FX168财经报社(香港)讯 目前，尽管存在违约担忧，但摩根士丹利(Morgan Stanley)仍将中国房地产评级上调至“有吸引力”。
摩根士丹利(Morgan Stanley)已将中国房地产行业的评级提升至“有吸引力”，与此同时，忧心忡忡的投资者正在密切关注负债累累的恒大地产是否会违约，以及违约是否会蔓延。
这家美国投资银行表示，它相信房地产行业的宽松政策可能会发挥作用，这将支撑中国房地产类股。
“我们认为，违约风险和房地产市场疲软已在很大程度上反映在地产股中，”该行股票分析师Elly Chen在10月10日的一份报告中说。“地产股将对政策放松做出反应，这现在看起来更有可能。”
“自2020年以来已经发生了几起违约，2021年发生重大开发商违约的风险不断上升，”Chen承认。她写道，在未来6到12个月里，这种减少债务和“管理系统过剩”政策的“调整过程”可能会持续下去。
“然而，地产股的价格是这些风险的一部分，我们认为系统性风险是可控的，”Chen说。
经过多年的过度负债，中国房地产开发商增长迅速，促使当局去年推出了“三条红线”政策。这一政策对公司的现金流、资产和资本水平进行了限制。
在政策开始限制开发商之后，事态发展到了紧要关头。世界上负债最多的开发商恒大地产(Evergrande)上月两次警告可能违约。到目前为止，它已经错过了五笔本应在9月和10月到期的离岸债券的利息支付。
由于流动性紧张和违约风险，评级机构也下调了其他中国房地产开发商的评级。
但摩根士丹利表示，“政策拐点正在逼近。”
分析师表示，由于政策制定者一直在努力增加银行贷款，预计他们将进一步放宽抵押贷款配额，可能“即将出台潜在的宽松措施”。
由于中国城市实施了包括购房限制在内的限制措施，今年的购房速度已经放缓。
“政策是地产股最重要的领先指标，”Chen说。
据摩根士丹利的数据，住宅房地产投资占中国国内生产总值(GDP)的6.5%，与房地产相关的服务投资占7.3%。该行表示，住宅房地产活动放缓10%可能会拖累GDP增长约1%。
“进一步的溢出可能会以负面财富效应的形式出现，抑制私人消费，”Chen说，并补充称，因此，决策者可能会提供“有意义的”宽松政策，以稳定房地产行业支持经济。
此外，据摩根士丹利称，多数开发商有望在2022年底前达到“三条红线”标准。这三条红线规定了与公司现金流、资产和资本水平相关的债务上限。
在2021年上半年，该行追踪的26家开发商中，有16家符合三条红线政策的全部标准，9家符合三条红线政策中的两条标准。该行表示，只有一家银行未能满足该政策的全部三项标准。
鉴于具有吸引力的估值和旨在提振房地产业的更多潜在支持措施，摩根士丹利(Morgan Stanley)已将中国房地产业的评级提升至“有吸引力”。
大摩表示，它更喜欢盈利可见性强、执行记录良好、资产负债表“稳健”的公司。该行的首选是中国保利集团(China Poly Group)、华润置地(CR Land)、龙湖地产(Longfor)和融创(Sunac)。
