FX168財經報社(北美)訊 周四（2月13日），美國1月份PPI數據依然居高不下，而此前一天的數據顯示，年初CPI漲幅超過預期。PPI公布後，美國短期利率期貨變動不大，市場仍普遍預計美聯儲將在9月之前維持政策利率不變。
PPI數據超預期增長，通脹壓力仍存
美國勞工部公布的數據顯示，1月份美國生產者價格指數（PPI）環比上漲0.4%，同比上漲3.5%，高於市場預期的0.2%和3.2%。
該數據表明，通脹在進入消費者端之前仍保持較高水平，這加劇了美聯儲在2025年降息的阻力。
PPI數據發布前一天，美國勞工部公布的消費者價格指數（CPI）顯示，1月CPI同比上漲3.0%，較去年12月的2.9%**進一步升高，表明通脹放緩趨勢已被逆轉。
PPI與CPI關系：通脹或將持續高企
PPI通常被視為CPI的前瞻性指標，即批發價格的上升可能會傳導至消費者端，導致未來CPI上漲。此外，PPI中的部分核心組成部分（如醫療和金融服務）直接影響美聯儲最關注的通脹指標——核心個人消費支出（PCE）。
市場反應
PPI超預期導致黃金短線回調，現報2913.62美元/盎司。
（圖源：FX168）
通脹反彈背後的原因
自2021年初以來，美國通脹壓力顯著上升，起因於新冠疫情後的經濟複蘇超出預期，導致供應鏈瓶頸、物流成本上升和商品短缺。
面對通脹飆升，美聯儲在2022年和2023年共加息11次，將聯邦基金利率大幅上調，推動通脹率從2022年6月9.1%的四十年高點降至2024年9月的2.4%，接近美聯儲2%的目標。
美聯儲在2024年底認為通脹已得到有效控制，因此在2024年最後四個月內三次降息。但最新數據顯示，通脹回落趨勢已陷入停滯，過去四個月CPI同比漲幅持續回升。
特朗普政策可能進一步推高通脹
經濟學家和金融市場擔憂，美國總統唐納德·特朗普（Donald Trump）的政策可能會導致通脹進一步上升，包括：
提高進口商品關稅：特朗普已宣布對部分外國商品征收更高的關稅，這將提高企業成本，並最終轉嫁至消費者端，推升物價水平。
大規模驅逐非法移民：特朗普的移民政策計劃驅逐數百萬無證移民，這可能導致勞動力短缺，特別是在農業、建築業和低端制造業，最終推動工資和商品價格上漲。
美聯儲降息預期降溫
面對持續的通脹壓力，美聯儲可能推遲進一步降息的計劃。
2024年12月，美聯儲曾暗示2025年將降息兩次，但目前來看，這一預期可能不會實現。
華爾街投資者的最新押注表明，市場目前僅預計2025年可能降息一次，並且最早可能要等到10月才會發生。
