FX168財經報社(北美)訊 周三（2月12日），最新公布的1月消費者價格指數（CPI）預計將延續通脹高於美聯儲目標的趨勢，引發市場對未來貨幣政策的擔憂。盡管總體數據可能與12月變化不大，但市場將關注具體分項，以尋找美聯儲未來可能降息的跡象。
美國銀行經濟學家斯蒂芬·朱諾（Stephen Juneau）在一份報告中指出：“通脹仍高於目標，風險偏向上行，經濟活動強勁，就業市場似乎已穩定在充分就業水平。如果我們的CPI預測準確，美聯儲維持當前政策不變的理由將進一步加強。”
美國銀行是華爾街對美聯儲降息預期最悲觀的機構之一，該行經濟學家認為：2025年不會降息，甚至2026年仍將維持高利率，因為通脹仍高、勞動力市場強勁，而經濟尚未出現需要降息的嚴重衰退跡象。
芝加哥商品交易所（CME Group）數據顯示，市場仍預計美聯儲將在7月降息25個基點，之後維持利率不變。
1月CPI預測：通脹仍具粘性
美國銀行的預測基本符合道瓊斯對1月CPI的預期：
整體CPI環比上漲0.3%
CPI同比增速維持在2.9%（與12月持平）
核心CPI（剔除食品和能源）環比上漲0.3%，同比3.1%（略低於12月的3.2%）
高盛預計，汽車價格、汽車保險和通訊類價格上漲，將成為通脹上行的主要推動力。
房租類價格（占CPI權重的三分之一）仍將抑制通脹回落，這是導致CPI持續高於美聯儲2%目標的重要因素之一。
特朗普關稅政策可能加劇通脹
盡管部分商品價格出現通縮跡象，但特朗普（Donald Trump）新一輪關稅可能成為通脹上行的新風險。
高盛指出：“未來一年，汽車、住房租賃和勞動力市場的調整將推動進一步通縮，但特朗普關稅升級可能抵消這一趨勢。”
市場對通脹的樂觀情緒有所上升：密歇根大學消費者信心調查意外顯示通脹預期上升。
小企業通脹壓力下降：全美獨立企業聯合會（NFIB）1月調查顯示，僅18%的企業認為通脹是當前最大問題，這是2021年11月以來的最低水平。
克利夫蘭聯儲（Cleveland Fed）企業通脹預期調查：企業預計未來12個月CPI增速為3.2%（仍高於2%目標），但相比上一季度的3.8%明顯回落，顯示企業對通脹的長期預期有所緩解。
美聯儲政策前景：短期內維持利率不變
盡管市場對通脹走勢持有不同看法，美聯儲仍傾向於謹慎觀望。
美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）周二在參議院銀行委員會（Senate Banking Committee）聽證會上強調：“美聯儲不急於進一步降息。”
克利夫蘭聯儲主席貝絲·哈馬克（Beth Hammack）警告：“通脹的持續性仍然是主要挑戰，特朗普的新關稅政策可能加劇通脹風險，因此美聯儲目前應繼續維持政策不變。”
市場仍在等待實際數據支持降息預期：
哈馬克引用電影《征服情海》（Jerry Maguire）中的經典台詞：“向我展示低通脹（Show me the low inflation）。”
意指美聯儲不會僅依賴預測，而是需要實際數據支持，才會調整利率政策。
總結
1月CPI數據預計仍高於美聯儲2%目標，市場對未來通脹走勢分歧較大。特朗普關稅政策可能成為通脹新的上行壓力，盡管部分企業的長期通脹預期正在回落。在這樣的背景下，美聯儲短期內不會降息，市場將繼續關注通脹數據及政策動向，以判斷未來貨幣政策調整的時間和力度。
