3.9万亿元资金外流！中国严厉打击优惠存款利率 彭博社：高层刺激政策“奏效”……

FX168财经报社(亚太)讯 彭博社报道称，中国4月全国存款总额下降3.9万亿元人民币，约合5380亿美元。中国为促进经济增长而降低银行存款的吸引力，引发了创纪录的现金外流，其中很大一部分流入债券市场和理财产品。

中国存款总额下降的原因是，投资者寻求其他更高回报，政策制定者严厉打击利用优惠存款利率将现金存放在银行的公司。中国大型银行一年期存款利率仅为1.45%，创历史新低。

资金涌入高收益资产表明中国决策者提振风险偏好的努力开始取得成效，尽管这些资金尚未转化为消费支出或股票投资的增长。

中信证券驻北京首席经济学家Ming Ming表示：“套利借贷结束等因素极大地推动了存款的重新分配，预计这种趋势还将继续。人们正在提取储蓄用于消费和投资，这是政策制定者乐于看到的。”

(来源:Bloomberg)

据中信银行分析，4月份理财产品余额增加2.95万亿元，其中固定收益类资产增幅最大。彭博社汇编的数据显示，追踪中国债券的交易所交易基金当月吸引了4.28亿美元的资金流入，创2023年12月以来的最高水平。

中国首批特别国债的零售需求旺盛，导致债券价格在本周首次亮相时上涨了25%，引发了交易暂停。与此同时，一年期债券收益率已跌至2020年中以来的最低水平。

也有迹象表明，至少有一部分流出的资金流入了股票市场，主要是那些股息较高且被认为更安全的股票。上证红利指数今年已上涨16%，上个月达到2015年以来的最高水平。相比之下，基准指数的涨幅仅为6%左右。

数月来，中国债券和股票均持续上涨，投资者押注央行将进一步放松货币政策，而政府的一系列支持措施将有助于支持经济复苏。不过，对不确定的经济前景的担忧挥之不去，意味着投资者更青睐股息股，而非与增长相关的股票。

(来源:Bloomberg)

政策制定者上个月禁止银行向企业提供优惠存款利率，从而终止了银行以较低利率从其他地方借款以通过套利获得无风险回报的做法。与此同时，为了鼓励人们消费，政府与国有银行合作压低了储蓄利率。

央行数据显示，4月份存款总额减少3.9万亿元，其中居民提取存款1.9万亿元。

北京成阳资产管理公司董事总经理Chen Yicong表示：“存款类资金转向理财产品是近期市场最大的变化。”

他表示，他们“主要购买国债、地方政府融资平台债券和定期存单等固定收益产品”。不过，他认为这种债券购买行为不可能持续，因为它最终会将收益率推得太低。“更大的趋势是，更广泛的资金来源将通过股息股票寻求风险资产的避风港。即使他们还没有购买风险较高的股票。”

彭博社指出，尽管流入债券市场的资金将帮助北京和中国企业筹集投资资金，减轻银行发放贷款的压力，但这也是家庭信心低迷的迹象。多年来股市下跌和房地产行业低迷已经侵蚀了财富，并削弱了中国散户投资者的斗志。

(来源:Bloomberg)

北京投资银行香颂资本董事Shen Meng表示：“这反映出人们对经济和收入前景的信心普遍较弱，因此人们会在各个资产类别中追逐更高的回报，哪怕只是微薄的利润，而不是刺激消费，而这才是当局真正想要的。我预计这种情况在不久的将来还会继续，如果资本市场的收益不能持续，投资者可能会再次将资金转回银行存款。”

其他人也认为这种新形势至少还会持续几个月。

澳新银行集团高级中国策略师Xing Zhaopeng称，未来几个月，“存款提取量将持续增加，贷款增幅将下降”，因为当局希望利用所谓的闲置资金偿还贷款。不过，他表示，监管机构也会反对资金投入政府债券的投机性押注。