FX168財經報社(亞太)訊 中國信貸市場迎來四年多來首支浮動利率公司債券，上海臨港正在發行20年期浮動利率票據，為投資者提供了一種對衝利率上升的選擇，因為該債券收益率創下2022年以來的最大月度漲幅。
彭博社報道，上海臨港經濟發展(集團)有限公司本周發行了總額10億元人民幣，約合1.4億美元的浮動利率票據，期限為20年。根據彭博匯編的數據，這是自2020年4月以來中國信貸市場首筆浮動利率票據。
(來源:Bloomberg)
一位知情人士稱，發行人將在頭五年支付2.66%的票面利率，其中包括比中國5年期主權債券收益率高出78個基點的固定信用利差。招股說明書稱，票面利率將每五年重置一次，以反映基準利率的變化。
此次發行的時機令一些市場觀察人士感到意外。信用風險分析提供商Belt & Road Origin (Beijing) Tech Co.聯合創始人Wang Chen表示，當利率可能進一步下降時，發行人往往會從此類票據中獲益更多。
近期，中國方面為冷卻債券市場而采取的措施，令中國企業債券市場受到衝擊。根據中債指數，3年期AAA級公司債券收益率本月已上漲18個基點，有望創下2022年11月以來的最大月度漲幅。
(來源:Bloomberg)
對於那些在低利率環境下掙紮並面臨反彈逆轉風險的投資者來說，浮動票據的定價結構提供了一種從未來利率上升中獲益的選擇。
盡管近期收益率大幅上漲，但由於中國央行維持低利率以刺激經濟，企業發行人在中國的融資成本一直較低。這種低成本融資吸引了借款人，今年發行人發行的債券數量達到創紀錄的11萬億元人民幣。
中國媒體引述分析人士表示，鑒於美國似乎準備從9月份開始降息，中國決策者應加強對資本流動的監控，並制定應急計劃，以應對可能出現的人民幣大幅升值。盡管人民幣兌美元大幅升值的可能性不大，但他們表示，仍預計，在不確定性依然存在的情況下，中國金融監管機構將加強預期管理。
英國對衝基金Eurizon SLJ Capital首席執行官Stephen Jen的話稱，如果美國降息，中國企業可能會被迫出售價值1萬億美元的美元資產，這可能導致人民幣升值10%。
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這番言論是在美聯儲主席鮑威爾上周五表示“降息時機已到”之後發表的，他的言論讓市場押注美聯儲將在9月17日和18日舉行的下一次聯邦公開市場委員會(FOMC)會議上開始下調其目標利率區間，目前為5.25%至5.5%。
