FX168财经报社(香港)讯 在长达20年的时间里，私募股权基金在中国积累超过1.5万亿美元的资产。这些交易继2022年暴跌50%后，预计将连续第二年下滑。如今，他们正在努力出售曾经有前途的投资。美媒指出，私售买家寻求超过60%的折价接盘，一些公司还考虑用持续资金推迟退出，显示出基金缺乏轻松退出中国市场的途径。
由于公开市场低迷且估值缺乏吸引力，收购公司正在探索私人出售。但据知情人士透露，由于对中国投资风险的担忧日益加剧，所谓的二级买家要求获得30-60%以上的折扣，欧洲和美国的折扣接近15%。
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彭博社根据对十几位私募股权投资者和顾问的采访，许多公司也在考虑另一种策略，通过设立所谓的延续基金来接管控股权几年，从而推迟出售。事实证明，这也具有挑战性。
目前，中国市场缺乏轻松的退出，这影响了黑石集团支持的太盟集团和凯雷集团等公司，中国从广阔的收购前沿，转变为长期投资的不确定前景。过去几年，随着经济难以重获动力以及对中国高层领导下地缘方向的担忧加剧，对中国资产的需求大幅下降，甚至公开市场的资金外流也创历史新高。
全球私募代理公司 Monument Group 合伙人Niklas Amundsson表示：“我们正处于更具挑战性的时代，与我们经历全球金融危机的方式非常相似。中国已经完全失宠，全球投资者将暂时搁置中国。”
总部位于香港的PAG管理着500亿美元的资产，专注于亚洲，几个月来一直在尝试对先前基金中约10亿美元的资产进行要约收购，包括潜在买家及其顾问在内的知情人士称，要求不具名的人士表示，讨论的是机密会谈。
由于条件合适，某些交易可能会继续进行。
据知情人士透露，凯雷集团和Trustar Capital一直在寻求部分退出对麦当劳公司在香港和中国业务的投资，这笔交易可能涉及40亿美元，可能涉及设立新机构，同时吸引新资本。
这种情况下的主要区别在于，该公司的盈利强劲，使得老化投资的部分私人套现变得更加可行，即使公开发行在当前环境下不具吸引力，而最终协议和条款尚未确定。
报道强调，对于私募股权公司来说，现在是一段艰难的时期。经过多年的增长，一些机构客户，例如美国养老金系统，已经达到了他们愿意分配给该行业的极限，这使得中小型基金经理更难在该行业筹集新资金。利率上升的时代，二级买家发现价格风险越来越具有挑战性。
知情人士称，一些潜在客户私下里对一些亚洲私募股权公司及其资产的质量也持保留态度。
彭博社汇编的数据显示，中国涉及私募股权公司的交易继2022年暴跌50%后，预计将连续第二年下滑。Preqin数据提到，2022年约有151支瞄准大中华地区的基金总共筹集333亿美元，这是该行业自2013年以来筹集金额最小的一次，今年看起来更加黯淡。
(来源:Bloomberg)
与此同时，估值和退出方面的困难导致闲置投资资金(Dry Powder)增加，2022年底达到2160亿美元。客户对该地区其他地区的融资交易表现出更大的兴趣，例如印度、越南、韩国、澳大利亚和日本。知情人士称，美国是首选目的地，其回报率已超过亚洲。
根据彭博社看到的Cambridge Associates在3月31日报告，根据投资组合公司的现金流，对于2021年启动的基金，美国投资的平均回报率为11.2%。相比之下，主要关注亚太地区的新兴市场基金则为6.1%。
Citadel 创始人Ken Griffin上周在香港举行的会议上表示，国际投资者不能完全忽视中国的机遇，他们“必须关注中国并进行投资”。事实上，高瓴资本正在寻找。这家总部位于亚洲的公司几十年前有先见之明地将耶鲁大学捐赠基金的资金投资于中国最大的一些公司，从而成为一家巨头，它一直在衡量国际投资者对预计将有数十亿美元资金购买遭受重创的中国企业的兴趣。
“最好的公司是在最糟糕、最具挑战性的时期建立起来的，”这家价值800亿美元的投资公司创始人Zhang Lei在香港会议上表示。“你将看到这段时间最伟大的公司正在诞生。”
其他人也探索过押注，据知情人士9月份透露，黑石公司(Blackstone Inc.)正在考虑收购古瑞瓦特科技有限公司(Growatt Technology Co.)，这可能会使这家中国太阳能设备制造商的估值达到约10亿美元。
专注于中国的私募股权公司Ascendent Capital Partners已对Hollysys Automation Technologies Ltd.提出16亿美元的收购要约。
彭博社写道：“但至少在短期内，悲观情绪不断渗透到谈话中。”
中信资本控股旗下私募股权子公司信星资本首席执行官Yichen Zhang上周表示，中国经济摆脱对房地产的依赖需要时间。与此同时，他预计未来的一年会很艰难，筹款仍然非常紧张。
