FX168财经报社(香港)讯 周一(3月11日)日本GDP数据强化了央行货币政策正常化的要求，负利率最快可能在3月会议上结束。本周而言，市场焦点则是美国CPI数据，这对明确美联储降息路径有很大指引。
日本或许没有陷入衰退。修正后的数据显示，第四季度的经济环比增长率为 0.1%，而不是-0.1%，这样一来，媒体对日本经济收缩的哀叹就烟消云散。
当涉及到4万亿美元的年度GDP时，如此小的修正只是统计上的噪音，但它符合稳定的叙述，这种叙述正在鼓励日本银行考虑结束负利率。
四位消息人士对路透表示，越来越多的政策制定者对本月利率正常化的想法持积极态度，因预期今年的年度薪资谈判中将出现大幅加薪。
目前的期货暗示，日本央行在3月18日至19日的会议上将利率上调至零的可能性为53%，尽管一些人仍认为日本央行可能会等到4月26日的会议。
据悉，日本央行还将完善收益率曲线控制，以购买债券的数量而不是收益率为目标，这可能会让它逐步引导收益率走高，避免剧烈波动。
两年期日本国债收益率已经攀升至13年来的高点0.2%，而10年期国债收益率上升3个基点，达到0.765%——这对这个市场来说是一个很大的变动。
长期以来，市场一直担心日本国债收益率上升会让日本投资者将更多的巨额资金留在国内，鉴于日本是全球最大的债权国，这对海外市场可能是不利的。
它还可能降低日元套息交易(免费借入日元投资于收益率较高的货币)的吸引力，并引发外界期待已久的日元反弹。
然而，日本央行已经明确表示，官方利率只会上调至零，不会有一系列的加息，因此利差交易消失可能被夸大。
高收益率将让政府头疼，因为它面临着借贷成本的急剧上升，而日本央行所持有的日本国债也面临着巨额账面损失。
对于美联储来说，所有的目光都将集中在周二发布的美国2月份消费者价格指数(CPI)报告上，该报告预计2月份将上涨0.4%，全年涨幅将稳定在3.1%。核心通胀率预计将上升0.3%，这将使年通胀率降至2021年初以来的最低水平3.7%。
二手车价格和租金被认为会拉低CPI，而保险和机票价格可能会出现相反的情况。
核心物价增长放缓将与2月份就业报告中出现的疲软状况形成互补，2月份失业率达到3.9%的两年高点，并将使美联储在未来几个月继续降息。