债市抛售太凶猛、CPI风暴是下一导火索!这一幕恐直接击穿4.5%关口

文/Becky2024-04-08 11:15:52来源:FX168

FX168财经报社(亚太)讯 被今年的抛售弄得焦头烂额的债券交易员还存留一线希望:有迹象表明,美联储在抗击通胀方面正占据上风。

美国经济意外强劲,已将美债收益率推高至去年11月底以来的最高水平,投资者减少对降息的押注,押注于政策制定者将对过早放松政策持谨慎态度。上周五,在数据显示美国3月份就业人数意外创下近一年来最大增幅后,债市再次下跌。

这让投资者将周三的消费者价格指数(CPI)报告视为下一个关键事件,将决定收益率是企稳还是再创新高。许多人认为,4.5%的10年期收益率将是下一个重要关口,略高于上周五结束时约4.4%的水平。

“很大程度上取决于CPI数据——它可能会使收益率保持在4%至4.5%的范围内,也可能会让我们迎来更大幅度的上涨,”WisdomTree固定收益策略主管Kevin Flanagan表示,“债市面临的主要风险是,就业报告持续稳健,而通胀改善停滞不前。”

今年以来,美债市场一直难以找到底部,因经济表现不受悲观预期的影响,一度普遍认为美联储本该已降息以刺激经济增长的看法不复存在。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)曾表示,在对通胀持续向2%的目标迈进有更多信心之前,央行不会放松政策。但美联储预测今年还将继续下调三次利率,鲍威尔强调,政策制定者已准备好在必要时出手,以防止就业市场出现意外恶化。

经济将继续稳健增长的前景引发对通胀前景的担忧,从而给长期债券带来了压力。

T. Rowe Price Group固定收益投资组合经理Stephen Bartolini今年3月说,如果10年期国债的涨幅超过4.4%,他将随时准备买进。但他后来重新考虑,说他的投资组合倾向于押注收益率可能会进一步上升。

“一个月前,两个月前,4.5%看起来还不错,现在我想要有一点耐心,因为经济更加强劲了,”他说,“最近的数据肯定好于预期,我们在上周就看到这一点。通胀方面的问题比大多数人预期的更为棘手。”

彭博经济学家指出:“如果下周继续向4.51%的方向抛售,动能指标可能会达到与暂停或部分回调一致的区域。突破4.51%则目标看向2023年11月初达到4.7%的高点。”

经济学家预测,周三公布的CPI数据将显示通胀压力有所缓解。据彭博社调查的经济学家称,3月份的整体和核心消费指数(不包括食品和能源成本)预计将环比上升0.3%,低于2月份的0.4%。但这仍将使核心指标较上年同期上涨3.7%左右,远高于美联储的舒适区间,尤其是考虑到最近油价的大幅上涨。

如果这些数据达到或低于这些水平,可能会稳定收益率,甚至令其从近期水平回落。另一方面,高于预期的数据可能会引发新一轮抛售,不过一些基金经理说,如果10年期国债收益率升至4.5%以上,机构投资者可能会重返市场。

Columbia Threadneedle Investment的利率策略师Ed Al-Hussainy表示:“如果走到这一步,他们将在下周大举介入。”

摩根大通资产管理公司的投资组合经理Priya Misra说,她认为现在已经是开始转向10年期国债的时候了。她指出,尽管劳动力市场强劲,但工资涨幅一直很低,这表明对工人的需求并没有给通胀带来上行压力。“我现在最坚定的信念是开始进入10年期市场。”

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