中国等亚洲央行恐推迟降息！摩根士丹利：“恐怖数据”加剧美联储全球利率影响力

FX168财经报社(欧洲)讯 摩根士丹利经济学家表示，美国3月零售销售数据超出预期，再加上多个月的数据过热，已将美联储降息的市场定价从7月推迟至9月。在这背景下，中国等亚洲多国央行利率将在更长时间内保持较高水平。

以Chetan Ahya为首的摩根士丹利经济学家，周一(4月15日)在货币政策报告中写道，中国、韩国、印度尼西亚、菲律宾等央行政策制定者将推迟降息，而印度和马来西亚则在今年剩余时间内维持利率不变外表。

(来源:Bloomberg)

“我们原本预计亚洲将出现小幅降息周期，但随着我们美国团队对美联储政策路径的预期发生变化，现在的幅度将会更小。”经济学家埃伦·岑特纳(Ellen Zentner)将其对美联储首次行动的预测推迟至7月，今年仅降息了3次，而此前有4次。

彭博社报道，由于数据显示美国持续存在通胀压力，全球降息的可能性正在减弱，在劳动力市场紧张的支撑下，3月份零售销售增长超过预期。数月的热门数据已将美联储降息的市场定价从7月推至9月，政策制定者正在等待更明确的降温迹象。

与此同时，亚洲央行不太可能在美联储之前降息以保护本国货币，因为在宽松政策时，本国货币兑美元可能会走弱。

分析师表示，至少到2025年第一季度，总体实际利率可能会比新冠疫情前的水平高出约30个基点。

这预测存在一些风险，因为油价飙升，任何进一步的通胀压力都可能进一步推迟降息。

经济学家写道：“能源价格上涨将导致整体通胀压力上升，并可能给通胀前景带来上行风险。”

“在此背景下，我们认为该地区央行将不愿降息。”

市场上的鹰派声浪强劲，瑞银策略师认为，美联储加息至6.5%是“真正的风险”。

(来源:Bloomberg)

尽管该行的基本预期是今年两次降息，但瑞银现在认为通胀未能降至美联储目标的可能性越来越大，从而刺激美联储重新转向加息，并引发债券和股票的大幅抛售。由于美国最近的数据显示出全球最大经济体令人惊讶的强劲势头，市场已经缩减了对政策宽松的押注。

尽管该行的基本预期是今年两次降息，但瑞银现在认为通胀未能降至美联储目标的可能性越来越大，从而刺激美联储重新转向加息，并引发债券和股票的大幅抛售。由于美国最近的数据显示出美国令人惊讶的强劲势头，市场已经缩减了对政策宽松的押注。

乔纳森·平格尔(Jonathan Pingle)等瑞银策略师表示，“如果经济扩张保持弹性，通胀率陷入2.5%或更高，那么联邦公开市场委员会(FOMC)将面临明年初再次加息的真正风险，到明年年中联邦基金利率将达到6.5%。”

这次电话会议表明，各大银行正在接受自20世纪80年代以来最激进的加息周期，将美联储利率升至5.5%，可能尚未结束的可能性。瑞银已经缓和了美国今年降息275个基点的激进预期，目前预测仅为50个基点。

策略师预测，随着基准收益率“大幅走高”，所谓的“无落地情景”的进一步加息将促使美国国债曲线急剧趋平，股市也将下跌10-15%。

上周美国通胀数据强于预期，周一美国零售销售数据也高于预期。这催生了一系列热门数据点，引发了人们对通胀根深蒂固的担忧。交易员大幅削减了对美联储在12月之前放宽政策的押注，从年初的150个基点下调至41个基点。

瑞银策略师表示，“投资者正处于担心经济可能过热的早期阶段。”

他们提到：“在高通胀情况下，我们预计政府债券将遭到抛售，信贷利差将扩大，从而导致倍数大幅下降。”