、二级债市暗示利率见峰以及通胀数据，将有助于引导新资金回流至当前市盈率非常有吸引力的股市。”在KSE-100指数时隔六年突破5万点大关后，股市可能“继续成为焦点”。

今年6月，巴基斯坦与国际货币基金组织(IMF)就30亿美元贷款计划达成初步协议，帮助该国避免违约。此后，巴基斯坦股市飙升23%。卢比已经从9月份的历史低点反弹了约10%，是彭博追踪的货币中表现最好的。

然而，巴基斯坦经济仍面临许多挑战。彭博资讯南亚经济学家Ankur Shukla上周写道：“通胀率徘徊在30%左右，由于国际货币基金组织要求提高能源价格，今年通胀率将保持较高水平。”

亚洲前沿资本有限公司(Asia Frontier Capital Ltd.)的基金经理Ruchir Desai说，鉴于巴基斯坦外汇储备较低且通胀率仍然很高，近期全球油价飙升可能会破坏该国股市的持续上涨。自10月7日以色列与哈马斯爆发战争以来，原油价格已经上涨了10%。

他说，预计将于1月底举行的全国大选对吸引投资至关重要，同时敲定新的国际货币基金组织计划也对股市的持续上涨至2024年起到关键作用。

Intermarket证券有限公司国际销售主管Adnan Khan说:“估值仍然很低，国际货币基金组织的成功评估可能会推动巴基斯坦股市创下新的高点。我们仍然持乐观态度。”