如何在中国股市中逆袭：挖掘小众股票的潜力 成为意外赢家

FX168财经报社(北美)讯 在中国股市赚钱一直很难。与美国市场不同，过去几年，即使是中国的科技巨头也令投资者失望。但专注于更小众的股票（中国最不受欢迎的一些公司的股息）的投资者表现要好得多。

日前，The Wall Street Journal记者Jacky Wang发表文章指出，在中国股市举步维艰之际，持有小众的股票却能带来红利。

（图片来源：The Wall Street Journal）

高盛称，过去三年，中国上市公司向股东返还的现金超过两万亿元人民币，相当于 2750 亿美元。其中大部分是通过分红的方式返还的，不过这些公司也加大了股票回购力度。过去三年，追踪高股息收益率中国股票的 MSCI 指数总回报率比更广泛的 MSCI 中国指数高出约 28 个百分点。

在股市占有一席之地的国有企业尤其受益。相比之下，房地产泡沫破裂和监管打击导致许多中国民营企业股价下跌。追踪科技巨头腾讯和阿里巴巴等在香港上市的中国股票的恒生中国企业指数在过去三年中下跌了约 40%。

另一方面，另一只跟踪在香港上市的国有企业的指数同期上涨了 2%。即使是今年中国股市反弹，国有企业指数的表现也好于大盘。一些表现突出的公司：石油公司中海油的市值自 2021 年底以来增长了两倍，而运营商中国移动的市值飙升了 59%。

这些国有企业通常属于银行和能源等被视为旧经济的行业。虽然它们没有提供令人兴奋的增长机会，但它们拥有稳定的现金流和较低的监管风险。在香港上市的国有企业的股息收益率为 5.7%，而所有在香港上市的中国股票的股息收益率为 3.8%。

值得注意的是，伯恩斯坦研究公司 (Bernstein Research) 的分析师表示，中国国有企业的股息支付率（即以这种方式返还给股东的利润份额）仍低于私营企业。

该券商还指出，他们的派息水平已经接近历史最高水平，但可能还会继续上升。决策者迫切希望提高国有企业的估值，而提高股东回报是实现这一目标的一种可能方式。这还有助于在一个房地产一直是财富首选的国家培育持股文化。

高盛指出，提高股息还可以减轻政府的财政负担，尤其是在土地出让收入大幅下降的情况下。该行估计，上市国企的股息率每提高一个百分点，就可以增加230亿元的财政收入。

Jacky Wang表示，中国股市全球最便宜的，或许有充分理由说明，因为中国曾经炙手可热的经济增长速度正在放缓。勇敢的投资者可能会押注，它们将缩小差距，目前它们的市盈率仍不到美国股票的一半，市净率也不到美国股票的三分之一。或者他们可以专注于股息。利润是一种观点，现金才是事实。