历史可能不会重演!“萨姆法则”发明人罕见信号:美国1970年来关键指标恐失准……
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历史可能不会重演!“萨姆法则”发明人罕见信号:美国1970年来关键指标恐失准……

文 / 小萧 来源:第三方供稿

FX168财经报社(亚太)讯 美国失业率持续上升,加剧市场对美国经济可能步入衰退,甚至触发“萨姆法则”(Sahm Rule)的可怕警告。但“萨姆法则”发明人、前美联储经济学家萨姆(Claudia Sahm)罕见表态,这次指标可能会失准,历史可能不会重演。

美国劳工部公布数据,美国7月非农就业报告(NFP)显示,失业率上升至4.3%,高于市场预期的4.1%,创下了三年来的新高纪录。

据萨姆法则标准,当美国失业率的3个月移动平均值相对于过去12个月的最低点上升超过0.5个百分点时,经济衰退就可能开始。这一规则自1970年代以来的准确率为100%。

值得关注的是,在7月失业率数据公布后已经触及0.5%的阈值。这也就意味着,当前美国可能已经进入衰退状态中。

(来源:Twitter)

1950年至今,萨姆衰退指标发出的11次信号中,只有1960年的衰退发生在五个月后,其余10次信号出现的时候美国已经处于衰退当中。

萨姆坦言,尽管他预计今年失业率会上升至触发萨姆规则的阶段,但也并不排除这项指标失准的情况。

“美国经济不太可能在9月或10月就进入衰退,这次‘萨姆规则’可能失准,因为自新冠疫情爆发后,这几年美国经济并不依循往常的景气衰退与复苏型态,”他续称。

(来源:Fortune)

他也解释说,最近美国失业率升高,很可能是劳动力扩张所驱动,移民增加是最大因素。

“因此,这个指标(萨姆法则)的效力可能受到扭曲。”

美国经济衰退是否真的无法避免,目前还需要更多时间与数据来证明。

高盛集团报告指出,尽管失业率有所上升,但市场并没有理由对此过分担忧。

高盛首席经济学家Jan Hatzius分析师团队称,这次他们不太担心失业率上涨。其主要原因是,此次失业率的上升打破了历史常规模式。

该行写道:“我们观察到,失业率上升并没有伴随着历史上常见的裁员率增加,这一点至关重要。它表明我们的经济并未陷入失业和收入损失导致的消费减少、进而引发更多失业的恶性循环。”

第二,高盛认为,失业率上升部分是由于劳动力供应的增加,特别是移民的涌入,而就业增长尚未完全跟上这一步伐。

最后,尽管劳动力需求有所减弱,但美联储拥有足够的降息空间,能够在必要时迅速采取行动,以支持经济增长。

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