FX168財經報社(香港)訊 長期以來，當不確定性、恐懼和全面恐慌促使投資者尋求安全時，美國國債一直是首選資產，但這種聲譽最近受到了重大打擊。然而，近期金融市場對美國國債潛在風險的爭論日益激烈，華爾街人士紛紛提出質疑。
上周五（11月10日），穆迪將美國信用前景下調至“負面”，表明未來可能會下調評級。
與此同時，巨額赤字導致債務飆升，而美聯儲加息引發的美國債券曆史性拋售也凸顯出價格十分脆弱。
經濟學家 Mohamed El-Erian 上個月對 CNBC 表示：“人們談論比特幣，談論股票是‘安全資產’，因為這種利率風險的性質讓他們對政府債券作為安全資產失去了信心。” 。
與此同時，信安資產公司（Principal Asset）的西瑪·沙阿（Seema Shah）上個月在接受 CNBC 采訪時表示，“有太多不同的力量正在衝擊債券市場，因此很難真正堅定地說，今天的國債是你的避風港。”
今年6 月，達拉斯聯儲的一份文件稱，買家將短期國債視為真正的避風港，並指出長期國債的淨流入在 2008 年股市崩盤和新冠疫情期間下降。
“長期國債可能沒有違約風險，但存在流動性風險和利率風險。在到期前出售債券時，銷售價格有時是不確定的，尤其是在金融市場面臨壓力的時候。”
但違約的出現也帶來了另一個風險。
另外，3月理查德·伯恩斯坦顧問公司（Richard Bernstein Advisors）的一份報告稱，自 2011 年聯邦政府遭到首次信用降級以來，美國國債的信用違約掉期利差一直在攀升。這意味着市場正在支付更多費用來防範曾經不可想象的情況。
隨後發生了今年春天的債務上限大戲，以及惠譽在 8 月份下調美國信用評級，理由是不斷上升的債務負擔和政治失靈。
穆迪在警告中指出了類似問題。如果隨後出現評級下調，那麼美國債務在三大評級機構中都不會屬於違約風險最安全的類別。
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隨着聯邦赤字持續擴大，對美國債務的擔憂不斷加劇。賓夕法尼亞大學沃頓商學院的預算模型最近確定，美國有大約 20 年的時間來改變其債務規模，否則某種形式的違約將不可避免。
然而道明證券（TD Securities）分析師根納迪·戈德堡（Gennadiy Goldberg）並不相信美國國債作為避險資產的地位正在下滑。
他說：“發生火災時，沒有人擔心消防部門的長期可持續性，對吧？”“他們會打電話給消防部門，而消防部門就是美國財政部。”
他認為，由於美國經濟增長依然強勁，投資者一直願意繼續持有風險較高的資產。可如果避險環境衝擊市場並真正起飛，那麼情況就完全不同了。
他補充道：“如果沒有資金湧入美國國債作為避險資產，我會感到震驚。”
