这一警告终成现实!美联储高举加息旗帜 中国如何阻止资本外流并支撑人民币?

文/夏洛特2022-05-06 07:42:40来源:FX168

FX168财经报社(北美)讯 随着美联储宣布20多年来最大幅度的加息,中国经济政策制定者一直警告的外部逆风之一已成为现实。

美联储周三(5月4日)将基准利率上调50个基点,将目标利率区间设在0.75至1%之间,这一举措符合市场预期。今年晚些时候美联储还将进一步收紧政策。

但分析人士警告称,美联储为遏制40年来最高的通货膨胀而采取的激进措施,将吸引大量资本回流美国。这将对人民币构成贬值压力,遏制中国的货币政策放松。

香港金融管理局随后宣布加息50个基点,而中国人民银行周四保持利率不变,开展了100亿元人民币(合15亿美元)的逆回购操作,并将人民币兑美元的中间价调升了505个基点。

(来源:欧洲央行、南华早报)

中国外汇投资研究院院长谭亚玲表示,如果中国政府加强对外汇市场的监管,并采取措施防止人民币过度贬值,资本外流加速(美国国债收益率超过中国国债收益率的结果)可能会在一定程度上得到抵消。

“人民币不是一种完全可兑换的货币,”她说。“必要时应该实施外汇管制。这都是为了(财务)安全。”

海外投资者在3月份已经减持了价值1125亿元人民币的中国债券和股票,此前一个月则减持了803亿元人民币。

据东方财富网提供的数据,继4月份内地-香港股市互联互通计划净流入19亿元人民币后,周四(公众假期后的第一个交易日)又净流入2.75亿元人民币。

瑞银(UBS)首席中国经济学家汪涛周三预测,随着美国货币政策收紧,人民币兑美元汇率可能在某个时候达到7.0,但可能在年底前稳定在6.9左右。

汪涛还指出,中国央行正在寻求减缓贬值势头。

她在一份研究报告中写道:“央行还有其他手段来控制贬值,包括进一步下调存款准备金率,在每日固定汇率中重新引入反周期因素,以及收紧对资本外流的控制。”

渣打银行大中华区首席经济学家丁爽也指出,北京有许多储备工具来管理资本外流和捍卫人民币,但美国的加息将对北京削减存款准备金率(RRR)和政策利率的能力构成沉重压力。

他表示:“我们预计,这个月或下个月最多只会下调一次中期贷款安排,但在货币政策分歧的情况下,窗口正在关闭。”

丁爽表示,中国人民银行倾向于主要使用量化工具和一些“隐蔽的”降息来帮助实现国家的增长目标。

例如,中国央行将物流、煤炭和技术创新再贷款的利率设定为1.75%,低于小企业和农业部门的2%。

与此同时,央行还敦促国有银行降低存款利率上限,此举将为下调融资利率创造更多空间。

“政策制定者倾向于避免整体降息,以防资本外流加速,”丁爽说。

同时,他说:“北京应该加强政策支持,但也应该考虑微调其疫情防控措施。如果经济活动不能正常启动,财政和货币刺激就无法发挥作用。”

世界第二大经济体仍决心实现看似矛盾的目标,既要保持“动态清零”战略,又要实现今年“5.5%左右”的经济增长率。

美联储加息使得中国实现国内生产总值(GDP)增长目标更加困难。

由于市场对经济基本面疲软感到担忧,外部冲击正在扩大,其中包括在一些大城市严格封锁的背景下,零售销售大幅下降,供应链中断,以及俄罗斯和乌克兰战争引发的价格通胀。

由于政府承诺的支持尚未出台,国内经济数据继续恶化,引发了更大的呼声,要求优先考虑国内增长,柔性执行清零政策。

官方的非制造业采购经理人指数(PMI)从3月份的48.4降至4月份的41.9,财新服务业PMI从3月份的42降至36.2,这是自2005年11月该调查开始以来的第二低水平。

Natixis亚太地区首席经济学家埃雷罗(Alicia Garcia Herrero)周四在一个网络研讨会上警告称,资本外流的另一个原因是“增长预期”。

她估计,由于在封锁期间失去流动性,中国的GDP增长正趋于下降,这与国际投资银行最近下调增长预测的结果一致。这些投行目前估计,中国今年的GDP增长将在4%至4.5%之间。

掌握最新全球资讯,下载FX168财经APP

相关推荐

关闭

这一警告终成现实!美联储高举加息旗帜 中国如何阻止资本外流并支撑人民币?


FX168财经报社(北美)讯 随着美联储宣布20多年来最大幅度的加息,中国经济政策制定者一直警告的外部逆风之一已成为现实。
  美联储周三(5月4日)将基准利率上调50个基点,将目标利率区间设在0.75至1%之间,这一举措符合市场预期。今年...

分享至: