2020年来首见！中国信贷市场“意外”提供对冲利率选项……

FX168财经报社(亚太)讯 中国信贷市场迎来四年多来首支浮动利率公司债券，上海临港正在发行20年期浮动利率票据，为投资者提供了一种对冲利率上升的选择，因为该债券收益率创下2022年以来的最大月度涨幅。

彭博社报道，上海临港经济发展(集团)有限公司本周发行了总额10亿元人民币，约合1.4亿美元的浮动利率票据，期限为20年。根据彭博汇编的数据，这是自2020年4月以来中国信贷市场首笔浮动利率票据。

(来源:Bloomberg)

一位知情人士称，发行人将在头五年支付2.66%的票面利率，其中包括比中国5年期主权债券收益率高出78个基点的固定信用利差。招股说明书称，票面利率将每五年重置一次，以反映基准利率的变化。

此次发行的时机令一些市场观察人士感到意外。信用风险分析提供商Belt & Road Origin (Beijing) Tech Co.联合创始人Wang Chen表示，当利率可能进一步下降时，发行人往往会从此类票据中获益更多。

近期，中国方面为冷却债券市场而采取的措施，令中国企业债券市场受到冲击。根据中债指数，3年期AAA级公司债券收益率本月已上涨18个基点，有望创下2022年11月以来的最大月度涨幅。

(来源:Bloomberg)

对于那些在低利率环境下挣扎并面临反弹逆转风险的投资者来说，浮动票据的定价结构提供了一种从未来利率上升中获益的选择。

尽管近期收益率大幅上涨，但由于中国央行维持低利率以刺激经济，企业发行人在中国的融资成本一直较低。这种低成本融资吸引了借款人，今年发行人发行的债券数量达到创纪录的11万亿元人民币。

中国媒体引述分析人士表示，鉴于美国似乎准备从9月份开始降息，中国决策者应加强对资本流动的监控，并制定应急计划，以应对可能出现的人民币大幅升值。尽管人民币兑美元大幅升值的可能性不大，但他们表示，仍预计，在不确定性依然存在的情况下，中国金融监管机构将加强预期管理。

英国对冲基金Eurizon SLJ Capital首席执行官Stephen Jen的话称，如果美国降息，中国企业可能会被迫出售价值1万亿美元的美元资产，这可能导致人民币升值10%。

延伸阅读：人民币将升值高达10%！彭博社：美国1万亿外汇恐“雪崩”流向中国……

这番言论是在美联储主席鲍威尔上周五表示“降息时机已到”之后发表的，他的言论让市场押注美联储将在9月17日和18日举行的下一次联邦公开市场委员会(FOMC)会议上开始下调其目标利率区间，目前为5.25%至5.5%。