FX168财经报社(北美)讯 《商业内幕》报道称，目前头条新闻集中在全球大流行的结束、美国消费者“强势输出”以及股市创历史新高。这似乎和1920年代的美国一样，当时美国正经历第一次世界大战结束和西班牙流感大流行后，消费者支出和技术创新推动的经济繁荣。
NorthEnd Private Wealth首席投资官Alex McGrath表示：“两者非常相似。”
这些相似之处引发了华尔街的一些猜测，即美国将再次走向长期的经济繁荣，这将推动股市达到新的高度，就像一个世纪前发生的情况一样。
咆哮的20年代真的回来了吗？
传统上认为咆哮的20年代是一个由于许多新式消费品涌入市场而造就经济繁荣的时期。
亚德尼研究公司 (Yardeni Research) 的市场资深人士Ed Yardeni似乎确实这么认为，他表示，这可能是由技术创新带来的生产力激增所推动的。
在过去几个月的一系列研究报告中，Yardeni认为，采用人工智能可以帮助提高各行业公司的效率和利润。
生产率增长至关重要，因为它可以帮助扩大员工工资增长，而不会产生通货膨胀加剧的负面副产品。这对经济来说是一个金发姑娘的情景，因为美联储不会被迫通过加息来限制增长，就像他们在2022年全年和2023年上半年试图做的那样。
Yardeni在今年夏天的一份报告中表示：“人工智能只是可能在蓬勃发展的2020年代推动经济发展的多项技术创新之一。”
我们以前见过这种情况，技术有助于提高效率和持续的经济增长。
20世纪20年代，大量技术创新帮助员工提高效率、公司增加利润、消费者节省时间。汽车、电力、农业机械、电话、收音机，甚至冰箱等家用电器的广泛采用解锁了这一点。
对这些新产品的需求引发了当今消费者信贷体系的创建，银行和公司直接向客户提供贷款和现收现付安排以促进产品购买，这与最近兴起的“先买后付”模式不同。
基础设施资本顾问公司首席执行官Jay Hatfield表示，消费信贷的出现进一步推动了20年代的经济繁荣，股市年回报率为20%。
Hatfield表示：“我们确实预计，股市两位数的回报率可能会在未来五到七年内持续存在，直到美联储下一个紧缩周期为止。” “可持续的股市回报主要是由盈利增长驱动的，而不是倍数扩张，因此我们认为，低回报更有可能且可持续。”
如果这些涨幅成为现实，到2030年，标准普尔500指数将突破10,000 点，是目前水平的两倍多。
这种想法与卡森集团全球宏观策略师Sonu Varghese一致，他在本月早些时候的一份报告中表示，美国股市将是未来五年最好的投资，潜在上涨空间为100%。生产率增长的持续反弹是预测背后的主要看涨因素。
没那么快？
但经济尚未走出困境，华尔街的一些策略师仍然预计经济衰退将在2024年成为现实。这无疑会给咆哮的20年代的叙述带来麻烦。
美国银行财富管理公司首席股票策略师Terry Sandven表示：“现在说幸福的日子再次到来还为时过早。” “通胀和利率长期走高、企业盈利压力的潜力以及已经评估的估值削弱了我们谨慎乐观的前景。”
Sandven表示，他预计明年股市将出现更多“横盘”，扭转今年市场强劲上涨的趋势。
NorthEnd首席信息官McGrath表示，今年经济强劲增长的趋势可能会在2024年逆转。
他表示：“2023年的经济增长肯定会出乎意料地好，但随着利率上升的持续影响在我们国家和全球范围内蔓延，这种说法可能会变得更加平静。”
咆哮的20年代的回归似乎取决于美联储主席鲍威尔在2024年如何处理利率，以及消费者和就业市场能够保持弹性多久。
1929年大萧条“很难再现”？
CFRA Research首席投资策略师Sam Stovall表示，要问的问题不是“咆哮的20世纪”是否会回来。相反，他想知道一个长期繁荣的时代是否会像一个世纪前那样以同样的方式结束，当时1929年大萧条来袭，道指暴跌89%。
上述技术进步和消费信贷体系推动了如此大的增长，最终却成为双刃剑。
“二战后我们面临着类似的情况（消费者需求、经济扩张、技术创新）。所以我想真正的根本问题是‘美国股市是否会陷入1929年那样的崩盘？’”Stovall补充道。
这种下降将意味着投资者、消费者和全球经济遭受彻底的破坏。
但Stovall并不担心，并强调这次不同。他说，以前不存在的各种制衡措施已经到位。
“我会说不，因为今天的金融市场状况与20年代非常不同，”他说。“事实上，我们现在已经制定了监管机构和交易规则，以避免出现我们在股市崩盘后所遭受的后果。”
例如，投资者无法像20年代那样以90%的保证金购买股票。
因此，尽管今天和100年前有惊人的相似之处，但人们的共识似乎是，无论等待什么繁荣时代，都不会以1929年式的灾难性灾难告终。
如果真正的咆哮的20年代即将来临，那么对于股票投资者和经济学家来说，这就是全心投入并享受这段旅程的好时机。