FX168财经报社(北美)讯 大众期待的降息终于到来了。市场对美联储紧缩政策的结束做出了积极反应。但这种愉悦转瞬即逝。上周五的交易引发了对企业盈利和经济增长的新担忧。
然而，股市上周仍录得整体上涨。标准普尔 500 指数 （^GSPC） 上周收盘上涨约 1.4%。道琼斯工业平均指数 （^DJI） 上涨 1.6%，而纳斯达克综合指数 （^IXIC） 上涨 1.5%。虽然上周五标准普尔指数下跌，但该指数在上周早些时候创下历史新高，道琼斯指数收盘创下纪录。
上周投资者面临的最大问题是，新一批数据是否支持美联储主席杰罗姆鲍威尔关于美国经济仍然强劲的断言。定于本周四公布的第二季度 GDP 数据将有助于验证这一论点。
随着价格压力继续下降，美联储主席杰罗姆鲍威尔也小心翼翼，他并没有宣布战胜通胀。本周五计划发布的个人消费支出 （PCE） 指数是美联储首选的通胀指标，将提供这方面的另一份进展报告。
Costco、美光和埃森哲的季度收益报告也即将发布。
美联储的下一步动作是什么？
静默期已经结束，紧缩政策也结束了。在美联储从限制性货币政策发生重大转变后的几天里，公众将收到美联储官员的新评论。也许政策制定者面临的最大问题是，他们该何去何从？
包括鲍威尔、美联储监管副主席迈克尔·巴尔和纽约联储主席约翰·威廉姆斯在内的至少8名美联储官员计划在未来几天发表演讲或参加会议，这可能会为美联储降息 50 个基点的决定增添色彩。美联储成员预计今年还会降息两次，每次降息 25 个基点，2025 年还会降息4次。
鲍威尔表示，美联储在选择更大规模降息方面并没有迎头赶上，并回应了有关美联储应该在 7 月最后一次政策会议上放松利率的批评。他还表示，不应将降息 50 个基点视为新常态。但劳动力市场的进一步放缓可能会挑战他的两个论点。
新旧风险交替
通货膨胀率如此之高，就业市场如此紧张，以至于遏制物价上涨是美联储过去两年的唯一关注点。但现在通胀正在降温，就业市场显示出放缓的迹象，美联储必须在这两个方面推进其授权。
上周三，鲍威尔指出，通胀的上行风险已经降低，而就业的下行风险已经增加。“我们知道现在是重新调整我们的政策的时候了，”他说，并确认风险的平衡“现在是平衡的”。
根据彭博社的数据，分析师预计本周五的 PCE 读数将同比下降 2.3%，低于上个月 2.5% 的年增长率。这样一个有利的指标将继续向下攀升，并肯定了美联储的决策。
但即使更多的目光投向了劳动力市场，美联储仍未实现 2% 的通胀目标。正如美联储官员们重申的那样，过早踩刹车可能会使高通胀回升。
正如美国银行全球研究分析师在上周五的一份报告中所说，“凭借高于潜在增长、强劲的消费者和创纪录的股市，如果经济衰退不是迫在眉睫，就很难证明如此大胆的宽松周期开局是合理的。”
他们写道：“除非美联储看到了我们遗漏的东西，否则考虑到未来的不确定性，包括美国大选的后果，更激进的宽松周期可能会使实现 2% 的目标变得更加困难。
科技股重置
科技投资者一直在寻找他们的下一个催化剂，而美联储可能刚刚把它交给了他们。在经历了一个喜忧参半的财报季之后，华尔街基本上对大规模的人工智能支出感到不满，并对不太完美的季度表现出不耐烦，这个对利率敏感的行业可能会恢复到增长模式。
上周，除一只“科技七巨头”股票外，所有股票均录得上涨，其中 Meta （META）、苹果 （AAPL）、Alphabet （GOOG， GOOGL）、亚马逊 （AMZN）、Microsoft （MSFT） 和特斯拉 （TSLA） 均跑赢大盘。英伟达 （NVDA） 是唯一的输家，上周下跌超过 2%，因为它在春季和夏季的惊人上涨后努力应对波动性。尽管如此，一些分析人士还是看到了更微妙的画面。正如花旗美国股票策略主管 Scott Chronert 警告的那样，即使是最高涨的科技股的上行空间也是有限的，因为要赶上它们之前的增长变得更加困难。
2024 年 7 月 29 日星期一，在丹佛科罗拉多会议中心举行的计算机图形和交互技术首屈一指的会议 SIGGRAPH 2024 上，英伟达首席执行官黄仁勋作为主旨演讲者发表了重要观点。
本周经济日历
星期一
经济数据：标准普尔全球美国服务业采购经理人指数，9 月（预期为 48.5，前值为 47.9）;芝加哥联储国家活动指数，8 月（预期为 -.20，前值为 -0.34）
收益： 没有显著的收益
星期二
经济数据：7 月 S&P CoreLogic Case-Shiller，20 个城市综合房价指数，环比（前值为 0.42%）;S&P CoreLogic Case-Shiller，20 个城市综合房价指数，同比，7 月（前值为 6.47%）;世界大型企业联合会 9 月消费者信心指数（预期为 102.8，前值为 103.3）
收益： AutoZone （AZO）、Thor （THO）、KB Home （KBH）、Worthington （WOR）、Stitch Fix （SFIX）)
星期三
经济数据：MBA 抵押贷款申请，截至 9 月 20 日当周（前值为 14.2%）;8 月新屋销售量（预期为 693,000 套，前值为 739,000 套）;8 月新屋销售环比（预期 -6.3%，前值 10.6%）
收益：美光 （MU）、杰富瑞 （JEF）、Cintas （CTAS）)
星期四
经济数据：第二季度 GDP，第二次修订（预期年化率 2.9%，前值 3%）;第二季度个人消费，第二次修正（前值 2.9%）;截至 9 月 21 日当周首次申请失业救济人数（前值为 219,000 人）;耐用品订单，8 月（预期 -2.9%，前值 9.8%）
收益：Costco （COST）、埃森哲 （ACN）、黑莓 （BB）、CarMax （KMX）、捷普 （JBL)
星期五
经济数据：密歇根大学消费者信心指数，9 月终值（前值为 69）
8 月 PCE 通胀率环比（预期 0.1%，前值 0.2%）;8 月份 PCE 通胀同比（预期 2.3%，前值 2.5%）;8 月“核心”PCE（环比预测 0.2%，前值 0.2%）;“核心”PCE，同比，1 月（预期 2.7%;前值 2.6%）
收益： 没有显著的收益